医药行业创新药周报：2025年3月第三周创新药周报

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2025 年 03 月 23 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•医药生物 医药行业创新药周报（3.17-3.23） 2025 年 3 月第三周创新药周报 A 股 和港股创新药板块及 XBI 指数本周走势 西 南证券研究院 [Table_Author] 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn 分析师：汤泰萌 执业证号：S1250522120001 电话：021-68416017 邮箱：ttm@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 368 行业总市值（亿元） 48,063.19 流通市值（亿元） 42,905.55 行业市盈率 TTM 31.0 沪深 300 市盈率 TTM 12.5 相 关研究 [Table_Report] 1. 医药行业周报（3.17-3.21）：财报来临，关注业绩和估值匹配标的 (2025-03-23) 2. 2025 年 3 月第二周创新药周报 (2025-03-17) 3. 医疗设备以旧换新专题系列三：2 月数据同比+54%，环比有所下降 (2025-03-17) 4. 医药行业周报（3.10-3.14）：持续看好业绩和估值匹配的创仿企业 (2025-03-17) 5. 2025 年 3 月第一周创新药周报 (2025-03-10) [Table_Summary] 2025 年 3月第三周，陆港两地创新药板块共计 51个股上涨，57个股下跌。其中涨幅前三为荣昌生物（33.02%）、康宁杰瑞制药-B（ 26.17%）、云顶新耀-B（22.36%）。跌幅前三为迈博药业-B（-21.31%）、荃信生物-B（-18.36%）、康哲药业-B（-9.25%）。 本周 A 股创新药板块下跌 2.88%，跑输沪深 300 指数 0.59pp，生物医药下跌1.13%。近 6 个月 A 股创新药累计下跌 9.23%，跑输沪深 300 指数 8.93pp，生物医药累计下跌 3.43%。 本周港股创新药板块上涨 1.62%，跑赢恒生指数 2.75pp，恒生医疗保健下跌0.35%。近 6 个月港股创新药累计下跌 3.25%，跑输恒生指数 20.18pp，恒生医疗保健累计上涨 8.23%。 本周 XBI 指数上涨 0.02%，近 6 个月 XBI 指数累计下跌 10.59%。 国内重点创新药进展 3 月国内 4款新药获批上市，2款新增适应症获批上市；本周国内 2款新药获批上市，2 款新增适应症获批上市。 海外重点创新药进展 3 月美国 3款 NDA 获批上市，2款 BLA 获批上市。本周美国 3款 NDA 获批上市，1 款 BLA 获批上市。3 月欧洲无创新药获批上市，本周欧洲无新药获批上市。3月日本无创新药获批上市，本周日本无新药获批上市。 本周全球重点创新药交易进展 本周全球共达成 12起重点交易，披露金额的重点交易有 4起。Black Diamond 与Therapeutics Servier 签 订协议，交易金额为 780 百万美金；Alteogen 与AstraZeneca(Top20 MNC)签订协议，交易金额为 750 百万美金；Dren Bio 与Sanofi(Top20 MNC) 签 订 协 议 ， 交 易 金 额 为 1900 百 万 美 金 ； Oxford BioTherapeutics 与 Roche(Top20 MNC)签订协议，交易金额为 1036百万美金。 风险提示：药品降价风险；研发失败风险；政策风险。 -21%-13%-5%3%11%19%24/324/524/724/924/1125/125/3医药生物 沪深300 医 药行业创新药周报（3.17-3.23） 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 1 GLP-1RA 药物研发进展和销售情况 全球糖尿病适应症 GLP-1 靶点相关创新药：11 项已获批上市(均已在中国获批上市)，3款处于 NDA 阶段，9 项处于 III 期临床阶段。 图 1：国内进展前列的 GLP-1RA 药物(糖尿病适应症) 数据来源：医药魔方，西南证券整理 全球肥胖适应症 GLP-1 靶点相关创新药：3 项已获批上市(其中 2 项在中国获批上市，1项在中国处于 NDA 阶段)，1 款处于 NDA 阶段，6 项处于 III 期临床阶段。 医 药行业创新药周报（3.17-3.23） 请务必阅读正文后的重要声明部分 2 图 2：国内进展前列的 GLP-1RA 药物(肥胖适应症) 数据来源：医药魔方，西南证券整理 仿制药：国内，利拉鲁肽已有华东医药、通化东宝和中国生物制药（正大天晴）三家获批上市，其中华东医药糖尿病和肥胖/超重两项适应症均已获批上市。司美格鲁肽仿制药进入竞速期，4 款药物处于 NDA 阶段，9 款处于 III 期临床阶段。 图 3：利拉鲁肽仿制药研发进展 图 4：司美格鲁肽仿制药研发进展 数据来源：医药魔方，西南证券整理 数据来源：医药魔方，西南证券整理 医 药行业创新药周报（3.17-3.23） 请务必阅读正文后的重要声明部分 3 替尔泊肽（Mounjaro）2023 年销售额 51.63 亿美元（+970.1%），远超司美格鲁肽上市初表现（2019 年销售额 16.86 亿美元，+490%）；2023 年 11 月 18 日替尔泊肽（Zepbound）获批减重适应症，全年销售额 1.758 亿美元。度拉糖肽(Trulicity)2023 年营收约 71.33 亿美元。 2 A 股和港股创新药板块本周走势 2025 年 3 月第三周，陆港两地创新药板块共计 51 个股上涨，57 个股下跌。其中涨幅前三为荣昌生物（33.02%）、康宁杰瑞制药-B（26.17%）、云顶新耀-B（22.36%）。跌幅前三为迈博药业-B（-21.31%）、荃信生物-B（-18.36%）、康哲药业-B（-9.25%）。 图 5：A+H 市场创新药个股本周涨跌幅 数据来源：wind，西南证券整理 2.1 A 股创新药板块本周走势 本周 A 股创新药板块下跌 2.88%，跑输沪深 300 指数 0.59pp，生物医药下跌 1.13%。近 6 个月 A 股创新药累计下跌 9.23%，跑输沪深 300 指数 8.93pp，生物医药累计下跌3.43%。 医 药行业创新药周报（3.17-3.23） 请务必阅读正文后的重要声明部分 4 图 6：A 股创新药板块走势 数据来源：wind，西南证券整理 2.2 港股创新药板块本周走势 本周港股创新药板块上涨 1.62%，跑赢恒生指数 2.75pp，恒生医疗保健下跌 0.35%。近 6 个月港股创新药累计下跌 3.25%，跑输恒生指数 20.18pp，恒生医疗保健累计上涨 8.23%。 图 7：港股创新药板块走势 数据来源：wind，西南证