软控股份(002073)公司动态研究：2024年全年净利润创历史新高，2025Q1合同负债持续增长

国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2025 年 05 月 05 日公司研究评级：买入(维持)研究所：证券分析师：李永磊S0350521080004liyl03@ghzq.com.cn证券分析师：董伯骏S0350521080009dongbj@ghzq.com.cn联系人：仲逸涵S0350123070022zhongyh@ghzq.com.cn[Table_Title]2024 年全年净利润创历史新高，2025Q1 合同负债持续增长——软控股份（002073）公司动态研究最近一年走势相对沪深 300 表现2025/04/30表现1M3M12M软控股份-15.1%-10.6%-11.7%沪深 300-3.7%-1.2%4.6%市场数据2025/04/30当前价格（元）7.8052 周价格区间（元）6.15-10.46总市值（百万）7,952.43流通市值（百万）7,728.81总股本（万股）101,954.17流通股本（万股）99,087.33日均成交额（百万）162.50近一月换手（%）2.90相关报告《软控股份（002073）2024 年业绩预告点评：预计 2024 年归母净利润创历史新高，订单充足未来增长动能强劲（买入）*专用设备*李永磊，董伯骏》——2025-01-22《软控股份（002073）公司点评：轮胎设备 2025年预计关联交易合同金额同比+77%，液体黄金材料再添新应用（买入）*专用设备*李永磊，董伯骏》——2024-12-11《软控股份（002073）2024 年三季报点评：三季投资要点:橡胶装备和新材料业务共同发力，2024 年公司归母净利润创历史新高2024 年公司实现营业收入 71.78 亿元，同比增长 27.10%；实现归属于上市公司股东的净利润 5.06 亿元，同比增长 51.94%；加权平均净资产收益率为 9.26%，同比增加 2.63 个百分点。销售毛利率 23.44%，同比下降 2.56 个百分点；销售净利率 8.02%，同比上升 1.02 个百分点。2024 年，中国、东南亚等制造业中心在“双循环”战略下保持增长动能，推动轮胎产业升级需求，带动高端橡胶机械采购增长，为橡胶机械行业的国际贸易创造了有利条件。2024 年公司实现营业收入 71.78 亿元，同比增长 27.10%；实现归属于上市公司股东的净利润 5.06 亿元，同比增长 51.94%。分板块来看，2024 年，公司橡胶装备系统业务实现营业收入 47.53 亿元，同比+18.21%，橡胶新材料业务实现营业收入 23.86 亿元，同比+50.35%。公司化工行业方面经营质量大幅改善，益凯新材料实现产销目标，运营能力持续提升；盘锦伊科思项目建设顺利推进，各项工作全面展开。2025 年 4 月 23 日，公司发布关于对外投资的公告，公司与与盘锦辽滨沿海经济技术开发区管理委员会于近日签订《投资协议书》，为加快发展辽滨沿海经济技术开发区石化及精细化工产业，推动产业结构调整，公司拟在盘锦建设二期项目碳五新材延链精细化工项目，总投资 3.08 亿元人民币，公司自筹出资负责该项目的建设和运营。公司的本次投资项目为公司发展的基础项目，有利于实现长远发展，增强竞争力，实现产品精细化，高端化，提高产品附加值。对于公司发展新材料业务起到极其重要的作用，新项目的建设将增强公司新材料业务的盈利能力，提升公司竞争力。期 间 费 用方 面 ， 2024 年 公 司 销 售/管 理 / 研 发 /财 务 费 用率 分 别 为1.80%/6.72%/5.66%/0.47%，同比-0.98/-1.39/-0.69/-0.68pct。2024 年，公司经营活动产生的现金流量净额为 9.16 亿元，同比 295.89%，主要系经营活动现金流入较多所致。2024Q4，公司实现营收 23.00 亿元，同比+16.72%，环比+39.08%；实现归母净利润 1.63 亿元，同比+31.80%，环比+7.53%；ROE 为 2.81%，证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2度净利润再创同期历史新高，橡胶装备订单持续增长（买入）*专用设备*李永磊，董伯骏》——2024-10-27《软控股份（002073）2024 年中报点评：业务规模持续增长，2024Q2 净利润创十年新高（买入）*专用设备*李永磊，董伯骏，贾冰》——2024-08-22《软控股份(002073.SZ)公司深度报告：轮胎设备景气上行，液体黄金持续增长（买入）*专用设备*李永磊，贾冰，董伯骏》——2024-07-08同比增加 0.43 个百分点，环比增加 0.08 个百分点。销售毛利率 21.55%，同比减少 4.63 个百分点，环比减少 5.52 个百分点；销售净利率 7.33%，同比增加 0.50 个百分点，环比减少 3.61 个百分点。2024Q4，公司实现营收 23.00 亿元，同比+3.29 亿元，环比+6.46 亿元；毛利润 4.96 亿元，同比-0.20 亿元，环比+0.48 亿元；归母净利润 1.63亿元，同比+0.39 亿元，环比+0.11 亿元。期间费用方面，2024Q4 公司销 售/管 理 /研 发/财 务费 用分 别 为 0.09/1.34/1.22/-0.02 亿 元， 同比-0.51/+0.04/+0.12/-0.33 亿元，环比-0.30/+0.26/+0.17/-0.18 亿元。2025 年一季度末合同负债达 64 亿元，看好全年订单总量2025Q1，公司实现营收 18.08 亿元，同比+23.48%，环比-21.38%；实现归母净利润 0.76 亿元，同比+11.07%，环比-53.32%；ROE 为 1.27%，同比减少 0.01 个百分点，环比减少 1.54 个百分点。销售毛利率 20.52%，同比减少 0.06 个百分点，环比减少 1.03 个百分点；销售净利率 4.52%，同比减少 1.29 个百分点，环比减少 2.81 个百分点。2025Q1，公司实现营收 18.08 亿元，同比+3.44 亿元，环比-4.92 亿元；毛利润 3.71 亿元，同比+0.70 亿元，环比-1.25 亿元；归母净利润 1.63亿元，同比+0.39 亿元，环比-0.12 亿元。期间费用方面，2025Q1 公司销 售 / 管 理 / 研 发 / 财 务 费 用 分 别 为 0.37/1.23/1.11/0.12 亿 元 ， 同 比+0.01/+0.04/+0.23/+0.09 亿元，环比+0.28/-0.11/-0.11/+0.14 亿元。截至2025 年一季度末，公司合同负债金额达 64.00 亿元，较 2024 年末增长18%，订单充沛，为未来收入奠定基础，看好 2025 年全年新签订单总量。据公司 2024 年年报，公司近年来持续稳步地推进中高端和国际化的战略，目前公司的营销网络已遍布欧、美、亚、非等多个国家和地区，海外本土化的技术和服务团队建设卓有成效，可辐射全球 60 多个国家和地区的 500 多家客户，并与众多高端轮胎企业建立了战略合作伙伴关系，客户对公司的认可和信任日益加深。未来三年股利支付率不低于 30%，兼顾公司发展与股东回报2