钢铁行业周报：淡季影响深化，短期呈供强需弱格局

请认真阅读文后免责条款钢铁报告日期：2025 年 06 月 08 日淡季影响深化，短期呈供强需弱格局——钢铁行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：景丹阳执业证书编号：S0230523080001邮箱：jingdy@hlzq.com联系人：彭越执业证书编号：S0230124010004邮箱：pengy@hlzq.com相关阅读《成本支撑及需求预期偏弱，钢价承压震荡—钢铁行业周报》2025.06.03《高炉检修抑制铁水产量，原料下行增厚 钢 厂 利 润 — 钢 铁 行 业 周 报 》2025.05.26《铁水日产初步下行，钢价震荡待修复—钢铁行业周报》2025.05.20摘要：供给端：截至 2025 年 6 月 6 日，五大钢材合计产量 880.38 万吨，周环比下降 0.05%，同比下降 1.76%;247 家钢铁企业铁水日均产量 241.8 万吨，周环比下降 0.05%，同比上升 2.57%;247 家钢铁企业高炉产能利用率 90.65%，周环比下降 0.04 pct，同比上升2.51 pct;87 家独立电弧炉钢厂产能利用率 58.7%,周环比下降0.33 pct,同比上升 4.41 pct。本周五大钢材供给周环比小幅下降，淡季影响深化，日均铁水产量小幅下降但仍稳定在 240 万吨以上。需求端：截至 2025 年 6 月 6 日，五大钢材合计消费量 882.17 万吨，周环比下降 3.46%，同比下降 1.11%；主流贸易商建筑用钢日成交量 10.43 万吨，周环比上升 10.79%，同比下降 9.11%；截至2025 年 4 月，钢材单月出口数量合计 1046.24 万吨，月环比上升0.06%，同比上升 13.42%，月度累计出口数量合计 3789.09 万吨，月环比上升 38.14%，同比上升 8.19%。本周五大钢材消费量周环比下降，高温多雨时段，终端施工节奏将继续放缓。库存端：截至 2025 年 6 月 6 日，五大钢材合计社会库存 931.01万吨，周环比下降 0.16%，同比下降 26.76%；五大钢材合计厂内库存 432.8 万吨，周环比下降 0.06%，同比下降 11.11%。本周五大钢材延续小幅去库，但热卷需求淡季特征逐步凸显，厂库社库均累库。成本端：铁矿石：截至 2025 年 6 月 6 日，澳洲粉矿日照港 62%Fe价格指数 730.25 元/湿吨，周环比下降 0.97%，同比下降 13.31%；印度粉矿青岛港 61%Fe 价格 664.25 元/湿吨，周环比下降 1.12%，同比下降 10.38%；截至 2025 年 5 月 30 日，19 个港口澳洲&巴西铁矿石发货量 2830.6 万吨，周环比上升 3.72%，同比上升 7.68%；45 个港口铁矿到港量 2536.5 万吨，周环比上升 17.91%，同比上升 12.43%。废钢&铸造生铁：截至 2025 年 6 月 6 日，废钢综合绝对价格指数 2369.18 元/吨，周环比下降 0.83%，同比下降 17.19%；铸造生铁综合绝对价格指数 2785.4 元/吨，周环比下降 1.53%，同比下降 17.05%。焦煤&焦炭：截至 2025 年 6 月 6 日，低硫主焦煤价格指数 1167.3 元/吨，周环比下降 2.10%，同比下降 40.56%；唐山一级冶金焦汇总价格 1571.25 元/吨，周环比下降 2.53%，同比下降 33.42%；230 家独立焦化厂产能利用率 74.93%，周环比下降 0.15 pct，同比上升 1.51 pct；独立焦化企业：吨焦利润-19证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款元/吨，周环比亏损减少。价格端：截至2025年6月6日，Mysteel普钢绝对价格指数3383.99元/吨，周环比-0.08%，月环比-2.72%，同比-14.21%；Mysteel特钢绝对价格指数 9352.1 元/吨，周环比-0.01%，月环比+0.18%，同比-2.86%；2025 年 5 月 30 日，全球钢材价格指数 205.1 点，周环比-0.58%，月环比-2.15%，同比-3.75%。短期钢材基本面继续弱化，钢价将保持弱势震荡。投资建议：财政政策预期宽松及市值管理落地都有望带动板块估值提升。需求端，行业有望在地产基建筑底企稳、制造业持稳向好的支撑下保持平稳。供给端，在经历长时间亏损后，已就促进联合重组和落后产能退出的必要性达成共识。产业集中度提升、产量结构调整、产品高质量发展是行业转型的必然趋势，维持行业“推荐”评级，建议关注：1）具有产品结构优势及规模效应的行业龙头：南钢股份(600282.SH)、华菱钢铁等(000932.SZ)；宝钢股份（600019.SH）；2）具有高壁垒、高附加值产品的特钢公司：久立特材（002318.SZ）。风险提示：下游需求修复不及预期、产能出清不及预期、政策不及预期、地缘环境恶化、极端天气频发、数据的引用风险。表：重点关注公司及盈利预测数据来源：Wind，华龙证券研究所（宝钢股份 2027 年盈利预测及久立特材盈利预测数据来自 wind 一致预期）证券代码可比公司2025/6/6EPS（元）PE投资评级收盘价(元)2024A2025E2026E2027E2024A2025E2026E2027E600282.SH南钢股份4.170.370.410.460.4812.810.29.18.7增持000932.SZ华菱钢铁4.660.290.410.480.4914.211.49.79.5增持600019.SH宝钢股份6.650.340.480.500.5820.913.913.311.4增持002318.SZ久立特材23.991.551.761.972.1815.313.612.211.0未评级行业研究报告请认真阅读文后免责条款内容目录1 一周市场表现...........................................................................................................................................12 周内行业关键数据...................................................................................................................................22.1 供给.................................................................................................................................................... 22.2 需求...................................................................................................