计算机行业周报：周观点：从巨头财报看AI板块机会

计算机 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 8 计算机 2025 年 05 月 18 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《持续布局 AI 核心产业方向—行业周报》-2025.5.11 《AI Agent 迎来布局时间—行业周报》-2025.5.5 《AI 精彩纷呈，信创替换加速—计算机 行 业 2025 年 中 期 投 资 策 略 》-2025.5.5 周观点：从巨头财报看 AI 板块机会 ——行业周报 陈宝健（分析师） 刘逍遥（分析师） chenbaojian@kysec.cn 证书编号：S0790520080001 liuxiaoyao@kysec.cn 证书编号：S0790520090001  市场回顾：本周（2025.5.12-2025.5.16），沪深 300 指数上涨 1.12%，计算机指数下跌 1.26%。  周观点：从巨头财报看 AI 板块机会 （1）腾讯、阿里相继发布 2025Q1 财报，AI 成为重要增长引擎 腾讯、阿里相继发布财报，（1）从收入及 AI 业务表现来看，腾讯控股 2025 年第一季度总收入达到 1800.22 亿元，同比增长 13%，创下过去 14 个季度的增速新高。在业绩回顾与展望部分，腾讯表示 AI 能力已经对效果广告与长青游戏等业务产生了实质性的贡献，同时也加大了对元宝应用及微信内的 AI 等 AI 机遇的投入。阿里巴巴 2025 财年第四财季营收为 2364.54 亿元，同比增长 7%；“用户为先、AI 驱动”战略持续见效，云智能集团季度收入增长加速至 18%，其中 AI 相关产品收入连续七个季度实现三位数增长。（2）从资本开支来看，腾讯资本开支为 274.76 亿元，同比增长 91.4%，占营收比例为 15.3%，符合资本开支占营收 low teens 的指引。2025 财年第四财季阿里资本开支为 246.12 亿元，同比增长 141.9%，年初阿里宣布未来三年投入至少 3,800 亿元人民币，用于 AI 和云计算基础设施，我们认为后续季度阿里资本开支有望逐季增加。 （2）Palantir、Duolingo 等股价创历史新高，AI 应用繁荣发展 近期 Palantir、Duolingo 等股价创历史新高，Applovin、Tempus AI 股价也大幅反弹，反应了投资者对 AI 应用的乐观期待。以 palantir 和 Duolingo 为例，palantir 作为一家以 AI 及大数据驱动的平台型公司，得益于 AI 技术在国防、金融、医疗领域的广泛应用，其业绩增长强劲，2025 年第一季度的营收达到了8.84 亿美元，同比增长 39%，超出分析师预期的 8.63 亿美元。而且预计 2025财年营收将在 38.9-39 亿美元，高于此前预测的 37.4 亿美元-37.6 亿美元。同样，Duolingo2025 年第一季度的营收同比增长 38%至 2.307 亿美元，超出市场预期（2.2315 亿美元），在用户活跃度、付费订阅、收入增长及 AI 技术创新等多个维度，实现新突破。  投资建议 从近期国内外科技巨头的财报可以看出，AI 已经成为各行业发展重要引擎。AI应用端推荐金山办公、鼎捷数智、迈富时、致远互联、金蝶国际、用友网络、同花顺、恒生电子、合合信息、拓尔思、科大讯飞、焦点科技、中科创达、税友股份、上海钢联等，受益标的包括海天瑞声、博彦科技、石基信息、每日互动、高伟达、汉得信息、新致软件、泛微网络、汉王科技、汉仪股份、三六零、万兴科技、彩讯股份、福昕软件、金桥信息、兴图新科等。 AI 算力端推荐海光信息、中科曙光、淳中科技、浪潮信息、神州数码等，受益标的包括优刻得、青云科技、首都在线、寒武纪、紫光股份、景嘉微、安博通、云天励飞、远东股份等。  风险提示：宏观经济环境下行风险；政策落地不及预期等。 -38%-19%0%19%38%58%2024-052024-092025-01计算机沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 8 目 录 1、 周观点：从巨头财报看 AI 板块机会 ....................................................................................................................................... 3 2、 公司动态：光云科技完成逸淘 100%股权收购，鼎阳科技正式发布高端任意波形发生器新品 ........................................ 4 2.1、 并购与中标公告：光云科技完成逸淘 100%股权收购 ................................................................................................ 4 2.2、 其他公告：鼎阳科技正式发布高端任意波形发生器新品 ........................................................................................... 4 3、 行业动态：字节跳动计划推出 AI 智能眼镜，美国宣布对集成电路、智能手机、显示模组等豁免征收“对等关税”. 5 3.1、 国内要闻：阿里云 2025 年一季度营收增长 18%，创 3 年来最快增速 ..................................................................... 5 3.2、 国外要闻：ChatGPT 重磅升级 GPT-4.1：编程专家模型登场 .................................................................................... 5 4、 风险提示 ..................................................................................................................................................................................... 6 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 3 / 8 1、 周观点：从巨头财报看 AI 板块机会  一周市场回顾：本周（2025.5.12-2025.5.16），沪深 300 指数上涨 1.12%，计算机指数下跌 1.26%。  周观点：从巨头财报看 AI 板块机会 （1）腾讯、阿里相继发布 2025Q1 财报，AI 成为重要增长引擎 腾讯、阿里相继发布财报，（1）从收入及 AI 业务表现来看，腾讯控股 2025年第一季度总收入达到 1800.22 亿元，同比增