全球科技行业周报：OpenAI开放深度研究模型API权限，稳定币概念或持续发酵

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 OpenAI 开放深度研究模型 API 权限，稳定币概念或持续发酵 [Table_IndNameRptType] 全球科技 行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2025-06-29 行业指数与沪深 300 走势比较 相关报告 ·行业点评：海内外 AI 发展势头强劲，关注港股互联网反弹机会 2024-05-07 ·公司点评：特斯拉 25Q1 点评：利润低于预期，新车将于上半年推出 2025-04-30 ·公司点评：谷歌 25Q1 点评：利润超预期，全年 CapEx 维持 750 亿美元 2025-04-30 ·公司点评：台积电 25Q1 点评：AI 需求驱动业绩增长，25Q2 指引超预期 Optimus2025-04-28 [Table_Author] 分析师：金荣 执业证书号：S0010521080002 电话： 邮箱：jinrong@hazq.com 分析师：王奇珏 执业证书号S0010522060002分析师：金荣 执业证书号：S0010521080002 邮箱：jinrong@hazq.com 分析师：来祚豪 执业证书号：S0010524100001 邮箱：laizh@hazq.com 分析师：刘京松 执业证书号：S0010524090001 邮箱：liujs@hazq.com 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 本周行情回顾 从指数表现来看，本周(2025-06-23 至 2025-06-27),上证指数周涨跌幅为 1.91%, 创业板指周涨跌幅为 5.69%, 沪深 300 周涨跌幅为 1.95%, 中证 1000 周涨跌幅为 4.62%, 恒生科技周涨跌幅为4.06%,纳斯达克指数周涨跌幅为 4.25%; 从板块表现来看，传媒指数周涨跌幅为 3.21%,恒生互联网科技业周涨跌幅为 3.89%, 中证海外中国互联网 50 指数周涨跌幅为 2.45%,人工智能指数周涨跌幅为5.24%, 计算机指数周涨跌幅为 7.7%,数据要素指数周涨跌幅为6.65%,云计算指数周涨跌幅为 7.07%,信创指数周涨跌幅为 8.82%,工业软件指数周涨跌幅为 3.79%。 ⚫ OpenAI 升级:深度研究模型 API 开放，网页搜索功能大幅降价 OpenAI 宣布正式开放其深度研究模型的 API 访问权限，为开发者提供包括自动网页搜索、数据分析、MCP（模型通信协议）和代码执行在内的强大工具集。此次开放的模型包括 o3 和 o4-mini 的深度研究版本，这些模型此前已在 ChatGPT 中投入使用，现在开发者可通过 API 直接调用。这些模型特别适用于需要获取最新信息和进行高级推理的复杂任务。（站长之家） ⚫ 阿里通义千问推出多模态模型 Qwen VLo 6 月 27 日，阿里通义千问宣布推出 Qwen VLo——一个多模态统一理解与生成模型。Qwen VLo 引入了一种新的生成机制：从上到下、从左到右逐步清晰的生成过程。这一机制特别适用于需要精细控制的长段落文字生成任务。现已可在 Qwen Chat 上直接体验新模型 Qwen VLo。（界面新闻） ⚫ RWA 宣言 2.0 后，稳定币概念或持续发酵 6 月 26 日，香港特区政府发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》。此次宣言有三个关键变化，包括： 1、稳定币将纳入监管：明确将于 2025 年 8 月 1 日正式实施稳定币发牌制度，这是全球为数不多真正给稳定币“落地通行证”的司法区； 2、RWA 代币化被视为重点产业：政府不仅推动债券常态化发行，还计划将黄金、绿色能源、电动车资产等纳入代币化范围； 3、代币化 ETF、数字资产基金享税务豁免：如未来立法通过，代币化 ETF 将享有与传统 ETF 同等的印花税豁免、利得税豁免。 我们认为，政府站台 rwa 的代币化代表未来中国的企业可融资手段增加，并且相关系统建设需求增加。（新浪财经） ⚫ 投资建议 1.海外 AI： OpenAI 宣布正式开放其深度研究模型的 API 访问权限，为开发者提供包括自动网页搜索、数据分析、MCP（模型通信协议）和代码执行在内的强大工具集。此次开放的模型包括 o3 和 o4-mini 的深度研究版本，这些模型此前已在 ChatGPT 中投入使用，现在开发者可通过 API 直接调用。建议关注近期海外大模型更新进展，相关公司：Meta、Adobe、Microsoft、Apple、Nvidia、AMD、Amazon 等。 2.国内 AI： 月之暗面 Kimi 发布首个 Agent 产品 Kimi-Researcher，并开始小范围灰度测试。6 月 27 日，腾讯混元宣布开源首个混合推理 MoE 模型 Hunyuan-A13B，总参数 80B，激活参数仅 13B，效果比肩[Table_CompanyRptType] 行业周报 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 29 证券研究报告 同等架构领先开源模型，但是推理速度更快，性价比更高。6 月 27日，阿里通义千问宣布推出 Qwen VLo——一个多模态统一理解与生成模型。Qwen VLo 引入了一种新的生成机制：从上到下、从左到右逐步清晰的生成过程，适用于需要精细控制的长段落文字生成任务。快手发布全新多模态大模型 Kwai Keye-VL，该模型能够将视频内容转化为解决方案，并且能够智能选择思考模式，兼顾效率与创意。相关公司：百度集团、阿里巴巴-SW、美图公司、腾讯控股、美团-W、快手等。 3.海外半导体： 6 月 25 日，美光发布 2025 财年第三财季财务数据，公司第三财季实现收入 93.01 亿美元，环比增长 15.50%，同比增长 36.56%，DRAM 收入创历史新高，其中 HBM 收入环比增长近 50%。6 月 25 日，英特尔表示，公司正在重新聚焦战略重心，强化核心客户端与数据中心产品组合和业务，以满足客户的需求，决定逐步收缩客户端计算事业部旗下的汽车业务。6 月 27 日，SK 海力士本周出席了 HPE Discover 大会，HBM4 16Hi 48GB 内存堆栈产品公开亮相。相关公司：Nvidia、AMD、博通、台积电、美光、英特尔等。 4.计算机相关： 发行 rwa 相关：朗新集团、协鑫能科、海南华铁等。 沙盒体系内持牌机构相关：众安在线、连连数字等。 金融 IT 相关：恒生电子、天阳科技、太极股份等。 5.智能驾驶： 6 月 28 日，特斯拉 CEO 马斯克凌晨在 X 平台宣布：首辆特斯拉 Model Y 已实现全自动从工厂开到客户家的交付任务，包括高速路段，而且比原计划提前一天完成。车内全程无人且没有远程操控，是“真正意义上”的全自动驾驶。相关公司：特斯拉、小米集团-W、小鹏汽车-W、小马智行、比亚迪、Google。 6.海外消费： 6 月 26 日，亚马逊将在 2025 年底前将“当日达”和“次日达”服务扩展至超过 4000 个美国小城市、乡镇和农村社区。计划将在2026 年底前投资约 40 亿美元，将其农村配送网络规模扩大两倍。此外 6 月 24 日亚