电子行业集成电路之综述篇：集成电路投资加速，国产替代势在必行

请阅读正文后的免责声明 [Table_MainInfo] 证券研究报告|电子 集成电路投资加速，国产替代势在必行 强于大市（维持） ——集成电路之综述篇 日期：2018 年 05 月 29 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 集成电路正处于高景气阶段，而中美贸易战特别是中兴事件将“中国芯”带进了全国的视野。集成电路被誉为“工业粮食”，未来 5G、人工智能、物联网等新兴领域都需要集成电路为基础，缺芯即会被卡脖子，所以芯片国产化将是国家的确定性战略。在国家政策和大基金的扶持下，国产替代有望加速，具有长期投资价值。 投资要点：  集成电路处于高景气阶段：从销售额来看，2017 年全球半导体市场规模首次突破 4000 亿美元，同比增长超过20%。集成电路占半导体销售额的 80%以上，2017 年销售额为 3431.86 亿美元，同比增长 24%，预计 2018 年销售额还将增长 9.5%，达到 3758.99 亿美元。未来，5G、物联网、人工智能、工业机器人、智能穿戴等还将给集成电路带来新的增长动力。从投资额来看，2017 年全球资本支出同比增长 34%，达到新高 900 亿美元，预计 2018年将首次超过 1000 亿美元，达到 1026 亿美元，同比增长 14%。可见，不管是需求还是投资，集成电路均处于高景气阶段。  我国集成电路替代空间巨大：在国家政策和大基金的支持下，我国集成电路市场规模增长迅速，2007-2017 年十年间行业产值的年均复合增长率为 16%，近三年更超过 20%。根据中国半导体行业协会统计，2017 年我国集成电路产业销售额为 5411.3 亿元，同比增长 24.8%。但我国集成电路的贸易逆差却在增大，大量的进口依赖表明国产替代空间巨大。  我国在政府和大基金的支持下正在加大集成电路投资：集成电路是信息产业的基础，被誉为“工业粮食”，我国政府早已认识到发展集成电路的重要性，近年发布了多份支持文件。 除政策扶持外，还通过设立大基金提供资金支持。在政府和大基金的支持下，我国集成电路领域的投资力度正在加大。预计 2018 年中国本土企业半导体设备投资额度将达到 58 亿美元。在晶圆厂建设方面，中国本土企业在中国地区的晶圆厂投资额超过了外国企业，2017、2018 年均超过 30 亿美元。 风险提示：集成电路国产化不及预期；半导体行业景气度下滑 证券研究报告 行业研究报告 行业研究 [Table_ProfitEst] 盈利预测和投资评级 股票简称 12A 13E 13PE 评级 [Table_IndexPic] 电子行业相对沪深 300 指数表 -3%4%11%18%25%32%170531170630170731170831170930171031171130171231180131180228180331180430电子沪深300 数据来源：WIND,万联证券研究所 数据截止日期： 2018 年 05 月 28 日 [Table_DocReport] 相关研究 [Table_AuthorInfo] 分析师: 王竞达 执业证书编号： S0270517110001 电话： 02160883483 邮箱： wangjd@wlzq.com.cn [Table_AssociateInfo] 研究助理： 胡慧 电话： 02160883487 邮箱： huhui@wlzq.com.cn 证券研究报告|电子 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 25 页 目录 1、半导体概述 .............................................................................................................................................................................. 4 1.1 半导体材料介绍 ................................................................................................................................................................ 4 1.2 半导体发展史 .................................................................................................................................................................... 4 1.2.1 半导体产品演进史 .................................................................................................................................................... 4 1.2.2 全球半导体销售规模 ................................................................................................................................................ 5 1.2.3 半导体产业迁移史 .................................................................................................................................................... 7 1.2.4 全球半导体资本支出创新高 .................................................................................................................................... 7 1.3 半导体产品分类及应用 .................................................................................................................................................... 8 2、集成电路介绍 ...................................................................................................