电子行业周度点评报告：十年磨一剑，小米发布自研芯片玄戒O1

请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 -1- ⚫ 全行业：本周（2025.05.20-2025.05.23）上证指数下跌-0.57%，深证成指下跌-0.46%，沪深 300 指数下跌-0.18%，申万电子版块下跌-0.75%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为 28/31。板块个股涨幅前五名分别为：富乐德、绿联科技、国科微、*ST 恒久、光智科技；跌幅前五名分别为：慧为智能、三孚新科、金龙机电、芯海科技、科森科技。 ⚫ 电子行业：本周（2025.05.20-2025.05.23）国内电子行业整体呈现弱势。消费电子、半导体及元件板块承压明显。消费电子板块以-3.18%的跌幅领跌，其中消费电子零部件及组装子板块下跌3.46%，品牌消费电子下跌 1.13%。半导体板块整体下跌 2.10%，其下分立器件、半导体材料、数字芯片设计等三级行业全线下挫，数字芯片设计跌幅达 2.31%。光学光电子板块下跌 1.44%，面板子板块下跌 1.83%，LED 与光学元件分别下跌 0.46%和 1.49%。元件板块下跌 2.23%，印制电路板以 2.26%的跌幅拖累板块，被动元件下跌2.15%。电子化学品板块微跌 1.03%，三级行业电子化学品Ⅲ同步走弱。 ⚫ 行业要闻 ◆ 雷军宣布小米玄戒 01 芯片研发突破 首搭第二代 3nm 工艺 ◆ 特朗普威胁iPhone回归美国本土制造，否则将对苹果征收25%的关税 ◆ 摩根士丹利重磅发布：科沃斯入选“China AI 60”榜单 ◆ 宁德时代登陆港股全球化布局加速 ◆ 台积电代工，联发科首颗 2nm 芯片将于 9 月流片 ⚫ 公司动态： ◆ 东山精密：2024 年年度权益分派实施公告 ◆ 晨丰科技：晨丰科技关于全资子公司现金收购股权暨关联交易的公告 ◆ 华天科技：关于 2023 年股票期权激励计划首次授予部分第一个行权期采用自主行权模式的提示性公告 ◆ 深南电路：2024 年年度权益分派实施公告 ⚫ 投资建议：我们认为，玄戒 O1 芯片的发布标志着小米正式跻身全球顶级芯片设计厂商行列，成为继苹果、高通、联发科之后第四家掌握 3nm 工艺手机 SoC 技术的企业。作为小米"硬核科技"战略的重要里程碑，玄戒 O1 的研发经验将加速其在汽车、IoT 等领域的芯片布局，未来十年 500 亿元的持续投入彰显了小米构建全场景算力网络的决心，为中国半导体产业从"突围"到"引领"的跨越注入强心剂，建议关注：长电科技、北方华创。 ⚫ 风险提示：高端制程仍依赖台积电代工，需关注地缘政治风险； 生态协同风险；国产替代不及预期等 涨幅 TOP5 最新 周涨跌幅 总市值 富乐德 47.70 25.43 161.41 绿联科技 49.43 20.18 205.09 国科微 81.06 16.47 176.01 *ST 恒久 4.33 15.78 11.64 光智科技 50.98 14.51 70.19 跌幅 TOP5 最新 周涨跌幅 总市值 慧为智能 31.71 -20.73 20.35 三孚新科 47.18 -13.54 45.70 金龙机电 4.99 -13.37 40.08 芯海科技 36.55 -10.92 52.06 科森科技 8.00 -10.31 44.39 行业指数相对沪深 300 表现 相关报告 【金元电子】周报 20250506 微软云业务超预期，打破 AI 产业投资衰退预期 【金元电子】周报 20250509 中芯国际利润高增但指引承压，加速半导体国产化进程与分层竞争 【金元电子】周报 20250516 伟明环保联手中移动开启绿电算力融合新纪元 分析师：王炤杰 执业证书编号：S0370525030002 电话：0755-21515595 邮箱：wangzj@jyzq.cn 行业周度点评报告 证券研究报告 电子行业 2025 年 5 月 25 日 行业周度点评报告 —十年磨一剑，小米发布自研芯片玄戒 O1 评级：增持（维持） 2025 年 5 月 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 -2- 目 录 一、核心观点 ............................................................................................................................................... 3 二、行业跟踪 ............................................................................................................................................... 6 三、行业新闻 ............................................................................................................................................... 8 四、公司公告 ............................................................................................................................................. 12 五、下周投资提示 ..................................................................................................................................... 17 图表目录 图 1：小米自研芯片玄戒 O1 ...................................................................................................................... 3 图 2：“2+4+2+2”十核四丛集 CPU 架构，动态调度实现性能与能效平衡 .......................................... 4 图 3：玄戒 O1 搭载了业界领先的 16 核 Immortalis-G925 GPU ............................................................ 4 图 4：天玑 9400、骁龙 8 Elite、玄戒 O1 与 A18 Pro 芯片尺寸对比 ................................................. 4 图 5：小米芯片十年磨一剑 .....................