基础化工行业周报：发改委新闻发布会再次强调反内卷，高质量化工龙头企业市场份额有望进一步提升

基础化工 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/37 基础化工 2025 年 05 月 25 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《关注草甘膦供给端扰动，ST 中泰撤销 其 他 风 险 警 示 — 行 业 周 报 》-2025.5.18 《磷矿石景气高位维稳，磷肥国内外价差可观，看好矿肥一体磷化工企业盈利向好、分红提升—磷化工行业跟踪点评报告》-2025.5.12 《4 月出口数据超预期，央行降准降息，建议加大化工龙头配置—化工行业周报》-2025.5.11 发改委新闻发布会再次强调反内卷，高质量化工龙头企业市场份额有望进一步提升 ——行业周报 金益腾（分析师） 宋梓荣（联系人） jinyiteng@kysec.cn 证书编号：S0790520020002 songzirong@kysec.cn 证书编号：S0790123070025  本周行业观点：发改委新闻发布会再次强调反内卷，看好龙头企业份额提升 据国家发改委官网报道，5 月 20 日，国家发展改革委召开 5 月份新闻发布会。会上国家发改委政策研究室副主任、委新闻发言人李超表示，整治内卷式竞争是大家都非常关注的一件事，当前传统产业正在加快转型升级，这个过程中部分行业出现结构性问题，突破了市场竞争边界和底线，扭曲了市场机制，扰乱了公平竞争秩序，必须加以整治。优化产业布局，遏制落后产能扩张方面，要发挥好质量标准支撑作用，以市场化方式促进兼并重组，加快淘汰炼油、钢铁等行业的落后和低效产能，科学论证煤化工、氧化铝等行业新增产能项目。加强行业自律，引导新能源、汽车、光伏企业注重技术研发。国家相关政策持续强调反内卷，更深层次的布局是告别低水平竞争，坚持以创新驱动高质量发展。根据申万行业分类，基础化工上市公司的平均资本支出与折旧和摊销的平均比值自 2023 年起开始逐步下滑，行业大幅进行资本开支的周期已接近尾声。未来随着国家持续推行反内卷政策，限制过剩产品的新增产能项目，推动落后产能退出，以及鼓励市场化兼并重组，化工行业龙头企业有望凭借更加规范的管理体系、更好的能耗控制水平获得更多市场份额。  本周行业新闻：霍尼韦尔斥资 24 亿美元收购庄信万丰催化剂业务等 据化工在线 5 月 23 日报道，庄信万丰(JMPLY.US)宣布将其催化剂业务以约 18 亿英镑(24 亿美元)现金出售给霍尼韦尔(HON.US)。  推荐及受益标的 推荐标的：【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团、盐湖股份等；【化纤行业】新凤鸣、桐昆股份、华峰化学等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等；【农化&磷化工】兴发集团、利民股份、云图控股、亚钾国际、和邦生物等；【硅】合盛硅业、硅宝科技；【纯碱&氯碱】远兴能源、三友化工等；【其他】黑猫股份、振华股份、苏博特、江苏索普等。【新材料】OLED：瑞联新材、莱特光电、奥来德、万润股份、濮阳惠成；胶膜：洁美科技、东材科技、长阳科技；其他：彤程新材、阿科力、松井股份、利安隆、安利股份等。受益标的：【化工龙头白马】卫星化学等；【化纤行业】聚合顺等；【氟化工】东岳集团等；【农化&磷化工】云天化、川恒股份、苏利股份、川发龙蟒、湖北宜化等；【硅】新安股份；【纯碱&氯碱】中盐化工、新疆天业等。【新材料】国瓷材料、圣泉集团、蓝晓科技等。【其他】华锦股份等。  风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行；其他风险详见倒数第二页标注 1。 -24%-12%0%12%24%2024-052024-092025-012025-05基础化工沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/37 内容目录 1、 化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现............................................................................................................ 5 1.1、 化工行情跟踪：本周化工行业指数跑输沪深 300 指数 1.05% ............................................................................. 5 1.2、 本周行业观点：发改委新闻发布会再次强调反内卷，高质量化工龙头企业市场份额有望进一步提升 ......... 6 1.3、 本周重点产品跟踪：涤纶长丝价格上涨，磷酸一铵价格上涨 ............................................................................. 7 1.3.1、 化纤：涤纶长丝供应端存收紧预期，涤纶长丝市场偏暖运行 .................................................................. 7 1.3.2、 纯碱：期货盘面走势欠佳，纯碱市场价格僵持 .......................................................................................... 9 1.3.3、 化肥：本周磷矿石价格维稳，磷酸一铵价格探涨 .................................................................................... 11 1.4、 本周行业新闻：榆林化学二期项目融资获批近千亿；霍尼韦尔斥资 24 亿美元收购庄信万丰催化剂业务 . 13 2、 化工价格行情：44 种产品价格周度上涨、104 种下跌 .................................................................................................. 14 2.1、 化工品价格涨跌排行：本周丙烯酸、煤焦油等领涨 ........................................................................................... 18 3、 本周化工价差行情：34 种价差周度上涨、33 种下跌 .................................................................................................... 19 3.1、 本周价差涨跌排行：“丙烯腈-1.2×丙烯-0.48×合成氨”价差扩大，“丙烯酸甲酯-0.87×丙烯酸-0.25×甲醇”价差跌幅明显 ..............................................................................................................