银行业理财周度跟踪：监管柔性松绑？中小银行理财“清零”或转向平稳过渡

敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1/72026 年 03 月 25 日证券研究报告|银行理财周报监管柔性松绑？中小银行理财“清零”或转向平稳过渡银行理财周度跟踪（2026.3.16-2026.3.22）分析师：蔡梦苑分析师登记编码：S0890521120001电话：021-20321004邮箱：caimengyuan@cnhbstock.com分析师：周佳卉分析师登记编码：S0890525040001电话：021-20321070邮箱：zhoujiahui@cnhbstock.com销售服务电话：021-20515355相关研究报告1、《理财监管评级办法正式落地，行业迈入提质发展新阶段—银行理财周度跟踪（2026.3.9-2026.3.15）》2026-03-182、《协会鼓励科创债指数理财，理财子释放人才转型信号—银行理财周度跟踪（2026.3.2-2026.3.8）》2026-03-113、《银行理财业绩基准“换锚”，重构净值 化 核 心 逻 辑 — 银 行 理 财 周 度 跟 踪（2026.2.23-2026.3.1）》2026-03-044、《监管整治“收益打榜”，理财行业或告别短期业绩竞争—银行理财周度跟踪（2026.2.9-2026.2.22）》2026-02-255、《理财掘金商业航天打新，“套利+”捕捉高确定性收益—银行理财周度跟踪（2026.2.2-2026.2.8）》2026-02-11投资要点监管和行业动态：1、据券商中国报道，此前部分区域性中小银行被要求于2026 年末清零存量存续理财业务，经与属地监管部门沟通后，相关业务可实行过渡期安排。据普益标准数据显示，今年以来银行机构作为发行主体已累计发行理财产品 1,685 只（子份额合并计算），其中到期日跨越至 2027 年的产品达99 只，这一市场动态或从侧面印证了监管执行口径的柔性调整。同业创新动态：1、交银理财于 3 月 16 日成功认购首钢集团在北交所公开发行的短期公司债。本次投资是交银理财落地的首笔北交所债券业务，既是其完善跨市场资产配置布局的重要举措，也是服务实体经济、践行金融“五篇大文章”发展要求的具体实践。收益率表现：上周（2026.3.16-2026.3.22，下同）现金管理类产品近 7 日年化收益率录得 1.21%，环比下降 4BP；同期货币型基金近 7 日年化收益率报1.16%，环比上升 1BP。上周，各期限纯固收产品收益率多数上升，各期限固收+产品收益率普遍下降。受地缘政治冲突不确定性加剧、滞胀预期升温、国内1-2 月经济数据超预期、固收+基金赎回引发流动性冲击等多重因素影响，债市收益率震荡上行；但受股债跷跷板效应支撑，债市收益率上行幅度有限。全周来看，10 年期国债活跃券收益率较前周上行 1BP 至 1.83%，30 年期国债活跃券收益率上行 1BP 至 2.30%。破净率跟踪：上周，银行理财产品破净率 1.35%，环比上升 0.53 个百分点，信用利差环比收敛 1.37BP。后续密切关注信用利差走势，若持续走扩，或将令破净率承压上行。风险提示：本报告部分数据基于数据供应商，可能为市场不完全统计数据，旨在反映市场趋势而非准确数量，所载任何意见及推测仅反映于本报告发布当日的判断。理财产品业绩比较基准及过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资建议，不代表推介。银行理财周报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券2/7内容目录1.要闻梳理与简评............................................................................................................................................................................ 31.1.监管与行业动态.................................................................................................................................................................. 31.1.1.监管柔性松绑：中小银行理财“清零”转向平稳过渡....................................................................................... 31.2.同业创新动态...................................................................................................................................................................... 31.2.1.交银理财成功认购首笔北交所债券........................................................................................................................32.收益率表现.....................................................................................................................................................................................33.破净率跟踪.....................................................................................................................................................................................54.风险提示.........................................................................................................................................................................................6图表目录图 1：上周现金管理类产品近 7 日年化收益率录得 1.21%，环比下降 4BP....................................................................4图 2：上周，各期限纯固收产品收益率多数上升...............................................................