房地产行业：发改委，推动基础设施REITs扩围扩容

请务必阅读正文之后的重要声明部分房地产证券研究报告/行业定期报告2025 年 03 月 09 日评级：无评级分析师：由子沛执业证书编号：S0740523020005Email：youzp@zts.com.cn分析师：陈希瑞执业证书编号：S0740524070002Email：chenxr@zts.com.cn分析师：李垚执业证书编号：S0740520110003Email：liyao01@zts.com.cn分析师：侯希得执业证书编号：S0740523080001Email：houxd@zts.com.cn基本状况上市公司数63行业总市值(亿元)1797.94行业流通市值(亿元)778.69行业-市场走势对比相关报告1、《本周多单 REITs 启动询价》2024-11-242、《销售改善，政策刺激显效果》2024-11-193、《两单 REITs 变更回收资金投向》2024-11-17报告摘要本周行情回顾：本周 REITs 指数上涨 1.19%，沪深 300 累计上涨 1.39%，中证 500 指数上涨 2.63%，中证全债指数下跌 0.42%，中债 1 年期国债指数上涨 0.01%，中债 10 年期国债指数下跌 0.51%，中证转债指数上涨 1.39%。上市以来 REITs 与十年期国债、一年期国债、中证转债相关性分别为-0.18、-0.29、0.60，与沪深 300、中证 500 相关性分别为 0.29、0.35。行业基本情况：重点事件：1）国家发展和改革委员会 3 月 5 日提请十四届全国人大三次会议审查《关于2024年国民经济和社会发展计划执行情况与2025年国民经济和社会发展计划草案的报告》。其中提成常态化向民间资本推介项目，规范实施 PPP 新机制，推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）扩围扩容。2）华夏金茂商业 REIT，嘉实物美消费 REIT，华夏华润商业 REIT 三只 REITs 发布解除限售公告。3）嘉实中国电建清洁能源 REIT 计 2024 年度第一次分红，分红方案为 0.9470 元/10 份基金份额。4）博时蛇口产园 REIT 举办 2025 年第一次投资者活动。5）招商基金蛇口租赁住房 REIT 发布经营状况进展公告，林下项目 退租涉及 143 套房屋，已累计收到客户预定 95 套。5）南方基金顺丰仓储项目于 3 月 5 日已获批发行。6）汇添富上海地产 REIT 于 3 月 5 日已获批发行，并发布询价公告，询价区间为 2.594元/份-2.750 元/份，时间为 3 月 13 日的 9:00-15:00。交易量：本周 REITs 交易活跃度降低，周内交易金额为 36.4 亿（-2.8%），日均换手率为 0.9%（0.0pct），其中，高速公路 9.8 亿(+9.3%)、0.8%(-0.1pct)，生态环保 2.1 亿(+6.7%)、1.3%(-0.7pct)，清洁能源 4.5 亿(+2.6%)、0.9%(-0.1pct)，产业园区 7.6 亿（+14.5%)、0.9%(-0.1pct)，仓储物流 3.1 亿(+44.9%)、0.6%(-0.1pct)，保租房 5.4 亿(+35.6%)、1.5%(+0.2pct)，消费类 2.7 亿(-10.0%)、0.9%(-0.2pct)。投资建议：近期经济稳定运行的总基调没有变，债券收益率低位区间整荡，长期看REITs 具备较强配置属性，建议投资者关注板块轮动及扩募带来投资机会。此外关注宏观环境、政策环境、基础设施资产运营基本面改善等带来的机会，另外需注意防范回撤风险。风险提示：二级市场价格大幅波动风险；研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险；相关支持政策调整风险。行业定期报告- 2 -请务必阅读正文之后的重要声明部分内容目录1.主要事件梳理...........................................................................................................3本周市场动态.......................................................................................................32.本周市场表现...........................................................................................................4本周主要指数市场表现........................................................................................4本周 REITs 市场价格表现....................................................................................5本周 REITs 及对应股票板块表现.....................................................................................7本周 REITs 市场交易情况..................................................................................10本周 REITs 估值情况.........................................................................................10项目审批进展.....................................................................................................11投资观点................................................................................................................... 13风险提示................................................................................................................... 13图表目录图表 1： 本周主要 REITs 政策汇总........................................................................... 3图表 2： 本周已上市 REITs 公告汇总........................................................................3图表 3