装备制造行业周报(6月第4周)：固态电池产业化持续推进

证券研究报告 [Table_Industry] 装备制造 [Table_Title] 固态电池产业化持续推进 [Table_ReportDate] 2025 年 6 月 30 日 [Table_ReportType] 装备制造行业周报（6 月第 4 周） [Table_Author] 分析师：赵晓闯 执业证书号：S1030511010004 电话：0755-83199599 邮箱：zhaoxc@csco.com.cn 分析师：杨贵洲 执业证书号：S1030524060001 电话：0755-83199599 邮箱：yanggz1@csco.com.cn 研究助理：董李延楠 电话：0755-83199599 邮箱：donglyn@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 [Table_Report] [Table_BaseData] 行业数据 计算机 2019 年 Q3 综合毛利率（%） 9.7 综合净利率（%） 6.9 行业 ROE（%） 25.6 行业 ROA（%） 5.2 利润增长率（%） 4.21 资产负债率（%） 149 期间费用率（%） 4.54 存货周转率（%） 42.56 数据来源：聚源资讯 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Summary] 市场行情回顾： 上周（6 月 23 日-6 月 27 日）机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为 4.10%、5.11%及 2.88%，在 31 个申万一级行业中排名分别为第 10、5、19 位；同期沪深 300 涨跌幅为1.95%。 行业观点： 1) 固态电池产业化持续推进。美国公司 QuantumScape 在 6 月 24日宣布成功整合 Cobra 隔膜工艺至标准生产线，热处理速度提升 25 倍，设备占地面积大幅减少，推动千兆工厂规模化生产进程，这标志着固态电池制造效率的飞跃。随后两日QuantumScape 股价累计上涨 76.67%，全球资本市场对固态电池商业化落地预期进一步提升。我们认为固态电池产业化趋势明确，依旧看好干法工艺设备、叠片机及等静压设备等核心工艺设备环节。 2) 工程机械：塔机景气度依然处于低谷。据中国工程机械工业协会施工机械化分会等统计的塔机租赁行业景气指数(TPI)，2025 年 5 月份塔机台天利用率 56.8%，同比降低 1.6pct，最大起重力矩利用率 56.7%，同比降低 2.8pct。这是近 3 年最大起重力矩利用率首次低于台天利用率，房地产低迷拉低需求的背景下，租赁行业持续承压，过剩设备被动参与低强度施工作业。从价格看，5 月份塔机租赁价格指数为 518.96 点，比去年同期低 115 点，也依旧处于下行通道。整体看，塔机行业继续低迷，出清压力较大。 3) 光伏：光伏主材价格承压下跌，逆变器 5 月出口保持增长。目前光伏整体需求较弱，终端需求快速下降，上周硅片、电池片、组件价格各型号产品价格进一步下探。逆变器 5 月出口总额8.31 亿美元，同比增加 6.52%；出口规模达 589.94 万台，同比增加 26.18%。其中亚洲表现较为亮眼，5 月国内出口亚洲逆变器 233.3 万台，环比增加 36.36%，实现出口额 22.63 亿元人民币，环比增加 19.45%，主要受益于大项目招标拉动、配储政策支持与缺电限电催生分布式能源装机。展望后市，下半年终端需求较弱，主材价格或面临下行压力；亚洲逆变器需求总体较为刚性，欧洲光伏库存持续去化，部分欧洲国家需求回暖，建议关注对欧亚出口占比较多的逆变器企业。 4) 风险提示：宏观经济风险、产业政策风险、行业竞争加剧风险。 [Table_PageHeader] 2025 年 06 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 - 1 - 正文目录 一、 市场行情回顾 .......................................................... 3 1.1 行业周度行情回顾 .............................................................. 3 1.2 个股周度行情回顾 .............................................................. 4 二、 行业要闻及重点公司公告 ................................................ 5 2.1 行业要闻...................................................................... 5 2.2 公司公告...................................................................... 6 [Table_PageHeader] 2025 年 06 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 - 2 - 图表目录 Figure 1 申万一级行业周涨跌幅（2025.06.23-2025.06.27） .................................. 3 Figure 2 机械设备、电力设备及汽车板块二级行业涨跌幅（2025.06.23-2025.06.27） ............ 3 Figure 3 涨幅 TOP5 公司（2025.06.23-2025.06.27） ......................................... 4 Figure 4 跌幅 TOP5 公司（2025.06.23-2025.06.27） ......................................... 4 [Table_PageHeader] 2025 年 06 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 - 3 - 一、市场行情回顾 1.1 行业周度行情回顾 上周（6 月 23 日-6 月 27 日）机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为 4.10%、5.11%及 2.88%，在 31 个申万一级行业中排名分别为第 10、5、19 位；同期沪深 300 涨跌幅为 1.95%。 Figure 1 申万一级行业周涨跌幅（2025.06.23-2025.06.27） 资料来源：wind 资讯、世纪证券研究所 上周机械设备、电力设备及汽车行业中表现靠前的细分方向分别为电池上涨6.85%，电机上涨 6.62%，其他电源设备上涨 5.44%；表现靠后的细分方向为乘用车上涨 0.08%，商用车上涨 1.01%，轨交设备上涨 2.2