计算机行业2025年科技板块两会前瞻：重点关注人工智能、未来产业、信创等方向

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 计算机行业：重点关注人工智能、未来产业、信创等方向 ——2025 年科技板块两会前瞻 2025 年 2 月 24 日 看好/维持 计算机 行业报告 2025 年为“十四五”收关之年，也是为“十五五”良好开局打牢基础的关键之年，政府工作安排意义重大。科技板块历来为两会期间重点关注方向，为了更好地把握科技板块投资机会，结合各地方政府工作报告重对科技板块的指导意见，我们认为应关注以下几个重点方向：  人工智能行业：近期国产大模型 DeepSeek 凭借其较低成本、强大能力引发产业及资本市场持续关注，科技行业、产业端、政府端均逐步加大对大模型的应用及投入力度，人工智能行业的快速发展有望赋能现有产业、催生新兴商业模式。地方政府也重视对人工智能行业发展的支持，如浙江省 2025 年政府工作报告中提出“推动实体经济和数字经济深度融合。争创新一轮国家数字经济创新发展试验区，支持杭州打造人工智能产业发展高地，力争数字经济核心产业增加值增长 6.5%以上”“推进数据要素综合试验区建设，适度超前布局创新基础设施，有序实施大模型、数据、算力基础性工程，加快探索大科学装置和大科学计划市场化运营模式”。建议重点关注算力基础设施、大模型、大模型应用等细分领域；  未来产业：多省政府工作报告中提出要布局未来产业、加大科技创新和产业创新相融合、培育现代化产业体系等。如北京市 2025 年政府工作报告中提出“积极布局建设未来产业。建立投入增长机制，重点培育人形机器人、商业航天、生物制造、新材料、未来能源等 20 个未来产业”；上海市 2025 年政府工作报告中提出要“增强科技创新能力。围绕细胞基因治疗、脑机接口、6G、量子计算、聚变能源等战略前沿领域，强化前瞻性、战略性、系统性、带动性研究布局。加强企业主导的产学研深度融合，支持企业牵头重大科技项目，建立健全关键核心技术攻关新型组织实施机制”；江苏省 2025 年政府工作报告中提出要“大力推动产业深度转型升级。实施战略性新兴产业培育工程，放大省战略性新兴产业母基金“撬动”效应，加大新一代信息技术、高端装备、前沿新材料、商业航天等产业培育力度。加快布局低空经济发展，打造低空制造产业高地。探索建立未来产业投入增长机制，重点深耕人形机器人、量子科技、原子级制造等新领域新赛道，加快构建“10+X”未来产业体系”。建议重点关注机器人、低空经济、量子科技、脑机接口等新兴产业；  信创板块：国际形势错综复杂，外部扰动依然存在，“特朗普 2.0”时期海外科技制裁风险不可忽视，国内科技行业自立自强依然为重点发展方向，信创产业趋势势在必行，北京市 2025 年政府工作报告中指出要“立足服务国家高水平科技自立自强，一体推进教育发展、科技创新、人才培养，着力建设世界主要科学中心和创新高地”。建议关注芯片及服务器、基础软件、工业软件等方向国产替代发展机会。 投资策略：2025 年为十四五收关之年，科技板块作为现代产业重要组成部分，在两会期间为重点关注方向，建议关注人工智能、未来产业、信创板块等细分领域。 未来 3-6 个月行业大事： 无 资料来源：同花顺 行业基本资料 占比% 股票家数 268 5.91% 行业市值(亿元) 48223.53 4.93% 流通市值(亿元) 39934.8 5.03% 行业平均市盈率 524.67 / 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 行业指数走势图 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 分析师：刘航 021-25102913 liuhang-yjs@dxzq.net.cn 执业证书编号： S1480522060001 分析师：刘蒙 010-66554034 liumeng-yjs@dxzq.net.cn 执业证书编号： S1480522090001 分析师：张永嘉 010-66554016 zhangyj-yjs@dxzq.net.cn 执业证书编号： S1480523070001 -31.1%-12.4%6.2%24.9%43.5%62.1%2/265/268/2411/222/20计算机沪深300P2 东兴证券行业报告 计算机行业：重点关注人工智能、未来产业、信创等方向 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 风险提示：政策力度不及预期、产业发展不及预期、相关投入不及预期风险。 东兴证券行业报告 计算机行业：重点关注人工智能、未来产业、信创等方向 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 相关报告汇总 报告类型 标题 日期 行业普通报告 计算机行业：国家数据集团或将成立，数据要素产业再迎催化—数据要素行业动态追踪 2025-02-14 行业普通报告 计算机行业：苹果与阿里或开展合作，国产 AI 能力再获认可—人工智能行业动态追踪 2025-02-13 行业普通报告 计算机行业：DeepSeek 提振国产大模型信心，有望促进 AI 行业发展—人工智能动态跟踪 2025-02-06 行业深度报告 计算机行业 2025 年投资展望：信创、AI 应用构投资主线，新质生产力领域具结构机会—2025 年投资展望 2024-12-31 行业深度报告 如何看待华为盘古大模型 5.0？—科技龙头巡礼专题（一） 2024-11-17 行业深度报告 端侧智能行业：人工智能重要应用，产品落地爆发在即—人工智能系列报告 2024-09-27 行业深度报告 计算机行业：英伟达成长启示录：保持远见、不断奔跑，用心打好逆风球—海外硬科技龙头复盘研究系列（十一） 2024-09-06 行业普通报告 计算机行业： “小鹏图灵”流片，华为引望智能上半年扭亏为盈—汽车智能化板块动态追踪 2024-08-28 行业普通报告 计算机行业：地平线完成境外上市备案，享界 S9 搭载华为端到端—汽车智能化板块动态追踪 2024-08-12 行业深度报告 计算机行业 2024 年半年度展望：聚焦新质生产力，把握行业结构性机会 2024-07-31 公司普通报告 福昕软件（688095.SH）：Q3 订阅收入占比过半，中期仍具高成长性—2024 三季报业绩点评 2024-11-06 公司普通报告 中科曙光（603019.SH）：业绩符合预期，国产算力仍维持高景气—2024 年三季报点评 2024-11-05 公司普通报告 金山办公（688111.SH）：业绩符合预期，把握 AI 及信创下沉趋势—2024 年三季报点评 2024-10-31 公司普通报告 中科创达（300496.SZ）：业绩环比改善，加大研发把握智能化趋势—2024 三季报业绩点评 2024-10-30 公司深度报告 福昕软件（688095.SH）：具备全球竞争力的版式软件领军企业—人工智能&云计算系列报告 2024-09-05 公司普通报告 中科创达（300496.SZ）：业绩阶段性承压，持续投入发力端侧智能—2024 中报业绩点评 2024-09-02 公司普通报告 中科曙光（603019.SH）：业绩稳健增长，算力建设稳步推进—2024 半年报点评 2024-08-23 公