机器人行业周报：政策红利与技术迭代共振，行情继续扩散

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2025 年 03 月 09 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•机械设备 机器人行业周报（0303-0309） 政策红利与技术迭代共振，行情继续扩散 投资要点 西 南证券研究院 [Table_Author] 分析师：邰桂龙 执业证号：S1250521050002 电话：021-58351893 邮箱：tgl@swsc.com.cn 分析师：周鑫雨 执业证号：S1250523070008 电话：021-58351893 邮箱：zxyu@swsc.com.cn 联系人：叶明辉 电话：13909990246 邮箱：ymh@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 440 行业总市值（亿元） 39,567.63 流通市值（亿元） 38,553.85 行业市盈率 TTM 36.1 沪深 300 市盈率 TTM 12.6 相 关研究 [Table_Report] 1. 低空经济行业双周报（0217-0302）：江淮汽车联手亿航智能，重点关注两会低空政策 (2025-03-03) 2. 机器人行业周报（0224-0302）：各地区加速布局机器人产业集群，关注区域性机会 (2025-03-02) 3. 机器人行业周报（0217-0223）：Figure发布具身智能模型 Helix，助力机器人家用场景落地 (2025-02-23) [Table_Summary]  行情回顾：本周（3月 3日-3月 9日）机器人指数跑赢大盘。中证机器人指数上涨 5.4%，跑赢上证指数 3.8个百分点，跑赢沪深 300指数 4.0个百分点，跑赢创业板指 3.8个百分点；国证机器人指数上涨 4.9%，跑赢上证指数 3.3个百分点，跑赢沪深 300 指数 3.5 个百分点，跑赢创业板指 3.3 个百分点。  国务院官媒宣传机器人，国内政策红利与全球技术迭代共振。3月 3日，中国政府网发布视频《机器人群侠传》，视频展示四足机器人、工业机器人、激光除草机器人、无人机、月球车、人形机器人，其中出境的人形机器人公司包括：众擎、星动纪元、宇树、加速进化。当前机器人行业处于“国家战略+地方集群”双驱动阶段，国家层面已将机器人列为未来产业核心赛道，深圳、北京等地发布文件，明确资金、算力、场景等支持措施。政策催化下，国内企业量产能力与硬件成本优势凸显，有望在全球竞争中占据先机。  优必选全球首例人形机器人多机协同实训落地。3月 3日优必选发布 WalkerS在极氪工厂多机协作作业视频。视频显示多机协同能力：合力搬运大负载大尺寸物料箱、智能混合决策式分拣、柔软物体灵巧操作、精准操作质检、机器人给机器人充电等，标志着机器人从单机智能向群体智能的突破性跨越。通过部署数十台 Walker S 机器人，优必选创新应用“群脑网络（BrainNet）”架构，整 合 云 端 推 理 型 节 点 与 本 地 技 能 型 节 点 ， 结 合 多 模 态 推 理大 模 型 和Transformer 驱动的感知技术，实现了复杂场景下的协同分拣、大负载搬运及精密装配等任务。  深圳发布具身智能机器人“18条”，全力竞逐新产业赛道。3月 3日，《深圳市具身智能机器人技术创新与产业发展行动计划（2025-2027 年）》印发。其中提到，到 2027 年，在机器人领域新增培育估值过百亿企业 10 家以上、营收超十亿企业 20家以上，实现十亿级应用场景落地 50个以上，关联产业规模达到 1000亿元以上，具身智能机器人产业集群相关企业超过 1200家。打造公共服务平台矩阵，吸引更多上下游企业、科研机构、创新团队等加入，形成更完善的产业生态，具身智能机器人产业综合实力达到国际领先水平。  全球首个人形机器人半程马拉松将在北京举办。2025 北京亦庄半程马拉松将在 4 月 13 日鸣枪起跑，同期将举办全球首个人形机器人半程马拉松赛事，届时人形机器人将与运动员一起参与比赛。此次参赛的机器人要求具备人形外观，可以实现双足行走或奔跑等动作，不能是轮式结构。参赛团队需确保机器人不会对赛道及其他参赛机器人和周边人员造成损害，必须遵守赛事包括比赛线路、赛事规则以及任何特定的技术要求等规则。  中国移动、华为、乐聚发布全球首款 5G-A 人形机器人。3月 3 日，世界移动通信大会（MWC2025）上，中国移动、华为、乐聚联合发布全球首款搭载 5G-A技术的人形机器人。基于 5G-A 技术，人形机器人可实现大场景下高精度定位，且无需额外设备，可增强多机协作可靠性；并且可以突破室内 Wi-Fi 局限，支持用户实时远程操控人形机器人；同时可减轻机器人本体硬件负担并提升运算 -18%-9%1%11%20%30%24/324/524/724/924/1125/125/3机械设备 沪深300 请务必阅读正文后的重要声明部分 速度、降低单机硬件成本，支持大规模数据采集，为人形机器人的深度学习模型提供丰富的训练数据，可缩短开发周期，适配多行业多样需求。  融资动态：1）众擎机器人完成近 2亿元融资。本轮融资由 Sailing Ltd、Stone Robotics L.L.C-FZ 以及国香资本等联合投资完成，融资金额总计约 2 亿元，将主要用于加速通用智能机器人研发及行业场景解决方案的拓展。2）逐际动力完成 A+轮融资，累计金额达 5 亿元。该系列融资由阿里巴巴集团、招商局创投等多家头部企业和知名投资机构联合投资完成。  智元通用具身大模型发布在即，关注相关产业链标的。3 月 10 日智元机器人将正式发布首个通用具身基座模型—智元启元大模型（Genie Operator-1），建议关注智元链相关标的：均普智能、博众精工、中大力德、卧龙电驱、领益智造、东华测试、汉威科技等。  相关标的：人形机器人硬件端核心环节：1）丝杠及设备，标的包括贝斯特（300580）、五洲新春（603667）、北特科技（603009）、恒立液压（601100）、秦川机床（000837）、鼎智科技（873593）、日发精机（002520）、浙海德曼（688577）、华辰装备（300809）；2）减速器，标的包括绿的谐波（688017）、双环传动（002472）、中大力德（002896）；3）传感器，标的包括汉威科技（300007）、东华测试（300354）、柯力传感（603662）；4）电机，标的包括鸣志电器（603728）、伟创电气（688698）、步科股份（688160）、禾川科技（688320）；5）执行器总成：拓普集团（601689）、三花智控（002050）；6）机器人本体，标的包括博实股份（002698）、优必选（9880）。  风险提示：工业机器人下游需求不及预期的风险；机器人公司扩产不及预期的风险；人形机器人发展不及预期风险。 机 器人行业周报（0303-0309） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录