计算机行业点评报告：消费级3D打印迎来奇点时刻，关注产业投资机会

证券研究报告·行业点评报告·计算机 东吴证券研究所 1 / 8 请务必阅读正文之后的免责声明部分 计算机行业点评报告 消费级 3D 打印迎来奇点时刻，关注产业投资机会 2025 年 06 月 18 日 证券分析师 王紫敬 执业证书：S0600521080005 021-60199781 wangzj@dwzq.com.cn 证券分析师 王世杰 执业证书：S0600523080004 wangshijie@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《具身智能数据:AI 时代的石油》 2025-06-05 《无人物流车：迎来商业化落地》 2025-06-02 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 消费级 3D 打印机主要指的是适合家庭或小型工作室使用的 3D 打印设备。 ◼ 消费级打印机需求快速增加。2025 年 5 月份，国家统计局数据显示 3D打印设备产量同比增长 40.0%。2025 年 4 月，根据 CONTEXT 数据，2024 年入门级市场（主要为消费级 3D 打印机）是唯一实现增长的领域，出货量增长了 26%，主要得益于拓竹和创想三维等品牌的强劲表现。2024 年，我国 3D 打印机出口 377.8 万台（不含零部件），总金额达到81.6 亿元。 ◼ 中国厂商已经成为全球消费级 3D 打印机核心供应商。根据 CONTEXT数据，2024 年全球入门级 3D 打印机的 96%来自中国供应商。行业龙头拓竹科技业绩持续高增。2023 年营收 27 亿元，净利润 7 亿元，净利润率约 30%；2024 年预计营收 55 亿-60 亿元，净利润近 20 亿元。 ◼ 文创产业快速发展，消费级 3D 打印机需求旺盛。和无人机等同样是尖端科技衍化而来的潮流玩具相比，3D 打印所能提供的情绪价值是能通过创造新东西，给生活带来独一无二的新鲜感，这也是玩家们能玩起来的最深层次诉求。用户可以用 3D 打印机打印 DIY 潮鞋配饰、潮流玩具、实现原创设计想法。 ◼ 消费级 3D 打印机产品力提升，用户门槛降低。2025 年，行业龙头拓竹发布第二代产品 H2D。新款打印机的速度可突破 1000mm/s。建模和操作难度较高是阻碍普通消费者使用 3D 打印机的主要阻碍。拓竹科技旗下的 MakerWorld 是一个 3D 打印模型平台，支持用户发现、分享和打印 3D 模型，同时依托 MakerLab 工具降低了建模门槛。2024 年 10 月，拓竹发布了其全新的 AI 驱动 3D 模型生成器 PrintMon Maker。该工具可通过 MakerWorld 平台获取，允许用户使用文本或图像提示创建可 3D打印的字符。 ◼ 投资建议：文创、潮玩产业快速发展，消费级 3D 打印机需求旺盛，用户可以用 3D 打印机打印 DIY 潮鞋配饰、潮流玩具、实现原创设计想法。同时，拓竹科技等行业龙头公司引领技术变革、构建应用生态，消费级 3D 打印机效果更高，使用门槛更低。在需求增加、供给加大背景下，消费级 3D 打印机有望成为下一个 2C 爆款产品，产业有望迎来快速增长。相关标的：金橙子（振镜和激光控制器），海正生材（耗材）、汇纳科技（实控人变更，金石三维拟注入 3D 打印资产）等。 ◼ 风险提示：生态建设不及预期；技术研发不及预期；行业竞争加剧。 -17%-9%-1%7%15%23%31%39%47%55%2024/6/182024/10/172025/2/152025/6/16计算机沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业点评报告 东吴证券研究所 2 / 8 内容目录 1. 消费级 3D 打印需要旺盛，中国厂商引领全球 ............................................................................... 4 2. 从 2B 到 2C，消费级 3D 打印即将迎来奇点 ................................................................................... 5 3. 投资建议 .............................................................................................................................................. 7 4. 风险提示 .............................................................................................................................................. 7 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业点评报告 东吴证券研究所 3 / 8 图表目录 图 1： 2017-2024 年中国 3D 打印机出口金额 ..................................................................................... 4 图 2： 拓竹科技产品 ............................................................................................................................... 4 图 3： 3D 打印可以打印各种潮玩 ......................................................................................................... 5 图 4： 拓竹科技最新产品 H2D .............................................................................................................. 6 图 5： makerworld 官网可下载多种模型 .............................................................................................. 6 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业点评报告 东吴证券研究所 4 / 8 1. 消费级 3D 打印需要旺盛，中国厂商引领全球 消费级 3D 打印机主要指的是适合家庭或小型工作室使用的 3D 打印设备。与传统的工业级设备相比，消费级 3D 打印机在体积、成本以及操作复杂度上都有明显优势。它们不仅价格相对亲民，而且操作简单，用户无需具备复杂的技术背景，就可以轻松上手。与此同时，随着打印技术的进步，消费级 3D 打印机的精度和打印速