电子行业周报：如何看待全球及国内算力的景气度？

http://www.huajinsc.cn/1 / 21请务必阅读正文之后的免责条款部分2025 年 06 月 14 日行业研究●证券研究报告电子行业周报如何看待全球及国内算力的景气度？投资要点 算力是驱动技术创新和产业变革的核心生产力，目前全球景气度优异未来仍会持续快速增长。根据《2025-2035 年全球及中国算力与云计算投资环境及政策评估报告》显示：2023 年全球算力与云计算市场规模达到 8320 亿美元，其中云计算服务占比 62%，算力基础设施占比 38%，预计 2025 年全球算力与云计算市场规模有望突破 1.2 万亿美元，年复合增长率达 20.3%。 全球算力与云计算市场加速增长。根据《中国算力发展指数白皮书》显示，2022年 全 球 计 算 设 备 算 力 总 规 模 为 906EFLOPS ， 2023 年 总 规 模 已 达 到1397EFLOPS，同比增长 54%。全球科技巨头重金打造 AI 数据中心，全球算力将有进一步提升。①微软预计 2025 年在 AI 数据中心投入约 800 亿美元。②亚马逊计划 2025 年投入 1000 亿美元资本支出加大云计算投入。③谷歌预计 2025年资本支出约为 750 亿美元，用于改善其核心产品所需芯片和服务器，同时支持 Gemini 模型等人工智能服务的开发。④Meta 预计 2025 年资本支出为 600亿至 650 亿上调到调到 640 亿美元至 720 亿美元之间。自 2022 年 OpenAI 推出 ChatGPT 以来，基于人工智能运算依赖庞大计算能力，这一行为将直接促使专用数据中心的需求上升，由此可预计未来算力市场规模将保持高景气度增长。 国际 AI 算力龙头英伟达业绩保持高增速。根据英伟达发布的 2025 财年第四季度及全年财务报告，季度收入创下 393 亿美元的纪录，较第三季度增长 12%，较去年同期增长 78%；数据中心季度收入创下 356 亿美元的纪录，较第三季度增长 16%，较去年同期增长 93%；全年收入创下 1.305 亿美元的纪录，同比增长 114%。当地时间 6 月 3 日，公司市值升至约 3.45 万亿美元，市值再创新高，超越微软重回全球市值第一。2025 年 GTC 发布会，英伟达公司发布Blackwell GPU、硅光交换机、机器人模型等一系列新产品，其中最为重要的是推出数据中心 AI GPU 的新一代产品：NVIDIA Blackwell Ultra GPU。 我国算力已进入世界前列。我国算力目前全球第二，位列国际领先行列。全国在用算力中心机架总规模超过 830 万标准机架，2024 年全国算力总规模达280EFLOPS，智能算力占比 32%。根据国际数据公司(IDC)与浪潮信息日前联合发布《中国人工智能计算力发展评估报告》显示，预计到 2025 年，中国智能算力规模将达到 1037.3EFLOPS，同比增长 43%。 投资建议：我们认为人工智能将会是下一次科技革命，算力作为人工智能发展底层支撑，未来全球总体规模仍会持续高速增长。建议关注进入各产品供应链或有相关技术储备厂商。如，算力基础设施与服务器：浪潮信息、中科曙光。算力芯片与关键部件：寒武纪、海光信息。 风险提示：全球算力不及预期风险； AI 发展不及预期影响算力基建投资；市场竞争加剧风险：供应链变动风险，国际制裁风险。投资评级领先大市(维持)首选股票评级一年行业表现资料来源：聚源升幅%1M3M12M相对收益-2.05-9.2216.76绝对收益-2.87-10.4426.35分析师熊军SAC 执业证书编号：S0910525050001xiongjun@huajinsc.cn相关报告电子：如何看待眼镜终端演变过程中的投资机遇？-华金证券-电子-行业周报 2025.6.2电子：如何看待 AI 基础设施化带来半导体机遇？-华金证券-电子-行业周报 2025.5.25行业周报http://www.huajinsc.cn/2 / 21请务必阅读正文之后的免责条款部分内容目录1、如何看待全球及国内算力的景气度？............................................................................................................ 41.1 全球算力规模不断扩张 未来发展趋势看好............................................................................................ 41.2 国际 AI 巨头大力拓展算力规模，引发连锁反应.....................................................................................51.3 国内算力未来发展趋势良好................................................................................................................... 81.4 全面看好算力市场景气度，未来作为核心生产力快速发展...................................................................112、行情回顾......................................................................................................................................................122.1 周涨跌幅排名.......................................................................................................................................122.2 全球行情一览.......................................................................................................................................133、行业高频数据跟踪....................................................................................................................................... 153.1 面板价格...........................................................................................................