人形机器人行业周报（第三期）：Figure AI机器人多模态能力升级，中鼎战略合作众擎机器人

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2025年02月23日优于大市人形机器人行业周报（第三期）Figure AI 机器人多模态能力升级，中鼎战略合作众擎机器人核心观点行业研究·行业周报汽车优于大市·维持证券分析师：唐旭霞证券分析师：孙树林0755-819818140755-81982598tangxx@guosen.com.cnsunshulin@guosen.com.cnS0980519080002S0980524070005市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《汽车行业周报（25 年第 6 周）——多家车企接入 Deepseek，智驾平权时代来临》 ——2025-02-18《人形机器人行业周报（第二期）-浙江荣泰拟收购狄兹精密，宇树发布机器人跳舞视频》 ——2025-02-17《汽车行业 2025 年 2 月投资策略-智驾平权，AI 推动板块估值提升》 ——2025-02-11《人形机器人行业周报（第一期）-Figure 终止合作 OpenAI，特斯拉招聘机器人量产工程师》 ——2025-02-11《汽车行业 2025 年 1 月投资策略-业绩预告陆续发布，车企智能驾驶进展加速》 ——2025-01-09市场表现：2025 年 2 月 17 日-2 月 21 日，我们构建的国信人形机器人指数上涨 5.84%，强于沪深 300 指数 4.84pct，强于上证综合指数 4.87pct，年初至今上涨36.8%；部分核心公司中，拓普集团上涨6.45%，三花智控上涨7.44%，银轮股份上涨 26.3%，北特科技上涨 12.27%，双林股份上涨 30.85%，贝斯特上涨 21.9%，浙江荣泰上涨 18.98%，祥鑫科技上涨 15.99%，双环传动上涨18.22%，斯菱股份上涨 24.71%，豪能股份上涨 2.99%，精锻科技上涨 21.42%，蓝黛科技上涨 6.07%，凌云股份上涨 16.09%，旭升集团上涨 14.04%，肇民科技上涨 13.67%，爱柯迪上涨 17.1%，整体来看板块持续表现强势。行业动态：行业新闻：1）Figure AI 人形机器人多模态能力升级，能够让人形机器人通过语音命令执行复杂的动作，Helix 能够同时控制 35个自由度，涵盖了从单个手指动作到头部、躯干等多个部分的精细控制；2）“天工” 机器人创纪录：能连续攀爬上百级阶梯、雪地奔跑；3）蚂蚁集团入局具身智能，持续布局加大 AI 投入；4）DeepSeek 加快优必选人形机器人工业场景规模化部署；5）Figure AI 正洽谈 C 轮融资；6）凌云集团开展人工智能培训助力业务创新；7）理想汽车战略调整：李想聚焦 AI，马东辉主导汽车业务；8）阿里巴巴表示将在未来三年加大投入三大 AI 领域；9）腾讯混元 T1 模型面向所有用户开放；政府新闻：1）工信部：扎实推进机器人产业高质量发展；2）上海浦东组织召开人形机器人产业链协同创新大会，人形机器人本体、核心零部件、大模型、智能芯片、算力、投资机构、孵化器等 50 余家产业链上下游及生态合作企业共同探讨技术合作、场景合作新方向；3）广东省省长王伟中到广州市调研广汽智能机器人；4）广东省委书记黄坤明主持召开人工智能与机器人产业发展座谈会，逐际动力出席；融资动态：1)量子智能获 4000 万元A 轮融资；2)星海图官宣完成 A 轮融资；3)灵宝 CASBOT 官宣于近日完成新一轮融资；行业公告：1）中鼎股份与深圳众擎机器人签署战略合作协议；2)华培动力：公司将切入机器人传感器赛道，通过并购+自主研发等方式布局磁编码器、MEMS 压力传感器、六维力矩传感器等多款传感器。核心观点：特斯拉人形机器人 Optimus 量产节奏逐步清晰，叠加海内外相关巨头的持续布局（Figure、英伟达、华为、宇树、智元等），人形机器人产业有望加速落地，2025 年有望成为行业爆发的起点，看好人形机器人发展带来的产业升级机遇。投资建议：总成环节：拓普集团、三花智控；减速器环节：双环传动、斯菱股份、精锻科技等；丝杠环节：北特科技、贝斯特、双林股份等；其他相关：银轮股份、均胜电子、瑞鹄模具、爱柯迪等。风险提示：机器人量产节奏不及预期，技术发展不及预期的风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2024A2025E2024A2025E601689.SH拓普集团优于大市73.1512331.752.304232002050.SZ三花智控优于大市34.3512820.901.093832603009.SH北特科技优于大市53.631820.220.32244168301550.SZ斯菱股份优于大市127.21401.782.107161资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 注：收盘价为 2025 年 2 月 21 日数据请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录本周行情回顾 .................................................................. 4相关标的/板块涨跌幅 ................................................................... 4行业动态 ...................................................................... 5相关公告 ...................................................................... 9重点公司盈利预测及估值 ....................................................... 10请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 市场板块行情对比 .................................................................... 4图2： 国信人形机器人指数走势 .............................................................. 4图3： 市场板块周涨跌幅对比 ................................................................ 4图4： 市场板块年涨跌幅对比 ................................................................ 4表1： 相关标的近一周市场表现 .............................................................. 5表2： 部分公司公告 ........................................................................ 9表3： 重点公司盈利预测及估值 ...........