电子行业周报：关税大幅削减下消费电子产业充分受益，关注手机、眼镜和全景相机产业链

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 电子行业周报：关税大幅削减下消费电子产业充分受益，关注手机、眼镜和全景相机产业链 [Table_IndNameRptType] 电子 行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期：2025-05-18 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 [Table_Author] 分析师：陈耀波 执业证书号：S0010523060001 邮箱：chenyaobo@hazq.com [Table_Author] 分析师：李美贤 执业证书号：S0010524020002 邮箱：limeixian@hazq.com [Table_Author] 分析师：刘志来 执业证书号：S0010523120005 邮箱：liuzhilai@hazq.com [Table_Author] 分析师：李元晨 执业证书号：S0010524070001 邮箱：liyc@hazq.com 相关报告 1. 影石创新新品热销引发市场关注，历经十载反超 GoPro 问鼎全球20250427 2. 关税影响下的自主可控持续关注20250420 3. 构建自主可控产业链，关税战的本质是科技战 20250413 4. 地缘影响下科技自主可控重要性凸显，成熟制程工艺反倾销调查国产替代有望加速 20250405 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 本周行情回顾 从指数表现来看，本周（2025-05-12 至 2025-05-16），上证指数周涨跌+0.76%，深证成指涨跌幅为+0.52%，创业板指数涨跌幅+1.38%，科创 50 涨跌幅为-1.10%，申万电子指数涨跌幅-0.75%。板块行业指数来看，表现最好的是面板，涨幅为 0.91%，数字芯片设计表现较弱，跌幅为 2.05%；板块概念指数来看，表现最好的是富士康产业链指数，涨幅为 1.34%，表现最弱的是服务器指数，跌幅为 2.51%。 ⚫ 关税大幅削减，消费电子产业将充分受益 以智能手机为例，根据证券时报援引 Canalys 的数据统计显示，从消费电子产品出口美国角度来看，2024 年美国智能手机市场格局中，苹果市场份额约 60%，三星约 20%，联想（摩托罗拉）约 10%，其他品牌份额较小，主要为 TCL、谷歌、HMD 等。此前由于美国对华加征高额关税，由此智能手机特别以苹果手机相关产业链板块公司受压制较为明显。 端侧智能眼镜和全景运动相机是近年来新兴消费电子产品。在 AI 眼镜领域，Rokid、Snap、百度、雷鸟创新、XREAL 等品牌不断推陈出新，为消费者带来了功能多样、设计新颖的 AI 眼镜产品。与此同时，三星、OPPO、华为、腾讯、字节跳动等公司也在积极布局 AI 眼镜项目，试图抢占这一新兴市场的先机。根据 WellsennXR 预测数据，人工智能+增强现实（AR）技术有望发展到成熟阶段，2030 年全球 AI 眼镜出货量有望增长至 8000 万副。 在全景运动相机领域，影石创新仅用 10 年，就将旗下全景相机品牌Insta360 的市占率做到全球第一。每三台就有两台由其出品，运动相机销量则位列全球第二。由于其营收高度依赖海外，美国为其单一最大市场，占比近 1/4。即使此前因为关税影响，其新品发布在美国依旧获得积极反响。全景相机等中国原创产品热销海外，凸显中国企业不仅能制造更能“智造”。凭借“更高更快更强”的硬实力中国科技企业正在赢得海外用户的喜爱。叠加全景相机机器人应用打开未来成长空间。 苹果供应链板块相关公司包括：立讯精密，歌尔股份，华勤技术，宜安科技，思泉新材，水晶光电，蓝特光学等。 小米自研芯片即将发布，小米产业链相关公司包括：小米集团、金山云等。 AI 端侧智能眼镜相关公司包括：恒玄科技，泰凌微，华勤技术等。 AI 端侧光学技术领域相关公司包括：弘景光电，水晶光电，蓝特光学，舜宇光学等。 -20%-10%0%10%20%30%40%50%5/248/2411/242/25电子(申万)沪深300[Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2/13 证券研究报告 AI 端侧智能眼镜相关新技术公司包括：天岳先进，晶升股份等。 全景相机产业链相关公司包括：影石创新，弘景光电。 AI 基础设施和英伟达产业链相关公司包括：生益科技，景旺电子，胜宏科技等。 ⚫ 风险提示 1）下游需求不及预期；2）国产大模型迭代不及预期；3）制裁加码；4）算力基础设施建设不及预期；5）国产算力技术迭代不及预期；6）关税影响加剧；7）消费电子产品发布不及预期；8）消费电子端侧 AI技术迭代不及预期。 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3/13 证券研究报告 正文目录 1 本周重要细分电子行业新闻梳理 ......................................................................................................................................... 5 1.1 电子行业要闻 ........................................................................................................................................................................ 5 2 市场行情回顾 ....................................................................................................................................................................... 8 2.1 行业板块表现 ........................................................................................................................................................................ 8 2.2 电子个股表现 ...................................................................................................................................................................... 11