2025年消费新趋势与投资机会深度分析

江海证券有限公司及其关联机构在法律许可的情况下可能与本报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为投资决策的唯一因素。敬请参阅最后一页之免责条款证券研究报告·投资策略报告2025 年 6 月 18 日江海证券研究发展部宏观行业研究组分析师：徐圣钧执业证书编号：S1410519040002大消费指数和恒生消费指数走势图数据来源：Wind,江海证券研究发展部，截至 2025年 6 月 6 日相关研究报告1.江海证券-投资策略报告-DeepSeek 带领中国人工智能产业崛起：2025 年中国人工智能产业发展及投资机会-2025 年 4 月 29日2.江海证券-投资策略深度报告-人工智能中美发展对比及展望– 2024 年 4 月 19日投资策略报告2025 年消费新趋势与投资机会深度分析投资要点：研究背景。在当前经济形势下，消费作为经济增长的重要驱动力，其发展趋势和投资机会备受关注。本报告试图通过对 2025 年消费新趋势的深度分析，旨在为投资者提供全面且前瞻性的参考依据，助力投资者在复杂多变的市场环境中做出更明智的决策。总量看消费：规模增长，结构优化。2023 年时我国已经成为全球第二大消费市场，消费市场规模稳居全球前列。2024 年，中国服务零售额同比增长 6.2%，比同期商品零售额增速高 3 个百分点；全国居民人均服务性消费支出比上年增长 7.4%，占居民人均消费支出比重为 46.1%，较上年同期提高 0.9 个百分点。文旅、信息消费热度不减，交通出行类、通讯信息服务类零售额都保持两位数增长。2024 年全年中国智能手机市场出货量约 2.86 亿台，同比增长 5.6%，时隔两年触底反弹。2024 年，传统消费领域呈现多点开花的态势。而新兴消费多领域展现了强劲的增长动能。汽车消费中，新能源汽车成为增长核心动力，政策支持与技术创新双轮驱动，预计 2025 年的中国新能源汽车销量增速接近 30%，渗透率超过 50%。家电消费在政策助力下实现显著增长，2024 年行业主营业务收入达 1.95 万亿元，同比增长 5.6%。以旧换新政策有效激发消费潜力，推动重点品类销量上升，预计 2025 年内销市场持续向好。酒类消费步入新的发展阶段，白酒行业进入存量竞争阶段，但高端品牌营收稳健。健康饮酒理念推动低度酒、健康酒发展，契合年轻消费群体需求。服务消费快速增长，2024 年零售额同比增长 6.2%，人均服务性消费支出占比达 46.1%。政府政策支持与消费升级双重推动，服务消费领域呈现多样化新趋势，与发达国家相比仍有较大增长空间。宠物经济增长主要得益于养宠家庭渗透率的提升和单只宠物年均消费的增加，宠物消费从基础需求向高品质、个性化发展，头部品牌通过技术创新抢占市场。潮玩消费市场潜力巨大，《潮玩产业 2023 年报告》预测在中国，2022-2026 年间行业复合年均增长率预计达 24%，2026 年零售额将达到 1101 亿元。当前中国潮玩产业在海外市场已崭露头角，未来竞争加剧但发展空间广阔。颜值经济中，美妆、个护、医美市场增长显著，化妆品零售额持续上升，医美市场进入提质发展新周期，头部机构主导市场规范化转型。关注消费板块的投资机会。综合上述对消费行业的深入分析，我们认为传统消费领域相对有吸引力的是新能源汽车和服务消费板块，新消费领域关注宠物经济，颜值经济和潮玩产业的投资机会。风险提示：宏观经济波动风险，全球经济形势不确定和国内经济增长波动可能抑制消费意愿和能力；市场竞争加剧风险，新能源汽车、家电、美妆等领域竞争激烈，可能导致价格战和利润空间压缩；政策变化风险，如新能源汽车补贴退坡可能影响市场需求；消费趋势变化风险，消费者偏好和需求的快速变化可能导致产品滞销。2025 年消费新趋势与投资机会深度分析敬请参阅最后一页之免责条款1目录1 研究背景 ................................................................................... 22 总量看消费：规模增长，结构优化 ............................................................. 32.1 消费规模持续扩大 ......................................................................32.2 结构上，对比中美消费，我国服务性消费有很大提升空间 ....................................63 传统消费领域呈现多点开花的态势 ............................................................. 63.1 汽车消费：新能源汽车有望延续强劲表现 ..................................................63.2 家电消费在政策助力下实现显著增长 ......................................................83.3 酒类消费步入存量竞争格局，关注消费群体变化 ...........................................103.4 服务消费崛起与十大新特征剖析 .........................................................124 关注快速增长的新兴消费领域和新趋势的形成 .................................................. 144.1 宠物经济：从基础需求到高端消费的转变 .................................................144.2 潮玩产业：全球增长背景下中国市场崛起 .................................................154.3 颜值经济（美妆，个护，医美）: 满足美的渴望的多元产业发展 ............................. 175 关注消费板块的投资机会 .................................................................... 186 风险提示 .................................................................................. 19图表目录图 1 ：年初至今及 4 月 8 号至 6 月 6 号细分行业区间涨幅 ...........................................3图 2 ：2024 年居民人均消费支出及构成 .......................................................... 4图 3 ：社会消费品零售总额增长趋势跟踪（2016 年 12