CF40-以强大货币为牵引，建设金融强国

以强大货币为牵引建设金融强国钟 益 中国金融四十人研究院郭 凯 中国金融四十人研究院朱 鹤 中国金融四十人研究院发表日期：.. 丨 更新日期：..钟益、郭凯、朱鹤（），“以强大货币为牵引，建设金融强国”，CF40工作论文，年第期（总期），中国金融四十人论坛。—CF40 WORKING PAPER—中国金融四十人研究院CF40工作论文作者系钟益、郭凯、朱鹤，供职于中国金融四十人研究院。摘要：本文系统性地分析了以强大货币为牵引建设金融强国的战略意义，详细梳理了人民币国际化发展历程，并创新提出了货币国际化的“基础性条件”（为什么用） 和“操作性便利”（怎么用） 双维度评估框架。通过全面比较人民币与美元、欧元、日元、英镑在双维度框架下的表现，本文明确了人民币的相对优势与主要短板，比较结果为人民币国际化的未来发展提供了有益启示。基于此，本文提出七方面政策建议：完善货币政策框架，健全金融法律制度，深化金融市场改革，推动金融机构转型，培育人民币计价功能，拓展国际使用场景，以及筑牢金融安全防线。这些系统性建议旨在打造与大国地位相匹配的强大货币，为金融强国建设提供坚实根基。关键词：金融强国强大的货币人民币国际化◎钟益郭凯朱鹤以强大货币为牵引，建设金融强国1中国金融四十人研究院CF40工作论文一、引言改革开放四十余年来，中国经济实现了举世瞩目的跨越式发展，稳居世界第二大经济体之位。然而，相较于庞大的经济体量，中国的国际金融影响力与地位仍有一定提升空间。在全球经济格局经历深刻调整、国际金融竞争日趋激烈的背景下，从经济大国迈向金融强国，已成为新时代中国提升综合国力、实现民族复兴中国梦的必然要求。党的二十大胜利召开及中央金融工作会议的部署，明确将“建设金融强国”置于国家发展战略的突出位置。习近平总书记深刻阐释了金融强国的核心要素，即需要具备“强大的货币、强大的中央银行、强大的金融机构、强大的国际金融中心、强大的金融监管、强大的金融人才队伍”。在这“六个强大”的有机整体之中，“强大的货币”被置于首位，凸显了其在金融强国建设全局中的基础性、前瞻性与引领性作用。强大的货币是建设金融强国的基石。强大的中央银行、强大的金融机构、强大的国际金融中心、强大的金融监管、强大的金融人才队伍共同构成了强大货币的支撑体系，任何一个要素的缺失都将导致整个体系不完整，无法有效支撑货币的强大地位。强大的中央银行是货币价值稳定的主要守护者。通过实施稳健的货币政策和有效的宏观审慎管理，中央银行直接维护币值稳定这一强大货币的首要特征。中央银行应用政策工具的自主性和有效性和国际影响力，决定了其控制通胀、管理汇率和防范系统性风险的能力，从而为货币提供稳定的基础环境。强大的金融机构则是货币流通和使用的微观载体。商业银行、证券公司等机构通过提供高效的金融产品和服务，拓展货币的应用场景，特别是在推动货币国际化方面发挥着“操作管道”的关键作用。金融机构的风险管理能力和国际竞争力，直接影响货币的便捷性、安全性和国际接受度。强大的国际金融中心为货币提供了全球流通和定价的枢纽平台。以上海2以强大货币为牵引，建设金融强国中国金融四十人研究院和香港为代表的金融中心，通过集聚全球资本、提供深度流动性、形成权威的资产定价基准，提升了本币的国际影响力和吸引力。这些中心既是货币“走出去”的桥头堡，也是连接国内外市场的重要通道。强大的金融监管构建了保障货币信誉的制度防线。有效的监管通过维护金融体系稳定、防范系统性风险、增强市场透明度和公信力，为货币的长期强势奠定了信任基础。