轻工纺服行业周报：IP经济爆发，推动创意产业商业化革命

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 IP 经济爆发，推动创意产业商业化革命 [Table_IndNameRptType] 轻工纺服 行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增 持 报告日期： 2025-06-22 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 [Table_Author] 分析师：徐偲 执业证书号：S0010523120001 邮箱：xucai@hazq.com 分析师：余倩莹 执业证书号：S0010524040004 邮箱：yuqianying@hazq.com [Table_Report] 相关报告 《行业周报：群核科技拟赴港上市，空间智能快速发展_20250615》 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 周专题： IP 经济爆发，推动创意产业商业化革命 IP 赋能传统产业，解码经济多元化形态。IP 经济是指以知识产权（IP）为核心资产，通过多形态开发、跨媒介运营和全产业链变现形成的经济形态，其本质是将无形的文化创意转化为可持续的商业价值系统。IP 经济以文化情感为内核、知识产权为基石、跨界融合为手段，其终极目标是将文化符号转化为具备持续造血能力的“商业生命体”。当前中国 IP 经济已形成丰富多元的展现形式，中国正从“世界工厂”向“IP 宇宙工厂”进化。需求与供给双转型，驱动 IP 经济规模增长。随着我国国民收入的提高，中国消费者的消费重心从物质满足转向精神需求。80.7%的受访青年认为国潮是潮流风向标，78.9%更愿意购买国潮产品，这种转变使 IP 消费成为“情绪消费”的代表。广东凭借完整产业链和技术创新力，成为“中国潮玩之都”，形成了“文化创意”与“制造硬实力”的无缝对接。《哪吒》《白蛇》《长安三万里》等作品将传统文化资源转化为现代流行符号，实现传统文化 IP 的创造性转化。全球授权商品和服务零售额稳健增长，中国跃居全球第四大授权市场。2023 年全球授权商品和服务零售额再次实现稳健增长，达到 3565 亿美元，同比增长 4.6%。2023 年是近年来增长缓慢的行业类别表现较为亮眼的一年，例如角色/娱乐、时尚、体育和音乐行业继续保持高于平均水平的增长。在全球原材料价格、制造成本和最终产品定价方面引致持续通胀压力的严峻背景下，授权行业仍然得以实现增长。2023 年中国授权商品和服务零售额高达 137.7 亿美元，较 2022 年的 125.7 亿美元，同比增长 9.6%。中国首次赶超德国，仅次于美国、英国和日本，跃居全球第四大授权市场。2023 年全球授权行业的电商零售渠道市场份额再次扩大，占了全球份额的 37%。拥抱二次元文化，三大国漫 IP 赋能传统文具。6月 5 日，中国文具第一品牌晨光文具携手国漫顶流平台腾讯视频，正式官宣达成战略合作，推出三大国漫 IP 全新联名产品，分别为：以剑气水墨风铸就顶级国风美学、年度国漫剧王《剑来》；新晋年番口碑天花板、稳稳潜力股《仙逆》；都市异能现象级国漫、Z 世代爆款 IP《斩神》，展现出国潮正当时的独特魅力。晨光文具与腾讯视频的强强联合，可以视为两大行业巨头在民族自信、文化自信浪潮下，对国漫国潮国货爆火势能的顺势而为。绘本形象发展为全球潮玩偶像，LABUBU 征服全球年轻人。LABUBU 作为泡泡玛特旗下由香港设计师龙家升创作的 IP，其原型是一只来自北欧森林的精灵。今年 4月，LABUBU3.0 系列在全球发售，在各地引发“一 BU 难求”的热潮：美国拉斯维加斯消费者凌晨排队，意大利米兰的抢购队伍排出两条街，英国伦敦门店甚至因抢购引发混乱。LABUBU 在二级市场交易同样火爆，有的热门款溢价高达数十倍，还催生出租赁、装饰等周边业务。自 2018 年布局海外并逐步推动全球化战略，泡泡玛特已将出海作为业务拓展的重点。截至 2024 年底，泡泡玛特在全球 30 余个国家和地区共开设超过 500 家线下门店和超过 2300 台机器人商店。2025 年第一季度财报显示，泡泡玛特海外业务收益同比增长 475%-480%。相关企业通过自有 IP 与授权 IP 相结合，提升品牌竞争力与市场份额。广博股份依托自有 IP“汐西酱”及授权 IP“名侦探柯南”“魔道祖师”，开发文创类文具，实现品牌与产品的双向赋能。名创优品通过自-15%-10%-5%0%5%10%轻工制造（申万）纺织服饰（申万）沪深300[Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 23 证券研究报告 有 IP“Mini Family”及授权 IP“哈利波特”“第五人格”等，推出差异化文创产品，布局全球市场。实丰文化专注于智能玩具及 IP 衍生品，凭借自有 IP“智能飞飞兔”及“宝可梦”等热门授权 IP 开发创新产品。泡泡玛特通过“LABUBU”和“ZIMOMO”等经典自有 IP 构建多产业链商业化体系，包括产品开发、展览与乐园运营，港澳台及海外市场表现尤为亮眼。创源股份以“通灵妃”“猫妖的诱惑”等授权 IP 开发文创产品，深耕海外市场。晨光股份通过“米菲兔”“故宫文化”等 IP 创新与合作，升级品牌与产品体系。这些企业在 IP 运营与产品创新的持续投入，为其核心业务增长提供了有力支撑，同时展现了在文创谷子经济领域的强劲竞争力。 ⚫ 一周行情回顾 2025 年 6 月 16 日至 6 月 20 日，上证综指下跌 0.51%，深证成指下跌 1.16%，创业板指下跌 1.66%。分行业来看，申万轻工制造下跌3.06%，相较沪深 300 指数-2.61pct，在 31 个申万一级行业指数中排名 25；申万纺织服饰下跌 5.12%，相较沪深 300 指数-4.66pct，在31 个申万一级行业指数中排名 30。轻工制造行业一周涨幅前十分别为安妮股份(+30.87%)、中锐股份(+17.36%)、森鹰窗业(+17.19%)、集友股份(+8.89%)、英联股份(+7.97%)、亚振家居(+7.95%)、鸿博股份(+7.04%)、环球印务(+6.94%)、喜临门(+6.46%)、景兴纸业(+6.39%)，跌幅前十分别为哈尔斯(-22.54%)、共创草坪(-21.58%)、柏星龙(-20.84%)、金陵体育(-20.31%)、实丰文化(-16.1%)、王子新材(-15.87%)、德艺文创(-15.84%)、华立科技(-15.14%)、天元宠物(-13.81%)、广博股份(-13.32%)。纺织服饰行业一周涨幅前十分别为中胤时尚(+3.17%)、凤竹纺织(+2.42%)、ST 步森(+1.55%)、日播时尚(+1.11%)、ST雪 发(+0.71%)、 美 邦 服 饰(+0.56%)、 鲁 泰B(+0.5%)、 老 凤 祥B(+0.5%)、ST摩 登(+0.41%)、 雅 戈 尔(+0.14