北交所定期报告：指数高位缩量上扬，北证专精特新指数即将上线

东吴证券研究所 1 / 10 请务必阅读正文之后的免责声明部分 北交所定期报告 20250608 指数高位缩量上扬，北证专精特新指数即将上线 2025 年 06 月 08 日 证券分析师 朱洁羽 执业证书：S0600520090004 zhujieyu@dwzq.com.cn 证券分析师 易申申 执业证书：S0600522100003 yishsh@dwzq.com.cn 证券分析师 余慧勇 执业证书：S0600524080003 yuhy@dwzq.com.cn 研究助理 武阿兰 执业证书：S0600124070018 wual@dwzq.com.cn 研究助理 薛路熹 执业证书：S0600123070027 xuelx@dwzq.com.cn 相关研究 《财政部：增值税法实施条例列入2025 年度立法工作安排中》 2025-06-06 《金融监管总局：以金融科技创新助力实体经济发展》 2025-06-05 [Table_Tag] [Table_Summary] 北交所市场表现 ◼ 行情回顾：本周北证 50 指数上涨 1.30%：截至 2025 年 6 月 6 日收盘报1427.06 点，较上周收盘价上涨 1.30%；板块比较来看，沪深 300 指数较上周收盘价上涨 0.88%；创业板指数上涨 2.32%；科创 50 指数上涨1.50%。 ◼ 北证 A 股板块对比：截至 2025 年 6 月 6 日，北证 A 股成分股共 266个，平均市值达 30.53 亿元。从流动性表现来看，本周北证 A 股日均成交额达 248.34 亿元，较上周下跌 19.20%。区间日均换手率为 6.18%，环比-1.64pct。综合来看，北证 A 股在换手率等指标方面显著优于科创板、上证主板等，但成分股个数、平均市值和交易量等方面仍有待提升。 行业重要新闻： ◼ 北交所：6 月 30 日将上线北证专精特新指数：6 月 6 日，北京证券交易所和中证指数有限公司联合发布北证专精特新指数编制方案与样本股名单。根据发布安排，北证专精特新指数将于 6 月 30 日正式上线。北证专精特新指数在流动性筛选后，选取 50 只市值较大的专精特新“小巨人”上市公司证券作为指数样本，以反映北交所上市专精特新企业整体运行情况，为市场提供投资标的和业绩比较基准。 ◼ 国务院国资委印发《中央企业发展规划管理办法》：国务院国资委 6 月6 日发布消息称，国务院国资委印发《中央企业发展规划管理办法》，首次以制度形式明确建立国资央企三级规划体系，完善规划编制、执行、评估、调整、评价闭环管理工作机制，对推动中央企业坚决服务国家战略、履行使命责任、聚焦主责主业加快实现高质量发展具有重要意义。 ◼ 工业和信息化部印发《算力互联互通行动计划》：6 月 4 日，工业和信息化部印发《算力互联互通行动计划》，将以算力互联互通为主线，推动构建算力互联网，逐步培育形成全国统一算力服务大市场。 观点 ◼ 货币“东升西落”带来催化，看好成长股科技方向。从短期来看，存量博弈的背景下，“电风扇”式的主题轮动或仍将持续。当前市场缺乏新的叙事，上涨动力不足、量能难以放大；而在关税边际缓和、国家队入市等系列稳市政策的支撑下，指数下行的风险又相对有限。因此在存量博弈的结构性行情中，主题的轮动仍将持续，可以关注：新消费、创新药、国防军工、可控核聚变、稳定币、AI 端侧（AI 眼镜等）、商业航天等方向。中期而言，我们认为美元指数跌破前低将会是关键催化，A股有望迎来新一轮“东升西落”交易。弱美元驱动下，美元流动性外溢，将对中国资产构成利好，A 股或走出新一轮量价齐升的上涨行情。成长股估值、流动性也将受益于弱美元环境，有望表现出更好弹性，市场或再度聚焦于以算力、半导体、人形机器人为代表的科技成长方向。 新股发行 ◼ 本周暂无即将上市新股。 投资建议 ◼ 北证 A 股是成长股的重要代表，市场关注度高居不下，短期大涨的个股频现。北证 A 股/创业板/上证主板/深证主板/科创板 PE 分别为51.96/35.21/20.52/22.25/33.00 倍（截至 2025 年 6 月 6 日收盘，口径为PE TTM 整体法）。我们建议重点关注题材关注度高的细分板块。 ◼ 风险提示：政策风险、流动性风险、企业盈利不达预期风险。 请务必阅读正文之后的免责声明部分 北交所定期报告 东吴证券研究所 2 / 10 内容目录 1. 北交所行业重点新闻 .......................................................................................................................... 4 2. 北交所市场表现 .................................................................................................................................. 7 3. 本周新股&即将上市新股情况 ........................................................................................................... 9 4. 投资建议 .............................................................................................................................................. 9 5. 风险提示 .............................................................................................................................................. 9 请务必阅读正文之后的免责声明部分 北交所定期报告 东吴证券研究所 3 / 10 图表目录 图 1： 北证 50 指数月度表现................................................................................................................. 8 图 2： 本周主要指数涨跌幅................................................................................................................... 8 表 1： 北证专精特新指数证券列表.............................................................................