汽车行业周报

未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明市场研究部2025 年 6 月 9 日看好行情综述上周沪深 300 指数上涨 0.88%，申万汽车行业指数上涨 0.17%，落后大盘 0.71 个百分点，在申万 31 个一级行业中排名第 25。上周二级 细 分 行 业 中 ， 摩 托 车 及 其 他 板 块 （ +3.58% ） 、 汽 车 服 务（ +1.15% ） 、 乘 用 车 板 块 （ +0.83% ） 、 汽 车 零 部 件 板 块（+0.28%）、商用车板块（-5.35%）。上周三级行业均涨幅最大的三个板块是摩托车（+5.96%）、汽车经销商（+2.86%）和其他汽车零部件（+2.08%）；跌幅最大的三个板块是商用载货车（-5.77%）、商用载客车（--2.67%）和其他运输设备（-2.13%）。个股：上周汽车行业 294 家上市公司中，161 家实现上涨，其中涨幅前三为超捷股份（+28.42%)、青岛双星（+18.35%)和恒勃股份(16.07%)。跌幅前三为通达电气(-23.59%)、云内动力(-18.82%)和东风科技(-10.97%)。估值方面：截至 2025 年 6 月 6 日，申万汽车板块 PE（TTM）25.99 倍，位于近 5 年的 29.26%分位点。汽车产业链数据观察截至 5 月 20 日，浮法平板玻璃(4.8/5mm)市场价为 1294.30 万元/吨，截至 5 月 31 日，浮法平板玻璃(4.8/5mm)市场价为 1271.40 万元/吨，较 5 月 20 日回落 4.54%。锌锭(0#)市场价为 2.27 万元/吨，较 5 月20 日回落 0.58%；铝锭(A00)市场价为 2.03 万元/吨，较 5 月 20 日上涨 1.89%。3 月中国钢铁类大宗商品价格指数为 98.11，环比下降1.41%，同比下降 12.56%；中国橡胶类大宗商品价格指数为 56.64，环比下降 3.23%，同比上涨 10.71%。截至 6 月 6 日，碳酸锂均价为 6.02 万元/吨，周环比回落 1.15%，月环比下降 10.23%；截至 6 月 5 日，磷酸铁锂动力型均价在 3.05万元/吨，周环比回落 1.93%，月环比下降 7.44%；截至 6 月 6 日，三元材料 523 均价为 105.88 万元/千克，与上周持平，月环比上涨0.47%；截至 6 月 9 日，电解液（三元圆柱 2.6Ah）均价为 1.94 万元/吨，周环比回落 0.77%，月同比回落 1.53%；截至 6 月 6 日，正极材料（磷酸铁锂）均价为 3.03 万元/吨，周环比回落 3.81%，月环比回落 8.87%。投资建议5 月末的新一轮汽车降价给市场带来连锁反应。首先，当前许多新车型推出后打破原有价格下限，给旧款车型的带来冲击，普遍有清库存需求；其次，新车压价传导至二手车市场，新车和二手车的价差直接缩小，对二手车销售形成压力；第三，当前车企难以在短期内通过技术创新实现将本，因此成本压力向上传导到供应商，通过减材、减少零部件来控制成本。从销售端来看，五、六月各地有以旧行业研究汽车行业周报（2025/6/6-2025/6/6）市场表现截至2025/6/9资料来源：Wind，国新证券整理分析师：方曼乔登记编码：S1490524100001邮箱：fangmanqiao@crsec.com.cn证券研究报告行业研究未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明2换新政策、消费补贴、618 购物节、家庭购车季带来的需求上涨空间，整体销量情况较乐观。根据乘联分会数据显示，5 月中国汽车经销商库存预警指数为 52.7%，同比下降 5.5 个百分点，环比下降 7.1个百分点。库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业景气度有所改善，车企利润率处于较低水平。未来车企整合、整车及零部件、智能驾驶技术出海仍是主流方向。风险提示1、汽车消费需求不及预期；2、政策落地不及预期；3、技术推进不及预期；4、原材料价格大幅波动。行业研究未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明2目录一、市场回顾.................................................................................................................................................................................4二、行业重点新闻.........................................................................................................................................................................6（一）1-5 月乘用车新车平均降价 2.3 万元，降幅 11.9%.................................................................................................6（二）4 月汽车零部件类产品出口金额达 80.2 亿美元 同比增长 6.3%...........................................................................7（三）汽车行业的兼并重组浪潮将不可避免.....................................................................................................................7（四）吉利将不再建设新的汽车生产工厂.........................................................................................................................7（五）比亚迪 2024 年度股东大会：聚焦高端化智能化决战全球第一..........................................................................8三、 行业数据................................................................................................................................................................................8四、投资建议................................................................................