银行理财周度跟踪：银行理财业绩基准“换锚”，重构净值化核心逻辑

敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1/72026 年 03 月 04 日证券研究报告|银行理财周报银行理财业绩基准“换锚”，重构净值化核心逻辑银行理财周度跟踪（2026.2.23-2026.3.1）分析师：蔡梦苑分析师登记编码：S0890521120001电话：021-20321004邮箱：caimengyuan@cnhbstock.com分析师：周佳卉分析师登记编码：S0890525040001电话：021-20321070邮箱：zhoujiahui@cnhbstock.com销售服务电话：021-20515355相关研究报告1、《监管整治“收益打榜”，理财行业或告别短期业绩竞争—银行理财周度跟踪（2026.2.9-2026.2.22）》2026-02-252、《理财掘金商业航天打新，“套利+”捕捉高确定性收益—银行理财周度跟踪（2026.2.2-2026.2.8）》2026-02-113、《银行存续理财持续压降，理财“收益打榜”再获关注—银行理财周度跟踪（2026.1.26-2026.2.1）》2026-02-044、《2025 年报：规模高增，结构优化，增配基金和存款—银行理财周度跟踪（2026.1.19-2026.1.25）》2026-01-285、《银行理财再掀“降费潮”，周开持有期 新 品 亮 相 — 银 行 理 财 周 度 跟 踪（2026.1.12-2026.1.18）》2026-01-21投资要点监管和行业动态：近期，兴银理财、浦银理财、招银理财等多家理财公司密集调整旗下产品的业绩比较基准，核心方向是逐步退出传统数值型/区间型固定基准，转向市场利率型或指数挂钩型基准。这一轮集中调整，是监管约束与市场环境共同作用的结果。业绩基准指数化是银行理财回归本源、落实净值化要求的必经之路。虽然短期会带来转型阵痛，但长期将推动行业形成“基准透明、收益真实、风险可释”的健康生态。同业创新动态：1、据 2 月 28 日浦银理财公众号消息，其近期推出了“浦享添益固收增强型周期驱动(六个月持有期 4 号)A”产品。该产品以“固收打底，周期增强”作为核心策略，其背景是基于对全球产业结构调整与宏观逻辑演变的观察，意图为投资者提供参与周期板块投资机会的工具。2、据 2 月 28 日宁银理财公众号消息，其于近期推出一款“量化+打新”复合策略理财产品——“沁宁优选量化中性策略固收类日开 90 天持有理财 4 号”。该产品采用分层配置思路：以债券与北交所打新策略构建产品底仓，追求稳健收益；同时以量化中性策略与沪深打新策略作为增强仓位，并辅以少量海内外权益及黄金等资产，旨在多维度增厚收益。收益率表现：上周（2026.2.23-2026.3.1，下同）现金管理类产品近 7 日年化收益率录得1.28%，环比上升2BP；同期货币型基金近7日年化收益率报1.16%，环比上升 2BP。上周，各期限纯固收产品收益率表现分化，各期限固收+产品收益率多数上升。受上海“沪七条”楼市松绑、伊以美冲突升温等核心因素驱动，债市收益率先上后下。全周来看，10 年期国债活跃券收益率上行 1BP 至1.79%，30 年期国债活跃券收益率上行 2BP 至 2.24%。破净率跟踪：上周，银行理财产品破净率 0.61%，较春节前最后交易周上升0.20 个百分点，信用利差环比同步走阔 0.93BP。后续密切关注信用利差走势，若持续走扩，或将令破净率承压上行。风险提示：本报告部分数据基于数据供应商，可能为市场不完全统计数据，旨在反映市场趋势而非准确数量，所载任何意见及推测仅反映于本报告发布当日的判断。理财产品业绩比较基准及过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资建议，不代表推介。银行理财周报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券2/7内容目录1. 要闻梳理与简评.......................................................................................................................................................................... 31.1. 监管与行业动态................................................................................................................................................................ 31.1.1. 银行理财业绩基准“换锚”，重构净值化核心逻辑........................................................................................... 31.2. 同业创新动态.................................................................................................................................................................... 31.2.1. 浦银理财推出“周期+”主题理财产品............................................................................................................... 31.2.2. 宁银理财推出“量化+打新”复合策略产品....................................................................................................... 42. 收益率表现...................................................................................................................................................................................43. 破净率跟踪...................................................................................................................................................................................64. 风险提示........................................................................................................................