REITs月报：二级市场行情震荡，交易热情整体较高

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2025 年 3 月 12 日 总量研究 二级市场行情震荡，交易热情整体较高 ——REITs 月报（20250201-20250228） 1、 一级市场 截至 2025 年 2 月 28 日，我国公募 REITs 产品数量达 63 只，合计发行规模达 1683.74 亿元。从底层资产类型来看，截至 2025 年 2 月 28 日，交通基础设施类发行规模最大，共发行 687.71 亿元，园区基础设施类 REITs 发行规模次之，为 270.62 亿元。 根据上交所及深交所项目动态披露，截至 2025 年 2 月 28 日，共有 20 只 REITs处于待上市状态，其中 15 只为首发 REITs，另外 5 只为待扩募 REITs。 2、 二级市场表现 价格走势：2025 年 2 月 1 日-2025 年 2 月 28 日，我国已上市公募 REITs 的二级价格整体呈现震荡趋势：加权 REITs 指数收于 129.63，本月回报率为 1.05%。与其他主流大类资产相比，回报率由高至低排序分别为：可转债> A 股>黄金>REITs>纯债>美股>原油。 从项目属性来看，从项目属性来看，产权类 REITs 和特许经营权类 REITs 于本月月初及中旬均整体呈现上涨趋势，于月末均有所回调。与上月末相比，特许经营权类 REITs 的涨幅更大。从底层资产类型来看，从底层资产类型来看，本月仓储物流类 REITs 涨幅最大。本月回报率排名前三的底层资产类型分别为仓储物流类、交通基础设施类和园区类。从单只 REIT 层面来看，本月公募 REITs 涨跌互现，有 33 只 REITs 上涨，有 30 只 REITs 下跌。涨跌幅方面，涨幅排名前三的分别是国泰君安济南能源供热 REIT、招商高速公路 REIT 和华夏中国交建 REIT。 成交规模及换手率：从底层资类型产来看，本月公募 REITs 成交规模较上月持续走高，市政设施类 REITs 区间日均换手率领先其他。已上市的 63 只 REITs 月内总成交额为 141.5 亿元，月内区间日均换手率均值为 1.69%。从单只 REIT 层面来看，月内成交量前三的是红土创新盐田港 REIT/中金普洛斯 REIT/华夏中国交建 REIT；月内成交额前三的是华夏中国交建 REIT/中金普洛斯 REIT/中金安徽交控 REIT。 主力净流入：本月，主力净流入总额达 49047 万元，市场交易热情较高。主力资金净流入层面，从不同底层资产 REITs 来看，本月主力净流入额前三的底层资产类型是园区基础设施类/仓储物流类/保障性租赁住房类。本月主力净流入额前三的 REITs 是中金普洛斯 REIT/易方达华威市场 REIT/华夏合肥高新 REIT。 大宗交易：本月大宗交易总额环比上月小幅下滑 1.8%。本月月内有 18 个大宗交易日，大宗交易总成交额为 23.5 亿元，2025 年 2 月 7 日大宗交易成交额是月内单日最高，为 36966 万元；单只 REIT 看，月内大宗交易成交额前三的是国金中国铁建 REIT/中金普洛斯 REIT/平安广州广河 REIT。 3、 风险提示 1） 警惕 REITs 二级市场价格波动风险； 2） 警惕政策不及预期风险； 3） 由于统计口径不同，本篇报告计算结果可能与其他口径计算结果存在差异。 作者 分析师：张旭 执业证书编号：S0930516010001 010-58452066 zhang_xu@ebscn.com 分析师：秦方好 执业证书编号：S0930524080001 010-56513054 qinfanghao@ebscn.com 联系人：李爱娅 010-57378069 liaiya@ebscn.com 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 固定收益 目 录 1、 一级市场 .......................................................................................................................... 4 1.1 已上市项目 ............................................................................................................................................. 4 1.2 待上市项目 ............................................................................................................................................. 5 2、 二级市场表现 ................................................................................................................... 6 2.1 价格走势 ................................................................................................................................................ 6 2.1.1 大类资产层面 ........................................................................................................................................ 6 2.1.2 底层资产层面 ........................................................................................................................................ 7 2.1.3 单只 REIT 层面 ..................................................................................................................................... 8 2.2 成交规模及换手率 ..........................................................................