交通运输产业行业研究：4月快递业务量同比增长19.1%，免签国家范围新增5个

敬请参阅最后一页特别声明 1 板块市场回顾 本周（5/10-5/16）交运指数上涨 2.1%，沪深 300 指数上涨 1.1%,跑赢大盘 1.0%，排名 4/29。交运子板块中航运板块涨幅最大(+7.4%)，快递板块跌幅最大(-1.3%)。 行业观点 快递：4 月快递业务量同比增长 19.1%，单票收入同比下降 7%。上周（5 月 5 日-5 月 11 日）邮政快递累计揽收量约38.71 亿件，环比+9.2%，同比+15.8%；累计投递量约 37.93 亿件，环比+2.8%，同比+19.4%。2025 年 4 月，快递企业深耕明前茶、蔬果、鲜花、医药、珠宝、汽车配件等领域，积极服务现代农业与先进制造业，畅通逆向寄递服务渠道，有力支撑消费品“以旧换新”，满足消费者多元化寄递需求，推动业务规模稳步扩增，较 2024 年提前 18 天突破 500亿件。2025 年 4 月，快递业务收入完成 1212.8 亿元，同比增长 10.8%；快递业务量完成 163.2 亿件，同比增长 19.1%；快递单票收入为 7.43 元，同比下降 7%。1-4 月，快递与包裹服务品牌集中度指数 CR8 为 86.7，较 1-3 月下降 0.2。考虑估值性价比、经营韧性、股东回报提升等，推荐顺丰控股。 物流：液化品内贸海运价格仍承压，发力智慧物流推荐海晨股份。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为 4175 点，同比-11.6%，环比+4.2%。上周液体化学品内贸海运价格为 163 元/吨，同比-15.1%，环比-4.7%。本周对二甲苯（PX）开工率为 78.2%，环比+1.0pct，同比-1.57pct；上周甲醇开工率为 83.7%，环比-0.5pct，同比+10.9pct；上周乙二醇开工率为 56.8%，环比-2.7pct，同比+1.4pct。发力智慧物流，正式成立机器人行业应用研究院，并宣布达成多项战略和技术合作，主业受益消费电子服务器需求改善，推荐海晨股份。 航空机场：免签国家范围新增 5 个将促进入境旅游，4 月主要上市航司需求同比增长。本周（5/10-5/16）全国日均执飞航班量 14919 班，同比上升 5.58%；其中国内线日均 12776 班，同比上升 3.79%；国际地区线日均 2143 班，同比增长 17.67%，为 2019 年 82.49%。为进一步便利中外人员往来，中方决定扩大免签国家范围。自 2025 年 6 月 1 日起至2026 年 5 月 31 日，对巴西、阿根廷、智利、秘鲁、乌拉圭持普通护照人员实行免签政策，有望促进相关国家人员入境旅游。2025 年 4 月中国国航 RPK 同比+9%、中国东航+16%、南方航空+12%、春秋航空+9%、吉祥航空+6%，其中中国国航国际 RPK 较 2019 年-11%、中国东航+15%、南方航空-1%、春秋航空-9%、吉祥航空+188%。本周布伦特原油期货结算价为 65.41 美元/桶，环比+2.35%，同比-20.6%。本周美元兑人民币中间价为 7.1938，环比-0.22%，同比+1.3%。2025Q2 人民币兑美元汇率环比+0.7%。受飞机制造商及上游零部件供应商产能制约，未来航空业供给增速将放缓，供需优化推动票价提升，航司利润弹性将释放，近期票价转正、油汇改善，推荐航空板块，推荐中国国航、南方航空。 航运：成品油及干散货运价指数环比增长。外贸集运：本周 CCFI 为 1104.88 点，环比-0.1%，同比-20.5%；SCFI 收于1479.39 点，环比+10.0%，同比-45.3%。内贸集运：上周 PDCI 为 1163 点，环比-0.8%，同比+7.8%。油运：本周 BDTI收于 BDTI 收于 988 点，环比-0.7%，同比-14.1%；BCTI 收于 629 点，环比+9.8%，同比-38.0%。干散货运输：本周 BDI指数为 1388 点，环比+6.9%，同比-30.4%。 公路铁路港口：高速公路货车通行量环比增长。上周（5 月 5 日-5 月 11 日）全国高速公路累计货车通行 5175.1 万辆，环比+15.15%，同比-5.98%。全国主要公路运营主体 5 月 16 日收盘股息率高于中国十年期国债收益率（当前为1.6793%），板块配置比较有性价比。上周（5 月 5 日-5 月 11 日）监测港口累计完成货物吞吐量 26266.6 万吨，环比下降 5.84%，同比下降 0.7%；完成集装箱吞吐量 620.1 万标箱，环比下降 5.76%，同比增长 5.4%。 风险提示 需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 一、本周交运板块行情回顾........................................................................ 4 二、行业基本面状况跟踪.......................................................................... 5 2.1 航运港口 ................................................................................ 5 2.2 航空机场 ................................................................................ 8 2.3 铁路公路 ............................................................................... 11 2.4 快递物流 ............................................................................... 13 三、风险提示................................................................................... 15 图表目录 图表 1： 本周各行业涨跌幅 ....................................................................... 4 图表 2： 本周交运子板块涨跌幅 ................................................................... 4 图表 3： 交运板块周涨幅排名前十公司 ............................................................. 5 图表 4： 交运板块周涨跌幅排名后十公司 ........................................................... 5 图表 5： 出口集运 CCFI 走势 ....