电力设备行业点评报告-欧洲电动车销量月报(2025年4月)：复苏趋势确立，4月同比增速创年内新高

电力设备 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 11 电力设备 2025 年 05 月 13 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《氢能深度系列（二）：政策助推应用落地，氢能两轮车有望迎放量元年—行业深度报告》-2025.5.12 《低空经济行业周报（5 月第 2 周）：沃兰特获 100 架 eVTOL 订单，小鹏汇天 PC 证正式获民航局受理—行业周报》-2025.5.11 《低空经济行业周报（5 月第 1 周）：峰飞获 100 架 eVTOL 订单，中科星图拟募资进行低空平台建设—行业周报》-2025.5.4 欧洲电动车销量月报（2025 年 4 月）：复苏趋势确立，4 月同比增速创年内新高 ——行业点评报告 殷晟路（分析师） 王嘉懿（联系人） yinshenglu@kysec.cn 证书编号：S0790522080001 wangjiayi@kysec.cn 证书编号：S0790123070003  2025 年 4 月欧洲 9 国新能源车销量 21.1 万辆，同比+30.7% 欧洲电动车市场在经历较为平淡的 2024 年后，2025 年开年呈现出明显的复苏趋势，4 月新能源汽车销量同比增速为年内新高。2025 年 4 月欧洲 9 国新能源车销量 21.1 万辆，同比+30.7%，新能源渗透率 26.3%，同比+6.4pcts。其中，BEV 销量 13.5 万辆，同比+27.3%；PHEV 销量 7.6 万辆，同比+37.4%。 （1）德国：在前期低基数下，2025 年以来德国电车销量同比明显修复。此外，部分车企自发为消费者购买电车提供价格折扣，促进了电车销量。政策层面，4月德国基社盟/基民盟和社民党达成“组阁协议”，提出将通过多项激励措施推动电动汽车发展。2025 年 4 月德国 BEV 销量 4.6 万辆，同比+53.5%，占比 18.8%，同比+6.6pcts；PHEV 销量 2.4 万辆，同比+60.7%，占比 10.0%，同比+3.8pcts。 （2）英国：4 月为传统淡季，且 3 月在税费豁免切换前有一定抢装。在汽车大盘销量同比下滑的大趋势下，新能源车市场仍持续保持良好的增长势头。2025年 4 月英国 BEV 销量 2.5 万辆，同比+8.1%，占比 20.4%，同比+3.5pcts；PHEV销量 1.4 万辆，同比+34.1%，占比 11.7%，同比+3.9pcts。 （3）法国：2024 年法国电车市场受到了社会租赁计划的有效带动，该计划预计将于 2025 年 9 月回归（伴随一定退坡；受益人数更多，但人均补贴减少），预计法国电车销量将在 9 月之后更为强劲。2025 年 4 月法国 BEV 销量 2.6 万辆，同比+2.3%，占比 18.4%，同比+1.4pcts；PHEV 销量 0.96 万辆，同比-11.7%，占比6.9%，同比-0.5pcts。 （4）挪威：2025 年 4 月 BEV 渗透率提升至 97%，离 100%的全年目标更进一步。 （5）西班牙：补贴及个税减免均已延长，4 月新能源车销量继续高速增长。  投资建议 欧盟议会投票通过碳排放考核修正案，原计划于 2025 年收紧碳排放考核目标，改为考核 2025-2027 年三年的平均值，时间线上有所延缓但总体趋势不变。且各车企此前为应对即将收紧的考核要求，陆续推出新一代纯电平台，新车型有望带动欧洲电车市场放量。投资建议：（1）锂电池：推荐宁德时代、亿纬锂能、欣旺达；受益标的中创新航、国轩高科；（2）锂电材料：推荐湖南裕能；中伟股份、华友钴业；星源材质、恩捷股份；受益标的富临精工、万润新能；容百科技、当升科技、厦钨新能、华友钴业；星源材质、恩捷股份；天赐材料、新宙邦；天奈科技；（3）锂电结构件：受益标的科达利、铭利达、敏实集团；（4）电源/电驱系统：推荐威迈斯、富特科技；受益标的黄山谷捷；（5）汽车安全件：受益标的中熔电气、浙江荣泰。  风险提示：欧洲宏观经济增速不及预期、竞争加剧导致盈利能力下降风险。 -29%-19%-10%0%10%19%29%2024-052024-092025-012025-05电力设备沪深300相关研究报告 行业研究 行业点评报告 开源证券 证券研究报告 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 11 目 录 1、 2025 年 4 月欧洲 9 国新能源车销量 21.1 万辆，同比+30.7% .............................................................................................. 3 1.1、 德国：2025 年销量明显复苏，组阁协议提出多项措施推动电车发展 ..................................................................... 3 1.2、 英国：4 月传统淡季，汽车大盘下滑但新能源车保持良好增长势头 ....................................................................... 4 1.3、 法国：社会租赁计划将于 9 月回归，预计 9 月后电车销量更为强劲 ...................................................................... 5 1.4、 瑞典：新能源汽车渗透率稳中有升.............................................................................................................................. 5 1.5、 挪威：4 月 BEV 渗透率高达 97% ................................................................................................................................ 6 1.6、 意大利：基数较低，2025 年电车销量高速增长 ......................................................................................................... 6 1.7、 西班牙：补贴及税收减免延长，4 月新能源车销量继续高速增长 ........................................................................... 7 2、 欧盟议会投票通过碳排放考核修正案 ...........................................................................................................