汽车行业周报：小鹏官宣全新P7，智能汽车发展加速

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告行业研究 / 行业点评2025 年 05 月 19 日行业及产业汽车小鹏官宣全新 P7，智能汽车发展加速——汽车行业周报（2025/05/12-2025/05/18）强于大市投资要点：本周汽车板块上涨 2.40%。本周汽车板块报收 7,179.8 点，上涨 2.40%，板块排名 3/31，同期沪深 300 指数报收 3,889.1 点，上涨 1.12%，本周汽车板块跑赢沪深 300 指数。子板块方 面 ， 乘 用 车 / 汽 车 零 部 件 / 汽 车 服 务 / 摩 托 车 及 其 他 / 商 用 车 板 块 ， 分 别+4.43%/+2.18%/+0.59%/-0.20%/-1.70%。5 月乘用车销量同环比上涨。1）5 月第 2 周乘用车市场日均零售 6.1 万辆，同比+30%，环比+44%。5 月 1-11 日，全国乘用车市场零售 57.4 万辆，同比+12%，环比+34%；2025年累计零售 744.6 万辆，同比+8%。2）5 月 5-11 日，理想汽车新势力周度销量 0.82 万辆居榜首，零跑汽车 0.78 万辆，问界 0.75 万辆，小鹏汽车 0.69 万辆，小米集团 0.52 万辆，深蓝汽车 0.47 万辆，极氪 0.43 万辆，蔚来 0.40 万辆，腾势 0.30 万辆，方程豹 0.27 万辆。全新小鹏 P7 官宣，或为盈利能力加速器。1）5 月 15 日，全新小鹏 P7 官宣，采用 GT 轿跑设计，搭载 5C 超充电池，配置“AI 底盘预瞄”功能，续航最高 720km。2）公司经营质量持续改善。2024 年营收 408.7 亿元，同比+33%，汽车销售收入 358.3 亿元，同比+28%，净亏损同比收窄 44%至 57.9 亿元。2025 年 1-4 月，交付新车 129,053 辆，同比+313%，系唯一连续 6 个月交付超 3 万的新势力车企。3）新 P7 上市或为公司新畅销款，建议关注新P7 定价策略落地后的终端反馈、公司毛利率修复空间，以及小鹏供应链体系核心环节的业绩弹性（如宁德时代、亿纬锂能、中创新航、精进电动、方正电机、德赛西威等）。新能源交付驱动，吉利 25Q1 营利高增。1）5 月 15 日，吉利汽车发布 25Q1 财报，实现营收 725.0 亿元，同比+25%。归母净利润 56.7 亿元，同比增长 264%，销量 70.4 万辆，同比+48%，创历史新高，新能源车 33.9 万辆，同比+135%，成为核心增长引擎。其中，吉利银河销量 26 万辆，同比+214%，贡献 37%销量，为新能源转型主力。领克销量超 7.2 万辆，同比+19%。极氪 11.4 万辆，同比+21%，毛利率 19%，同比+1.8 个 pct。2）公司核心系统零部件通用率超 70%，已完成全域 AI 智能化布局，智能化功能下沉及自研电池量产，或推动毛利率向 20%迈进。短期关注新能源车交付情况、出口增速修复（东欧拖累）、整合极氪的管理摩擦，长期看好以吉利汽车为代表的在智能化、全球化战略卡位的公司。投资建议：1）乘用车：看好自主整车智能化(高阶智驾+智能座舱)加速突破，建议关注【小鹏汽车、小米集团】；2）零部件：a.看好电动智能核心技术自主供应链崛起，建议关注【科博达、保隆科技、合兴股份】；b.看好汽零供应链围绕具身智能(人形机器人)展业加速成长，建议关注【凌云股份、中鼎股份、豪能股份】；3）汽车服务：看好电动智能自主品牌加速发展扩容汽车检测，建议关注【中国汽研】。风险提示：技术发展不及预期；行业竞争加剧；政策落地不及预期。一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势：资料来源：聚源数据，爱建证券研究所相关研究《央行定向降准，激发汽车消费潜力——汽车行业周报（2025/05/05-2025/05/11）》2025-05-12《特朗普补偿汽零关税，成本压力短期缓解——汽车行业周报（2025/04/28-2025/05/04）》2025-05-06《华为发布乾崑智驾 ADS 4，加速迈向 L3——汽车行业周报（2025/04/21-2025/04/27）》2025-04-28《上海车展临近，电动智能加速——汽车行业周报（2025/04/14-2025/04/20）》2025-04-22《欧盟或取消反补贴税，电动车出口迎利好——汽车行业周报（2025/04/07-2025/04/13）》2025-04-14证券分析师吴迪S0820525010001021-32229888-25523wudi@ajzq.com联系人徐姝婧S0820124090004021-32229888-25517xushujing@ajzq.com请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2行业研究2025 年 05 月 19 日关注标的：数据来源：聚源数据，爱建证券研究所，股价取 2025 年 5 月 16 日收盘价，取 iFinD 预测代码简称收盘价总市值（亿元）EPSPE2023A2024A2025E2023A2024A2025E000887.SZ中鼎股份19.262540.861.241.43141613603197.SH保隆科技39.99861.792.483.25321612600480.SH凌云股份15.951500.670.901.03141815603809.SH豪能股份15.991330.460.510.65263125605005.SH合兴股份16.42660.560.660.67312524603786.SH科博达53.362151.512.533.184721171810.HK小米集团51.0012,1940.700.851.33206137601965.SH中国汽研18.511860.821.101.322717149868.HK小鹏汽车79.701,398-5.50-3.34-0.79-9-24-95请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3行业研究2025 年 05 月 19 日目录1. 市场回顾.............................................................................................. 51.1 行情：汽车板块跑赢沪深 300 指数...................................................................................... 51.2 个股：成飞集成领涨汽车板块................................................................................................61.3 公告：多公司披露权益分派方案............................................................................................72. 行业跟踪..........................................