电力设备及新能源周报：小米YU7豪华高性能SUV发布，1-5月光伏装机突破190GW

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 i 电力设备及新能源周报 20250629 小米 YU7 豪华高性能 SUV 发布，1-5 月光伏装机突破 190GW 2025 年 06 月 29 日 ➢ 本周（20250623-20250627）板块行情 电力设备与新能源板块：本周上涨 5.11%，涨跌幅排名第 5，强于上证指数。本周新能源汽车指数涨幅最大，风力发电指数涨幅最小。新能源汽车指数上涨6.53%，锂电池指数上涨 6.19%，储能指数上涨 5.50%，工控自动化上涨 5.17%，太阳能指数上涨 3.20%，核电指数上涨 1.02%，风力发电指数上涨 0.66%。 ➢ 新能源车：小米 YU7 豪华高性能 SUV 发布 2025 年 6 月 26 日，小米首款豪华高性能 SUV——YU7 正式推出标准版、Pro 版、Max 版。设计上，以 3 倍轮轴比等构建低趴运动姿态，17 ㎡母婴级材质覆盖， Max 版智能调光天幕静谧性超同级。性能与续航上，全系搭 22000rpm 超级电机，Max 版零百加速 3.23 秒，800V 高压平台使 15 分钟最长补能 620km，晕车舒缓模式降 51% 晕车率。智能与生态上，四合一域控制模块集成多系统，搭配骁龙 8 与 NVIDIA 芯片，辅助驾驶标配多硬件，基于大模型精细化控制。安全与质量上，车身使用 2200MPa 超强钢，铠甲笼式结构高强度材料占比 90.2%，电池升级防护，安全超新国标且通过认证。 ➢ 光伏：1-5 月光伏装机突破 190GW，产业链价格进一步下行 根据国家能源局统计，25 年 1-5 月，国内光伏新增装机 197.85GW，同比+149.97%，其中 5 月新增 92.92GW，同比 388.03%，环比+105.48%。受电价政策节点带来的抢装影响，25 年上半年国内光伏新增装机量同比提升显著，进入 6 月后，光伏新增装机大概率将迎来回落，在新的并网政策和市场化电价下，光伏新增装机在短期内会受到一定影响，从长期来看，光伏产业会朝着更加精细化的方向发展。产业链价格方面，主链价格仍然维持下行趋势。 ➢ 电力设备及工控：1-5 月电网工程完成投资同比增长 19.8% 2025 年 1-5 月全国发电设备累计平均利用 1249 小时，比上年同期降低 132小时；全国主要发电企业电源工程完成投资 2578 亿元，同比增长 0.4%；电网工程完成投资 2040 亿元，同比增长 19.8%。 ➢ 本周关注：宁德时代，科达利，大金重工，海力风电，德业股份，良信股份，盛弘股份，厦钨新能，许继电气，明阳电气等。 ➢ 风险提示：政策不达预期、行业竞争加剧致价格超预期下降等。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2024AA 2025E 2026E 2024A 2025E 2026E 300750.SZ 宁德时代 250.99 11.58 15.19 18.28 22 17 14 推荐 002850.SZ 科达利 109.66 5.44 6.56 7.98 20 17 14 推荐 002487.SZ 大金重工 31.51 0.74 1.47 1.95 43 21 16 推荐 301155.SZ 海力风电 70.01 0.30 3.42 4.88 233 20 14 推荐 605117.SH 德业股份 52.03 4.76 6.14 7.80 11 8 7 推荐 002706.SZ 良信股份 9.06 0.28 0.45 0.58 32 20 16 推荐 300693.SZ 盛弘股份 29.90 1.38 1.80 2.50 22 17 12 推荐 688778.SH 厦钨新能 57.50 1.18 1.83 2.26 49 31 25 推荐 000400.SZ 许继电气 21.50 1.10 1.46 1.77 20 15 12 推荐 301291.SZ 明阳电气 40.79 2.12 2.77 3.60 19 15 11 推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测;（注：股价为 2025 年 6 月 27 日收盘价） 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 邓永康 执业证书： S0100521100006 邮箱： dengyongkang@mszq.com 分析师 王一如 执业证书： S0100523050004 邮箱： wangyiru_yj@mszq.com 分析师 李佳 执业证书： S0100523120002 邮箱： lijia@mszq.com 分析师 朱碧野 执业证书： S0100522120001 邮箱： zhubiye@mszq.com 分析师 李孝鹏 执业证书： S0100524010003 邮箱： lixiaopeng@mszq.com 分析师 赵丹 执业证书： S0100524050002 邮箱： zhaodan@mszq.com 分析师 林誉韬 执业证书： S0100524070001 邮箱： linyutao@mszq.com 分析师 席子屹 执业证书： S0100524070007 邮箱： xiziyi@mszq.com 分析师 许浚哲 执业证书： S0100525030003 邮箱： xujunzhe@mszq.com 分析师 黎静 执业证书： S0100525030004 邮箱： lijing@mszq.com 分析师 郝元斌 执业证书： S0100525060001 邮箱： haoyuanbin@mszq.com 相关研究 1.电力设备及新能源周报 20250622：逆变器出口金额同比持续改善，5 月全社会用电量同比增长-2025/06/22 2.电力设备及新能源周报 20250615：全球动力电池装车量同比增长，SNEC 展多厂商发布高效率组件产品-2025/06/15 3.电力设备及新能源周报 20250608：5 月新势力销量公布，新型电力系统建设第一批试点工作开展-2025/06/08 4.电力设备及新能源周报 20250602：钙钛矿产业化加速，甘肃谋划新增特高压送出通道-2025/06/02 5.电新行业 2025 年中期投资策略：攻守兼备，踏浪前行-2025/05/29 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 行业定期报告/电力设备及新能源 目录 1 新能源汽车：小米 YU7 豪华高性能 SUV 发布 ......................................................................................................... 3 1.1 行业观点概要 ....................................................................................................................................