监管的全覆盖性、有效性和国际影响力，是保证货币价值免受金融风险侵蚀的关键屏障。强大的金融人才队伍则是整个体系运行的智力支撑。高素质、专业化的人才在制定货币政策、开展金融创新、管理风险和推动国际合作等方面发挥着不可替代的作用，其能力水平直接影响货币战略目标的实现效果。与此同时，中国特色金融文化也为货币的长期信誉提供了价值导向和精神内核。以上要素与强大货币形成了相互依赖、相辅相成的关系。实现强大货币的目标，需要系统性地推进各要素协同发展，形成整体合力。特别是在推动人民币国际化进程中，这种要素间的协同作用更为明显——中央银行提供政策基础，金融机构拓展服务渠道，国际金融中心构建全球平台，金融监管保障制度环境，人才队伍提供智力支持，共同推动人民币在国际贸易、投融资和储备中的使用，最终铸就真正“强大的货币”。在此背景下，以建设强大的主权货币为战略牵引，全面推进金融强国建设，具有深远意义。“强大的货币”不仅是国家综合实力和信用的集中体现，更是优化资源配置、维护经济金融安全的关键支撑。通过充分发挥强大货币的“引擎”功能，能够有效带动金融强国其他核心要素的协同发展，形成相互支撑、共同促进的良性循环。本文旨在围绕“以强大货币为牵引建设金融强国”这一核心命题展开探讨。首先将梳理人民币国际化的现状、成就与面临的挑战，进而通过对比分析国际主要储备货币的特点，并在此基础上提出加快建设强大货币、扎实推进金融强国建设的若干政策思考。在中国式现代化的宏伟征程中，打造与大国地位相匹配、具备强大国际影响力的主权货币，必将为金融强国建设提供坚实根基，为实现中华民族伟大复兴注入磅礴的金融力量。3中国金融四十人研究院CF40工作论文二、人民币国际化的几个阶段第一阶段：2008年全球金融危机前，人民币缓慢地在周边地区使用，国际化进展有限。人民币国际化首先是以人民币区域化的形式逐步开始的。这既是由于中国与周边国家有密切的贸易往来，也因中国相对多数周边国家有一定经济优势。早在改革开放后，中国就逐渐放开了边境贸易。1993年以来，人民银行先后同越南、蒙古、老挝、尼泊尔、俄罗斯、吉尔吉斯斯坦、朝鲜和哈萨克斯坦 8 个国家的中央银行签署了边贸本币结算的协定。此后，随着中国加入世界贸易组织，边贸规模进一步扩大，人民币在边境贸易中作为直接支付货币的需求不断扩大。但不同地区的人民币边贸结算发展程度参差不齐，且整体规模相对有限。据人民银行不完全统计：2008年人民币结算量约占广西中越边贸结算总额的80%，而在中俄边贸结算中仅占0.1%；2006年，人民币在越南、老挝、缅甸的存量仅为近70亿元。香港和澳门回归后，港澳地区与内地经贸联系、人员流动日益频繁，港澳人民币业务不断深入。2003 年和 2004 年，中国分别批准了香港和澳门设立人民币清算行，港澳居民个人人民币存款、兑换、汇款和银行卡业务相继开办，人民币资金池逐步建立起来。为了满足香港地区人民币持有者的投资需求，从 2007 年开始，中国允许境内金融机构赴港发行人民币债券，并逐步扩大了发债主体范围和发债规模。不过，尽管香港地区的人民币业务发展较快，但总体来看规模依然有限，2008 年末香港人民币存款余额仅有 561 亿元。第二阶段：2008年全球金融危机后，尤其是2009-2015年，人民币国际化大幅提速。2008年全球金融危机爆发后，一些亚洲国家和地区的国际收支和外汇市场都受到了较大的冲击，特别是韩国和印度汇率波动较大，外汇储备下降，4以强大货币为牵引，建设金融强国中国金融四十人研究院面临流动性困境。同时，美元及欧元汇率相继经历了剧烈波动，而在全球美元