计算机行业重大事项点评：阿里巴巴开源Qwen3，登顶全球第一开源模型

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 计算机 2025 年 04 月 29 日 计算机行业重大事项点评 中性 （下调） 阿里巴巴开源 Qwen3：登顶全球第一开源模型 事项： ❑ 2025 年 4 月 29 日，阿里巴巴开源新一代通义千问模型 Qwen3。Qwen3 模型是国内首个混合推理模型，支持思考和非思考两种模式，大幅节省算力消耗。Qwen3 系列模型参数量为 DeepSeek-R1 的 1/3，部署成本显著降低的同时性能全面超越 R1、OpenAI-o1 等全球顶尖模型，登顶全球第一开源模型。 评论： ❑ 支持两种思考模式，大幅节省算力消耗。Qwen3 开创性地支持两种差异化认知模式：其一是“深度思考模式”，该模式通过层层递进的逻辑推理路径，对复杂问题进行精细化拆解与多维度分析，最终输出经过严谨验证的精准结论，特别适用于需要深度知识融合与复杂推理的场景需求；其二是“极速响应模式”，能够在毫秒级时间内直接调用高频知识节点，为用户提供超低延迟的即时性回答，满足瞬时决策类任务的高效交互需求。这种双模态智能的深度融合，实现了对算力资源的动态分配优化，在保障高精度推理质量的同时，通过智能切换机制显著提升了整体能耗效率，为复杂认知任务提供了兼具深度与速度的创新性解决方案，从而在大规模应用中实现推理性能与算力成本的双重突破。 ❑ 多语言和 Agent 能力提升，应用场景扩展。Qwen3 模型支持 119 种语言和方言，为国际应用开辟了新的可能性，可以让更广泛的全球用户体验到模型的强大能力。并且模型的 Agent 和代码能力得到增强，包括加强了对 MCP 的支持，使 Agent 的适用度和灵活性得到提升，拓宽了模型的应用场景。 ❑ Qwen3 刷新 SOTA，性能表现卓越。在性能测试方面，Qwen3 的旗舰模型 Qwen3-235B-A22B 在代码、数学、通用能力等多领域基准测试中表现出色，与 DeepSeek-R1、o1、o3-mini、Grok-3 和 Gemini-2.5-Pro 等顶尖模型相比毫不逊色。特别是在奥数水平的 AIME25 测评中，Qwen3-235B-A22B 以 81.5 分的优异成绩刷新了开源纪录；在代码能力 LiveCodeBench 测评中，该模型成功突破 70 分大关，力压 Grok3；在用于评估模型人类偏好对齐的 ArenaHard 测评里，Qwen3-235B-A22B 凭借 95.6 分的高分，超越了 OpenAI-o1 以及 DeepSeek-R1。 ❑ 登顶全球第一开源模型，加速 AI 应用商业化进程。阿里通义已开源了 200 余个模型，全球下载量超 3 亿次，Qwen 衍生模型数超 10 万个，已超越 Llama，成为全球最大的开源模型族群。Qwen3 的开源进一步巩固阿里在全球 AI 开源生态的领先地位，且其高性能和低成本的特性不断加速 AI 应用商业化进程，展现了中国科技企业在全球开源 AI 生态中的强大影响力。 ❑ 投资建议：模型不断迭代，有望利好应用侧蓬勃发展，建议关注以下标的：1)办公：金山办公、合合信息、福昕软件、迈富时；2)金融：同花顺、恒生电子、京北方、中科金财、新致软件；3)大模型：科大讯飞、三六零、第四范式；4)工业：华大九天、中控技术、中望软件、索辰科技、鼎捷数智；5)端侧/穿戴/玩具：萤石网络、云天励飞、中科创达、汉王科技；6)医疗：润达医疗、卫宁健康、晶泰控股；7)法律：华宇软件、金桥信息、通达海；8)邮箱：彩讯股份；9)创意：万兴科技、美图公司、虹软科技；10)教育：视源股份、佳发教育、欧玛软件、新开普；11)电商：焦点科技；12)ERP：金蝶国际、用友网络；13)OA：泛微网络、致远互联；14)安全：深信服、盛邦安全、永信至诚；15)部署：优刻得、星环科技、网宿科技、汉得信息；16）算力：海光信息、寒武纪、景嘉微等。 ❑ 风险提示：商业化后表现不及预期，行业技术迭代速度较快，行业竞争加剧。 证券分析师：吴鸣远 邮箱：wumingyuan@hcyjs.com 执业编号：S0360523040001 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 336 0.04 总市值(亿元) 41,438.49 4.28 流通市值(亿元) 35,364.46 4.61 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -8.2% 0.6% 25.2% 相对表现 -4.8% 5.2% 19.7% 相关研究报告 《计算机行业周报（20250421-20250426）：从上海车展，展望智能驾驶行业发展趋势》 2025-04-27 《计算机行业跟踪报告：SAP 业绩发布，云化业务稳步推进》 2025-04-24 《海外科技行业周报（20250414-20250418）：模型加速迭代，有望促进应用端快速发展》 2025-04-20 -23%2%28%53%24/0424/0724/0924/1225/0225/042024-04-29~2025-04-28计算机沪深300华创证券研究所 计算机行业重大事项点评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、 Qwen3 大幅节省算力消耗，应用场景更加丰富 .......................................................... 4 （一） 支持两种思考模式，大幅节省算力消耗 ........................................................... 4 （二） 多语言和 Agent 能力提升，应用场景扩展 ........................................................ 4 二、 Qwen3 刷新 SOTA，性能表现卓越 .............................................................................. 6 三、 登顶全球第一开源模型，加速 AI 应用商业化进程 ..................................................... 8 四、 投资建议 ........................................................................................................................... 8 五、 风险提示 ........................................................................................................................... 8 计算机行业重大事项点评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210