人形机器人行业专题报告：人形机器人，英伟达GTC大会发布人形机器人基础模型

证券研究报告 | 行业专题 | 机械设备 http://www.stocke.com.cn 1/10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 机械设备 报告日期：2025 年 03 月 22 日 人形机器人：英伟达 GTC 大会发布人形机器人基础模型 ——人形机器人行业专题报告 投资要点 ❑ 【人形机器人】我们重点推荐：整机/集成：三花智控、拓普集团、恒立液压、汇川技术、中坚科技、领益智造；灵巧手/电机：捷昌驱动、拓邦股份、鸣志电器；丝杠/轴承：浙江荣泰、五洲新春、金沃股份、双林股份、北特科技、长盛轴承；减速器：绿的谐波、斯菱股份、夏厦精密；传感器：奥比中光、柯力传感。重点关注：中大力德、兆威机电、均普智能、雷赛智能、安培龙、步科股份、震裕科技、国茂股份等。 ❑ 【上周重点报告 3 篇】人形机器人深度：重视杭州新剑产业链。杭州新剑：专业从事精密传动，布局灵巧手、行星滚柱丝杠、谐波减速器等核心零部件。华翔股份深度：金属零部件领军企业，汽车零部件等新业务打开成长空间；雷迪克点评：拟收购誊展精密 51%股权，丝杠领域发挥协同效应。 ❑ 核心观点：人形机器人行业进展加速，量产渐行渐近 我们预计 2030 年中美制造业、家政业的人形机器人需求合计约 210 万台，空间约 3146 亿人民币；其中灵巧手、行星滚柱丝杠、减速器是机器人核心零部件。 人形机器人产业趋势已成，量产渐行渐近。行业预计从产业形成期过渡到产业扩张期，产业化发展有望显著提速。随着 AGI 技术持续突破、供应链格局趋于完善、下游应用需求持续打开，人形机器人行业作为高端制造成长板块的明珠，2025 年或将迎来板块性投资机会。 ❑ 人形机器人：上周有哪些变化？ 傅里叶开源数据集 Fourier ActionNet，英伟达 GTC 大会发布人形机器人基础模型：1）傅利叶正式开源全尺寸人形机器人数据集 Fourier ActionNet，并发布全球首个全流程工具链。2）越疆具身智能人形机器人 Dobot Atom 正式发布并预售，售价 19.9 万元起。3）英伟达 GTC 大会发布人形机器人基础模型，模型、数据、算力全方面布局，实现具身生态全闭环。4）美的人形机器人能完成跳舞、“比心”等动作，还能在 AI 技术的加持下与人进行互动；宇树科技 Unitree G1 实现全球首次人形机器人侧空翻；波士顿动力 Atlas 机器人会爬行、跑步、跳托马斯。 优必选 WalkerS1 进入北汽享届工厂，中坚科技四足机器人开始展览智能巡检。1）工业场景：北汽新能源与优必选合作，在享界超级工厂引入首位人形机器人质检员 Walker S1；2）消费场景：中坚科技灵睿 P1 四足机器人在“天地大观”展览中进行智能巡检和协同安防；3）太空探索：SpaceX“星舰”计划 2026 年搭载特斯拉“擎天柱”登陆火星。 顶层设计+地方竞速，通用具身智能平台“格物”即将发布，珠海提出支持机器人关键技术攻关。1）中办、国办印发《提振消费专项行动方案》、提出促进“人工智能+消费”；国家地方共建人形机器人创新中心即将发布通用具身智能平台“格物”；2）地方：广东成立百亿人工智能与机器人基金，推动产业集群建设；珠海提出支持机器人关键技术攻关。 ❑ 人形机器人：下周主要看点？1）3 月 26 日，智元机器人召开供应链大会；2）特斯拉随机视频及 GEN3 产品的正式发布。 ❑ 风险提示：1）人形机器人量产进度不及预期；2）技术方案迭代。 行业评级: 看好(维持) 分析师：邱世梁 执业证书号：S1230520050001 qiushiliang@stocke.com.cn 分析师：王华君 执业证书号：S1230520080005 wanghuajun@stocke.com.cn 分析师：何家恺 执业证书号：S1230523080007 hejiakai@stocke.com.cn 研究助理：张筱晗 zhangxiaohan@stocke.com.cn 研究助理：蒋逸 jiangyi01@stocke.com.cn 相关报告 1 《人形机器人：重视杭州新剑产业链》 2025.03.22 2 《上海、广东、青岛等地方政府齐发力；持续力推深海装备等》 2025.03.22 3 《人形机器人：特斯拉擎天柱计划明年登陆火星，重视特斯拉产业链》 2025.03.20 行业专题 http://www.stocke.com.cn 2/10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1 产业：英伟达 GTC 大会发布人形机器人基础模型，越疆 Dobot Atom 正式发布并预售 .................. 4 1.1 技术与产品：傅里叶开源数据集 Fourier ActionNet，英伟达 GTC 大会发布人形机器人基础模型 .......................... 4 1.2 商业化：Figure 宣布成立高产量人形机器人制造工厂 BotQ ......................................................................................... 6 1.3 场景拓展：享界超级工厂引入首位人形机器人质检员 Walker S1 ................................................................................ 6 2 政策端：通用具身智能平台“格物”即将发布 ....................................................................................... 7 2.1 中央：国家地方共建人形机器人创新中心即将发布通用具身智能平台“格物” ...................................................... 7 2.2 地方：珠海提案支持机器人关键技术攻关...................................................................................................................... 7 3 行情回顾与重点公司估值 ........................................................................................................................... 8 4 风险提示 ....................................................................................................................................................... 9 行业专题 http://www.stocke.com.cn 3/10 请务