2024年度陕西省及陕西省城投面面观

免责声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 - 1 - 中证鹏元资信评估股份有限公司 工商企业评级部 郑丽芬 zhenglf@cspengyuan.com 崔彬杨 cuiby@cspengyuan.com 孙智博 sunzhb@cspengyuan.com 宋晨阳 songchy@cspengyuan.com 主要内容： 陕西省经济财政实力仍处于全国中游水平，煤炭、天然气等能源供应能力不断提升，产业逐渐聚焦战略性新兴产业，出口结构亦有所改善。2024 年陕西省 GDP35,538.77 亿元，居全国第 14 位，增速（5.3%）明显回升，且投资和消费增势强劲，一般公共预算收入 3,393.1 亿元，居全国第 15 位，经济财政实力整体处于全国中游水平。2024 年陕西省煤炭、天然气等能源供应能力不断提升，传统能源持续推进高端及绿色低碳转型，煤炭清洁高效利用等若干重大项目开工建设或建设投产；各地市明确产业创新集群建设重点方向，聚焦新一代信息技术、新能源、新能源汽车等战略性新兴产业，出口结构亦逐渐向高科技和高附加值产品转型。 陕西省各地级市发展差异较大，西安市经济财政实力绝对领先，但 2024 年增速靠后，榆林市年财政收入有所减少，其余地级市财政实力均一般，且税收收入（除宝鸡）均有所减少，陕西省各层级财政体制改革有助于缓解区域间财力不平衡问题。西安市经济优势突出，是陕西省唯一 GDP 超万亿的地级市，但 2024 年 GDP、固投、社零增速在省内排名靠后；榆林市 GDP 独居第二梯队，且人均 GDP 全省最高，但受煤炭价格下降等因素影响，2024 年一般公共预算收入同比减少 6.5%，其余地级市经济财政实力均一般，且税收收入（除宝鸡）均有不同程度减少，罚没收入等非税收入增长较快。2023 年陕西省实施省级财政体制改革，2024 年西安市同步推进市级财政体制改革，旨在增强省级、西安市市级财政统筹能力，并通过转移支付方式缩小各地市及区县财力差距，为非资源型市县和弱资质县区提供支撑。 陕西省城投市场化转型进程不突出，省级、西安市及其他地级市平台整合各有特点；部分主体通过发行特殊品种债券实现新增发行。陕西省省级国企整合主要是交通、水务、轨交领域的新设整合，是国企改革背景下的专业领域整合；地级市以现有平台股权整合为主，其中西安市城投整合主要以区县、开发区级平台为主。一揽子化债政策背景下，西安市市级、雁塔区、开发区和渭南陕西省及陕西省城投面面观-2024 年度 区域研究 2025 年 6 月 13 日 区域研究 - 2 - 免责声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 市平台分别通过发行科技创新债券、一带一路债、绿色债和乡村振兴债实现新增发行。创新债券对于募集资金用途的规定较为严格，但可为区域内新增发行提供新的解题思路。 陕西省城投债整体净融入规模下降；西安市开发区平台净融出规模大，其中西安高新区、西咸新区、曲江新区 1 年内到期规模较大；化债力度加大推动区县级城投 2024 年加速债券兑付。2022 年以来陕西省城投债净融资规模逐年下降，分区域看，省级平台 2024 年净融资显著改善，西安市平台净融资转负，且净融出规模较大；地级市中榆林市、延安市、渭南市、咸阳市实现债券净融入。西安市存续债主要集中于开发区主体，西安高新区、西咸新区和曲江新区 1 年内到期债券规模分别为 325.45 亿元、111.30 亿元和 56.25 亿元，债务压力相对较大，西咸新区 1-3 年为债券到期高峰，2024 年上述三个地区城投债均为净融出，需关注到期债券滚续压力。化债力度加大推动 2024 年下半年城投债券提前兑付，其中 3 个区县级城投和铜川市市级城投在提前兑付后再无存续债券。 通过设立区域稳定发展基金，协调金融资源提供融资支持、实施债务置换及展期等风险缓释措施，以及争取中央化债资金支持等多项化债措施， 2024 年陕西省全省按计划完成隐性债务化解任务，各地到期非标债务得到有序化解。由于陕西省债务主要集中在西安市，因此化债资源也重点向西安市倾斜，2024年陕西省全省隐性债务化解任务超计划完成，大部分地级市提到按要求完成隐性债务化解任务，且部分地区实现隐性债务清零，此外在压降区域债务规模和融资平台退出等方面也取得重大进展；非标债务方面，优先压降省外非标债务，省内非标债务则主要以到期续作为主，在一揽子化债政策的支持下，陕西省各地债务化解工作有序推进。 区域研究 - 3 - 免责声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 一、陕西省经济财政概况 （一）陕西省及各地市经济情况 2024 年陕西省经济体量及增速均处于全国中游水平，GDP 增速明显回升，投资和消费增速领跑全国 2024 年陕西省实现地区生产总值 35,538.77 亿元，按不变价格计算，同比增长 5.3%，高于全国水平（5.0%），经济体量（排名 14）及增速（排名 15）均处于全国中游水平。分三次产业结构来看，第一产业增加值 2,621.96 亿元，同比增长 3.5%；第二产业增加值 14,518.97 亿元，同比增长 6.1%；第三产业增加值18,397.84 亿元，同比增长 5.0%，以二、三产业为主，且二、三产业对陕西省经济增长形成重要支撑。2024年陕西省投资和消费表现均较好，全年规模以上工业增加值增速为 7.8%，高于全国增速（5.8%）2 个百分点，位列全国第 11 位；固定资产投资（不含农户）增速为 5.2%，亦高于全国增速（3.2%）2 个百分点，尤其是第二产业投资增长 14.2%，工业投资增势强劲；消费方面，以旧换新政策成效显著，全年社会消费品零售总额增长 4.8%，高于全国增速（3.5%）1.3 个百分点，位列全国第 9 位。 图 1 2024 年陕西省经济增速回升 图 2 2024 年陕西省社零和固投增速提升 资料来源：陕西省政府网站，中证鹏元整理 在投资和消费的带动下，陕西省各地市 GDP 增速均有明显回升；西安经济实力突出，但 GDP、固投、社零增速排名靠后，咸阳 GDP 突破 3,000 亿元，GDP、规上工业增加值增速排名第一 从经济总量看，省会西安 2024 年实现 GDP13,317.78 亿元，占全省 GDP 总量的 37%，仍是西北地区唯一 GDP 超万亿的城市；榆林凭借煤炭、石油、天然气等资源优势，GDP 稳居全省第二；咸阳市 GDP 首次突破 3,000 亿元，宝鸡、渭南、延安 GDP 处于 2,000-3,000 亿元，汉中 GDP 约 2,000 亿元左右；其余各地市GDP 规模相对较小。从经济增速来看，2024 年各地市 GDP 增速均有明显回升，投资和消费表现较好，大部分地市投资增速在两位数以上，咸阳以 6.5%的 GDP 增速位居全省第一，规模以上工业增加值增速高达 12.6%，其中能源、建材、电子等行业增速提升对经济增长贡献突出；汉中、安康和商洛工业增速崛起，安康六大支柱产业中除清洁能源工业增加值同比下降外，富硒食品等其他支柱产业增速均在 20%以上，汉中医药制造 区域研究 - 4 - 免责声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 业、金属制品业工业增加值增速分别