军工行业周报：美国袭击伊朗三处核设施

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2025-06-22 行业周报 看好 / 维持 航空航天与国防Ⅲ 工业资本货物 军工行业周报(2025.06.16-2025.06.22)：美国袭击伊朗三处核设施  走势比较  推荐公司及评级 相关研究报告 【太平洋证券】国防军工 2025 年度策略：聚焦新域新质，迎接景气拐点 证券分析师：马浩然 电话：010-88321893 E-MAIL：mahr@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190517120003 报告摘要 本周要闻： 美国袭击伊朗三处核设施 6 月 21 日，美国投掷了六枚“钻地弹”用于袭击伊朗福尔多核设施，美国还向伊朗其他核设施发射了 30 枚“战斧”导弹。21 日，美国总统特朗普在其社交媒体“真实社交”上发文称，美国已完成对伊朗福尔多、纳坦兹和伊斯法罕三处核设施的袭击。美国官员称，美国 B-2 轰炸机参与了对伊朗核基地的打击。据《华尔街日报》介绍，GBU-57 型钻地弹属于重型钻地炸弹，长 20 英尺、约合 6 米多，重30000 磅、约合 13.6 吨，是世界上仅次于核武器的“最大威力炸弹”，可以摧毁深埋在地下的目标，因此又被称作“地堡炸弹”。GBU-57 型钻地弹可以穿透的地下深度约 200 英尺，约合 61 米，主要由 B-2A 型隐形轰炸机携带，一次可携带两枚。GBU-57 型钻地弹配备先进的导航系统以锁定目标，同时可在穿透地面到达一定深度后再引爆。 行业观点： 近年来，我国国防预算增幅维持在 7%左右，国防支出占 GDP 的比重不到 1.5%，低于世界主要军事大国的平均水平。我们认为，中国的国防支出仍有较大增长空间，未来或将长期高于 GDP 增速。2025年是“十四五”收官之年，行业有望摆脱近两年的低迷期，迎来全面复苏的景气拐点。随着订单恢复正常并陆续释放，军工板块或将进入业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”阶段，建议关注先进战机、低空经济、国产大飞机、卫星互联网、深海科技等领域中竞争格局好、技术壁垒高的优质龙头公司。 风险提示： 军品订单增长不及预期；产品交付进度不及预期；军品采购价格波动风险等。 -20%-10%0%10%20%30%40%50%Jun/24Jul/24Aug/24Sep/24Oct/24Nov/24Dec/24Jan/25Feb/25Mar/25Apr/25May/25航空航天与国防沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P2 目录 一、 行业观点 ...................................................................... 4 二、 板块行情 ...................................................................... 4 三、 行业新闻 ...................................................................... 5 四、 公司跟踪 ...................................................................... 8 五、 风险提示 ..................................................................... 10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P3 图表目录 图表 1： 本周，航空航天与国防指数与 24 个 Wind 二级子行业涨跌幅比较 ..................... 4 图表 2： 本月，航空航天与国防指数与 24 个 Wind 二级子行业涨跌幅比较 ..................... 5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P4 一、 行业观点 近年来，我国国防预算增幅维持在 7%左右，国防支出占 GDP 的比重不到 1.5%，低于世界主要军事大国的平均水平。我们认为，中国的国防支出仍有较大增长空间，未来或将长期高于 GDP 增速。2025 年是“十四五”收官之年，行业有望摆脱近两年的低迷期，迎来全面复苏的景气拐点。随着订单恢复正常并陆续释放，军工板块或将进入业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”阶段，建议关注先进战机、低空经济、国产大飞机、卫星互联网、深海科技等领域中竞争格局好、技术壁垒高的优质龙头公司。 二、 板块行情 从本周的板块涨跌幅看，沪深 300 指数下跌 1.17%，航空航天与国防指数上涨 0.48%。 从月度的板块涨跌幅看，沪深 300 指数下跌 0.79%，航空航天与国防指数上涨 0.84%。 图表1：本周，航空航天与国防指数与 24 个 Wind 二级子行业涨跌幅比较 资料来源：WIND，太平洋证券整理 -12%-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%能源Ⅱ指数银行指数电信服务Ⅱ指数航空航天与国防指数资本货物指数保险Ⅱ指数房地产Ⅱ指数半导体与半导体生产设备指数运输指数公用事业Ⅱ指数技术硬件与设备指数沪深300指数多元金融指数商业和专业服务指数材料Ⅱ指数食品、饮料与烟草指数媒体Ⅱ指数软件与服务指数汽车与汽车零部件指数零售业指数医疗保健设备与服务指数食品与主要用品零售Ⅱ指数消费者服务Ⅱ指数制药、生物科技与生命科学指数耐用消费品与服装指数家庭与个人用品指数 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P5 图表2：本月，航空航天与国防指数与 24 个 Wind 二级子行业涨跌幅比较 资料来源：WIND，太平洋证券整理 三、 行业新闻 1、美国袭击伊朗三处核设施 6 月 21 日，美国投掷了六枚“钻地弹”用于袭击伊朗福尔多核设施，美国还向伊朗其他核设施发射了 30 枚“战斧”导弹。美国总统特朗普在其社交媒体“真实社交”上发文称，美国已完成对伊朗福尔多、纳坦兹和伊斯法罕三处核设施的袭击。美国官员称，美国 B-2 轰炸机参与了对伊朗核基地的打击。据《华尔街日报》介绍，GBU-57 型钻地弹属于重型钻地炸弹，长 20 英尺、约合6 米多，重 30000 磅、约合 13.6 吨，是世界上仅次于核武器的“最大威力炸弹”，可以摧毁深埋在地下的目标，因此又被称作“地堡炸弹”。GBU-57 型钻地弹可以穿透的地下深度约 200 英尺，约合 61 米，主要由 B-2A 型隐形轰炸机携带，一次可携带两枚。GBU-57 型钻地弹配备先进的导航系统以锁定目标，同时可在穿透地面到达一定深度后再引爆。 -12%-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%能源Ⅱ指数银行指数制药、生物科技与生命科学指数技术硬件与设备指数媒体Ⅱ指数电信服务Ⅱ指数航空航天与国防指数资本货物指数多元金融指数商业和专业服务指数运输指数房