交通运输产业行业周报：春运人员流动量超90亿人次，BDI指数环比大幅上涨

敬请参阅最后一页特别声明 1 90板块市场回顾 本周（2/17-2/21）交运指数下跌 1.1%，沪深 300 指数上涨 1.0%，跑输大盘 2.1%，排名 20/29。交运子板块中快递板块涨幅最大(+1.7%)，航空板块跌幅最大(-2.9%)。 行业观点 春运跟踪：人员流动量创历史新高，略超交通部研判。春运 40 天（1 月 14 日-2 月 22 日）收官，全社会跨区域人员流动量 90.2 亿人次，略超交通部研判（90 亿人次），比 2024 年同期增长 7.1%。其中，铁路旅客发送量 5.1 亿人次，同比增长 6.1%；公路人员流动量 83.9 亿人次，同比增长 7.2%（其中，自驾出行量 71.7 亿人次，占全社会跨区域人员量 79.4%，公路营业性客运量 12.2 亿人次）；水路旅客发送量 3121 万人次，同比增长 7.6%；民航旅客发送量 9020万人次，同比增长 7.4%。 快递：春节假期全国揽投快递包裹超 19 亿件。春节假期（1 月 28 日-2 月 4 日），全国邮政快递业务量保持良好增长态势，揽收和投递快递包裹超 19 亿件。其中，揽收快递包裹 11.45 亿件，与去年农历同期相比增长 31%，投递快递包裹 7.82 亿件，与去年农历同期相比增长 26.7%。考虑估值性价比、经营韧性、股东回报提升等，推荐顺丰控股。 物流：上周液体化学品内贸海运价格同比下降 6.6%。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为 4393 点，同比-4.6%，环比+0.7%。上周液体化学品内贸海运价格为 192 元/吨，同比-6.6%，环比-1%。本周对二甲苯（PX）开工率为 90.4%，环比持平，同比+4.3pct；本周甲醇开工率为 78.7%，环比-2.5pct，同比-2.2pct；本周乙二醇开工率为 58.9%，环比-2.8%，同比-2.8pct。危化品水运行业供给受限，需求相对稳定，龙头份额有望提升，推荐顺周期的兴通股份。 航空机场：1 月国内航线民航旅客量同比增长 10%，其中国际地区线超 2019 年。本周（2/15-2/21）全国日均执飞航班量 15722 班，同比下降 1%；其中国内线日均 13594 班，同比下降 3%；国际地区线日均 2128 班，同比增长 14%，为2019 年 81%。2025 年 1 月，民航国内航线客运量为 5718 万人次，同比增长 10%；国际地区航线客运量为 772 万人次，同比增长 51%，约为 2019 年 109%。2025 年 1 月，RPK 较 2024 年，国航+12%、东航+20%、南航+18%、春秋+17%、吉祥+17%；ASK 较 2024 年，国航+10%、东航+12%、南航+12%、春秋+17%、吉祥+19%。本周布伦特原油期货结算价为 74.43美元/桶，环比-0.41%，同比-9.61%；本周美元兑人民币中间价为 7.1696，环比-0.01%，同比+0.9%。2025Q1 人民币兑美元汇率环比+0.6%。受飞机制造商及上游零部件供应商产能制约，未来航空业飞机增速将放缓，供需优化推动票价提升，叠加票价市场化航司利润弹性将释放，推荐航空板块，推荐中国国航、南方航空。 航运：本周 BDI 指数大涨，主要受 BCI 增长拉动。外贸集运：本周 CCFI 为 1318.71 点，环比-4.9%，同比-6.0%。SCFI为 1595.08 点，环比-9.3%，同比-26.8%；内贸集运：上周 PDCI 为 1124 点，环比-2.9%，同比+2.0%。油运：本周 BDTI收于 911 点，环比+0.1%，同比-26.4%；BCTI 收于 717 点，环比+7.7%，同比-31.3%。干散货运输：本周 BDI 指数为981 点，环比+23.9%，同比-44.0%，其中 BCI 为 991 点，环比+38.4%，同比-64.5%；BPI 为 1170 点，环比+19.4%，同比-28.0%；BSI 为 886 点，环比+15.8%，同比-24.5%。美国财政部宣布对俄罗斯石油出口实施新制裁，加剧了对全球供应的担忧，推荐中远海能。 公路铁路港口：1 月中原高速及赣粤高速车辆通行费同比增长。2025 年 1 月，中原高速通行费收入为 4.17 亿元，同比增长 3.7%；赣粤高速车辆通行服务收入为 4.07 亿元，同比增长 11.8%。全国主要公路运营主体 2 月 21 日收盘股息率高于中国十年期国债收益率（当前为 1.72%），板块配置比较有性价比，推荐宁沪高速。 风险提示 需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 一、本周交运板块行情回顾........................................................................ 4 二、行业基本面状况跟踪.......................................................................... 5 2.1 航运港口 ................................................................................ 5 2.2 航空机场 ................................................................................ 8 2.3 铁路公路 ............................................................................... 11 2.4 快递物流 ............................................................................... 12 三、风险提示................................................................................... 15 图表目录 图表 1： 本周各行业涨跌幅 ....................................................................... 4 图表 2： 本周交运子板块涨跌幅 ................................................................... 4 图表 3： 交运板块周涨幅排名前十公司 ............................................................. 5 图表 4： 交运板块周涨跌幅排名后十公司 ........................................................... 5 图表 5： 出口集运 CCFI 走势 ........