港股市场速览：资金中等幅度流出，行业分化显著

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容优于大市港股市场速览资金中等幅度流出，行业分化显著核心观点行业研究·海外市场专题港股优于大市·维持证券分析师：王学恒证券分析师：张熙，CFA010-880053820755-81982090wangxueh@guosen.com.cnzhangxi4@guosen.com.cnS0980514030002S0980522040001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《港股市场速览-资金加速流入，医药重点受益》 ——2025-05-25《港股通红利指数研究——低息环境下的港股投资利器》 ——2025-05-23《港股市场速览-资金流入加速，汽车与金融受益》 ——2025-05-18《港股市场速览-大盘持续上行，科技医药回调》 ——2025-05-11《港股市场速览-科技板块带动市场表现强势》 ——2025-05-04股价表现：总体略有回撤，小盘风格较优本周，恒生指数跌 1.3%，恒生科技跌 1.5%。风格方面，小盘（恒生小型股+0.7%）＞中盘（恒生中型股-0.1%）＞大盘（恒生大型股-1.4%）。概念指数中，涨幅居前的有：恒生创新药（+4.2%）、恒生消费（+0.8%）、恒生香港 35（+0.8%）；跌幅居前的有：恒生汽车（-6.9%）、恒生中国企业（-1.8%）、恒生公用事业（-1.2%）。港股通行业中，16 个行业上涨，14 个行业下跌。上涨的主要有：国防军工（+10.5%）、综合（+7.7%）、轻工制造（+3.8%）、农林牧渔（+3.6%）、医药（+3.6%）；下跌的主要有：汽车（-10.8%）、电子（-3.8%）、商贸零售（-3.5%）、计算机（-3.3%）、传媒（-3%）。资金强度：行业分化明显，医药与非银受益本周，资金流出港股通成分股，总体日均资金强度（日均涨跌 x 日均成交量）为-2.2 亿港元/日，上周为+6.6 亿港元/日，近 4 周平均为+2.3 亿港元/日；近 13 周为+0.6 亿港元/日。分行业看，13 个行业资金流入，16 个行业资金流出，1 个基本持平。资金流入的主要有：医药（+1.5 亿港元/日）、非银行金融（+1.3 亿港元/日）、消费者服务（+0.3 亿港元/日）、石油石化（+0.1 亿港元/日）、国防军工（+0.1 亿港元/日）；资金流出的主要有：汽车（-2.9 亿港元/日）、电子（-0.9 亿港元/日）、商贸零售（-0.9 亿港元/日）、传媒（-0.3 亿港元/日）、计算机（-0.2 亿港元/日）。盈利预测：总体上修放缓，电子上修显著本周，港股通总体法 EPS 预期上修 0.1%，上周上修 0.5%。结构上，23 个行业 EPS 预期上修，5 个行业 EPS 预期下修，1 个基本持平。上修的行业主要有：电子（+4.6%）、钢铁（+2.3%）、交通运输（+0.9%）、国防军工（+0.5%）、传媒（+0.4%）；下修的行业有：消费者服务（-6.6%）、煤炭（-0.5%）、计算机（-0.5%）、轻工制造（-0.3%）、石油石化（-0.3%）。风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录一、全球市场表现 .............................................................. 4二、港股通成分股数据跟踪 ...................................................... 52.1 涨跌幅 ............................................................................ 52.2 量价指标 .......................................................................... 62.3 业绩预期 .......................................................................... 72.4 收益率归因 ........................................................................ 82.5 资金流向 .......................................................................... 92.6 个股转托管统计 ...................................................................10三、恒生综指成分股数据追踪 ................................................... 113.1 涨跌幅 ...........................................................................113.2 量价指标 ......................................................................... 123.3 业绩预期 ......................................................................... 133.4 收益率归因 .......................................................................14请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 全球主要指数与资产表现 .............................................................. 4图2： 港股通成分股涨跌幅排名 .............................................................. 5图3： 港股通概念指数涨跌幅 ................................................................ 5图4： 港股通各行业涨跌幅（中信港股通行业指数表现） ........................................ 6图5： 港股通成分股资金强度排名（千港元） .................................................. 6图6： 港股通各行业资金强度（百万港元） .................................................... 7图7： 港股通成分股业绩预期调整幅度排名 ...................................................