传媒行业周度点评报告-AI春节档：C端用户争夺战打响，内容消费分化显著

请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 -1- ⚫ 行情回顾：上周（2026.02.24-2026.02.27）沪深 300 指数上涨 1.08%，中证 500 指数上涨 4.32%，申万传媒板块下跌 5.10%，涨跌幅排名31/31，主要原因是节前上涨后的回调，叠加院线表现不及预期。板块个股涨幅前五名分别为：中信出版（300788.SZ，未评级）、ST 华闻（000793.SZ，未评级）、生意宝（002095.SZ，未评级）、名臣健康（002919.SZ，未评级）、顺网科技（300113.SZ，未评级）；跌幅前五名分别为：博纳影业（001330.SZ，未评级）、光线传媒（300251.SZ，未评级）、横店影视（603103.SH，未评级）、幸福蓝海（300528.SZ，未评级）、掌阅科技（603533.SH，未评级）。 ⚫ 春节档成 AI 应用争夺流量关键节点：今年春节前，字节跳动发布Seedance2.0，AI 生成的视频质量可满足工业化需求，AI 商业化落地迎来关键突破期。同期，阿里巴巴(9988.HK，未评级)、腾讯（0700.HK，未评级）、字节跳动等互联网大厂打响 C 端用户争夺战，元宝、豆包、千问、蚂蚁阿福分别与春晚合作并在 APP 上发放现金红包，引导用户深度体验 AI 的多种用法，在抢夺市场份额的同时完成用户教育。 ⚫ 影视院线表现不及预期，观看微短剧有望成为新年俗：今年春节档（2026.02.15-2026.02.23）电影日均排片约 48 万场次，同比增加6.67%。然而档期内累计票房 57.53 亿元，同比下降 39.53%，未达预期。同时，电影市场下沉趋势明显，三、四线城市贡献了约 60%的春节档票房，四线城市占比同比提升 10%。《飞驰人生 3》以 29.27 亿元票房领跑，占档期总票房的 50.9%，较前作《飞驰人生 2》23.66 亿元的票房表现更为突出。相较之下，春节期间微短剧市场异常火热。大年初五，红果短剧 APP 应用下载量先后超越元宝 AI 和蚂蚁阿福 AI，跻身榜单前 3 名。今年春节档，真人微短剧上架上千部新作，跑出了4 部观看量破 10 亿的作品。Seedance2.0、可灵 AI3.0 的推出，驱动AI 仿真人漫发展，今年 2 月份以来，优酷、360、掌阅科技、昆仑万维加码漫剧赛道，根据 1 月份召开的巨量引擎漫剧生态大会，预计漫剧的市场规模将会突破 220 亿，贡献短剧行业 50%的增量，漫剧进入抢位赛阶段。 ⚫ 腾讯依然稳占国内游戏头把交椅：春节期间，游戏市场整体收入表现良好，但厂商之间的分化较为明显，腾讯游戏业务仍然强势。国内游戏收入榜单前 5 名《王者荣耀》《和平精英》《三角洲行动》《无畏契约》和《金铲铲之战》均为腾讯出品。网易游戏《蛋仔派对》位列收入榜单第 6 名，世纪华通《无尽冬日》排名第 7，此外，巨人网络推出的《超自然行动组》也表现不俗，位居第 11 名。 ⚫ 风险提示：行业竞争加剧风险；产业政策变化风险；影视作品进展不及预期风险；AI 变现能力不达预期风险；监管趋严风险；经营不达预期风险；宏观经济波动风险。 行业指数表现 相关报告 《漫剧：AIGC 重塑内容生态，率先跑通 AI 变现模式》 分析师：李景星 执业证书编号：S0370522090001 邮箱：lijingx@jyzq.cn 研究助理：谭景文 邮箱：tanjw1@jyzq.cn 0.00200.00400.00600.00800.001000.001200.000.001000.002000.003000.004000.005000.006000.007000.008000.009000.0010000.00中证500收盘价沪深300收盘价传媒行业收盘价（右轴）证券研究报告 行业周度点评报告 传媒 2026 年 3 月 3 日 行业周度点评报告 —AI 春节档：C 端用户争夺战打响，内容消费分化显著 评级：增持（首次） 2026 年 3 月 3 日 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 -2- 目 录 一、市场行情跟踪 ....................................................................................................................................... 3 二、行业新闻及数据 ................................................................................................................................... 5 2.1AI 应用 ............................................................................................................................................ 5 2.2 影视 ................................................................................................................................................ 6 2.3 游戏 ................................................................................................................................................ 8 三、公司公告 ............................................................................................................................................... 9 四、近期投资提示 ..................................................................................................................................... 10 五、风险提示 ............................................................................................................................................. 11 图表目录 图 1：上周各行业板块涨跌幅 .......................