电子行业周报：Samsung 2026Q1业绩指引创历史新高

证券研究报告行业研究 / 行业点评2026 年 04 月 13 日行业及产业电子Samsung 2026Q1 业绩指引创历史新高——电子行业周报（2026/4/6-4/12）强于大市投资要点：本周（2026/4/6-4/12）SW 电子行业指数（+10.64%），涨跌幅排名 2/31 位，沪深 300指数（+4.41%）。SW 一级行业指数涨跌幅前五分别为：通信（+10.74%），电子（+10.64%），机械设备（+7.08%），电力设备（+6.98%），传媒（+6.32%），涨跌幅后五分别为：银行（-1.13%），食品饮料（-0.03%），煤炭（+0.08%），交通运输（+0.37%），公用事业（+0.75%）。本周 SW 电子三级行业指数涨跌幅前三分别是：印制电路板（+15.88%），其他电子Ⅲ（+13.50%），半导体设备（+11.54%），涨跌幅后三分别是：LED（+5.30%），面板（+5.80%），被动元件（+6.90%）。本周 SW 电子行业涨跌幅排名前五的股票分别是：锴威特（+43.79%），光智科技（+40.07%），英唐智控（+35.74%），东山精密（+29.85%），智动力（+28.97%）。涨跌幅排名后五的股票分别是：百邦科技（-5.47%），晨丰科技（-5.23%），*ST 长方（-5.11%），久量股份（-5.08%），金宏气体（-4.78%）。2026 年 4 月 7 日，Samsung 发布 2026Q1 业绩指引。公司 2026Q1 合并销售额约 133万亿韩元，同比增长 68.1%；合并营业利润约 57.2 万亿韩元，同比大增 755%。值得关注的是，公司单季营业利润已超过 2025 年全年 43.6 万亿韩元的水平，较 2025Q4 的 20.07 万亿韩元环比增长 185%，一举创下韩国企业单季盈利历史新高。本次业绩爆发核心源于 AI 浪潮驱动的存储芯片需求井喷，受全球 AI 服务器产能持续抢装带动，HBM、DRAM、NAND 闪存全线量价齐升，三星作为全球存储龙头充分受益，其中 HBM 业务营收同比大增超 300%，存储部门成为公司绝对利润支柱。公司持续将高端产能向高附加值产品倾斜，老旧产线收缩策略成效显著，带动整体毛利率持续上行。2026 年 4 月 9 日江海股份披露 2025 年年报。公司 2025 年实现营收 54.84 亿元、同比增长 14.06%，归母净利润 6.75 亿元、同比增长 3.04%；2025Q4 公司营收 13.67 亿元、同比增长 7.72%，归母净利润 1.40 亿元、同比下降 12.82%，单季利润承压主要系行业竞争加剧、产品价格下行所致。公司深耕电容器赛道多年，已形成以铝电解电容为核心基石、薄膜电容与超级电容为第二增长曲线的产品布局，传统优势业务铝电解电容全年实现营收 44.18 亿元、同比增长 12.07%，产品覆盖轴向、焊片式、螺栓式、固体高分子等全品类，广泛适配消费电子、工业自动化控制、各类电源等场景。重点培育的第二增长曲线持续推进，2025 年薄膜电容、超级电容分别实现营收 5.75 亿元、3.53 亿元。研发端公司持续加大投入，2025 年铝电解电容全产业链创新取得多项关键进展，高压化成箔自给率提升至约 75%，在腐蚀箔比容提升、加厚腐蚀箔、N 型导电高分子材料、原子沉积法涂钛箔等核心技术领域实现突破。客户结构方面以内销为主，全年内销收入 42.84 亿元、占总营收的 78.11%，国内市场是公司业绩增长的核心支撑。投资建议：Samsung 2026Q1 业绩创历史新高，验证全球存储行业进入高景气上行周期，AI 驱动 HBM 需求持续上扬。建议关注国产存储产业链的相关投资机会。风险提示：1）AI 需求不及预期风险；2）存储行业产能释放超预期风险；3）行业竞争加剧与产品价格波动风险。一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势：资料来源：聚源数据，爱建证券研究所相关研究《电子行业周报：AI 算力拉动半导体设备国产替代，消费电子新兴赛道加速落地》2026-04-07《2026 年电子行业春季策略报告：兼顾周期与成长，看好存储芯片景气持续》2026-04-01《电子行业周报：中芯国际发布 2025 年报收入创历史新高》2026-03-31《爱建电子专题报告：超级电容进入行业爆发元年》2026-03-30《电子行业专题报告：GTC 2026，NVIDIA 发布技术创新》2026-03-24证券分析师许亮S08205250100020755-83562506xuliang@ajzq.com联系人朱俊宇S0820125040021021-32229888-25520zhujunyu@ajzq.com请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2行业研究2026 年 04 月 13 日1. 本周市场回顾1.1 SW 一级行业涨跌幅一览本周 SW 电子行业指数（+10.64%），涨跌幅排名 2/31 位，沪深 300 指数（+4.41%）。SW 一级行业指数涨跌幅前五分别为：通信（+10.74%），电子（+10.64%），机械设备（+7.08%），电力设备（+6.98%），传媒（+6.32%），涨跌幅后五分别为：银行（-1.13%），食品饮料（-0.03%），煤炭（+0.08%），交通运输（+0.37%），公用事业（+0.75%）。图表 1：本周 SW 一级行业涨跌幅一览资料来源：iFinD，爱建证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3行业研究2026 年 04 月 13 日1.2 SW 电子三级行业市场表现本周 SW 电子三级行业指数涨跌幅前三分别是：印制电路板（+15.88%），其他电子Ⅲ（+13.50%），半导体设备（+11.54%），涨跌幅后三分别是：LED（+5.30%），面板（+5.80%），被动元件（+6.90%）。图表 2：本周 SW 电子三级行业涨跌幅一览资料来源：iFinD，爱建证券研究所1.3 SW 电子行业个股情况本周 SW 电子行业涨跌幅排名前五的股票分别是：锴威特（+43.79%），光智科技（+40.07%），英唐智控（+35.74%），东山精密（+29.85%），智动力（+28.97%）。涨跌幅排名后五的股票分别是：百邦科技（-5.47%），晨丰科技（-5.23%），*ST长方（-5.11%），久量股份（-5.08%），金宏气体（-4.78%）。请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明4行业研究2026 年 04 月 13 日图表 3：SW 电子个股本周涨跌幅前五图表 4：SW 电子个股本周涨跌幅后五资料来源：iFinD，爱建证券研究所资料来源：iFinD，爱建证券研究所1.4 SW 科技行业其他市场表现半导体指数（SOX）本周涨跌幅为+13.49%，恒生科技指数本周涨跌幅为+3.87%。图表 5：本周费城半导体指数图表 6：本周恒生科技指数资料来源：iFinD，爱建证券研究所资料来源：iFinD，爱建证券研究所中国台湾电子指数各细分板块本周涨跌幅分别为：半导体（+10.20%）、电子（+10.59%）、电脑及周边设备（+8.32%）、光电（+7.02%）、通信网路（+6.91%）