建筑材料行业周报：稳楼市工作持续推进，重视建材布局机会

建筑材料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 22 建筑材料 2025 年 02 月 23 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《稳楼市工作持续推进，重视建材布局机会—行业周报》-2025.2.16 《低空经济刺激需求，碳纤维有望迎来 底 部 反 转 — 行 业 点 评 报 告 》-2025.2.16 《稳楼市工作持续推进，重视建材布局机会—行业周报》-2025.2.9 稳楼市工作持续推进，重视建材布局机会 ——行业周报 张绪成（分析师） zhangxucheng@kysec.cn 证书编号：S0790520020003  稳楼市工作持续推进，重视建材布局机会 2 月 20 日，广州市第十六届人民代表大会第五次会议开幕，会议指出在 2025 年工作安排中，广州将构建房地产发展新模式，改革房地产开发融资方式，满足企业合理融资需求。做好 “保交房”工作。构建“市场+保障”住房供应体系，多渠道筹集建设保障性住房，其中保障性租赁住房 10 万套。广州市住建局局长蔡胜表示，到2030 年，我们计划实现工业化建筑占新建建筑的面积比例不低于 80%，产业规模达到 5000 亿元，2025 年城市更新完成固定资产投资 1800 亿元以上，其中城中村改造1000 亿元以上。2 月 19 日，国家统计局发布 70 城房价数据，1 月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨 0.1%，涨幅比 12 月份回落 0.1 个百分点。其中，北京下降 0.4%，广州持平，上海和深圳分别上涨 0.6%和 0.2%。二线城市新建商品住宅销售价格环比由 12 月份持平转为上涨 0.1%，为 2023 年 6 月以来首次上涨。杭州市受“杭州六小龙”影响引发楼市热度，2025 年春节后，杭州新房市场找房热度相比 1 月份上涨 65%，二手房市场找房热度上涨 66%，租赁市场找房热度上涨132%。2 月 18 日，北京市土储专项债发行重启，发行包括 101 亿元一般债券和462.9 亿元专项债券。其中，462.9 亿元新增专项债券募集资金主要用于棚户区改造、城中村改造、土地储备等领域。消费建材板块推荐：东方雨虹（防水龙头，经营结构优化）、伟星新材（经营优质，零售业务占比高），三棵树，坚朗五金；受益标的：北新建材（石膏板龙头，收购嘉宝莉扩张涂料板块业务）等。国家发展改革委等部门印发《水泥行业节能降碳专项行动计划》要求到 2025 年底，水泥熟料产能控制在 18 亿吨左右，能效标杆水平以上产能占比达到 30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰，水泥熟料单位产品综合能耗比 2020 年降低 3.7%，预计会加快节能降碳与能用设备的迭代更新。水泥板块受益标的：海螺水泥、华新水泥、上峰水泥等。无碱粗纱市场报盘主流暂稳，部分成交存灵活空间。受益标的：中国巨石、长海股份、国际复材等。 “一致性评价+集采”政策促进中硼硅药用渗透率加速提升，推荐：力诺药包；受益标的：山东药玻。 本周（2025 年 2 月 17 日至 2 月 21 日）建筑材料指数下跌 0.96%，沪深 300 指数上涨 1.00%，建筑材料指数跑输沪深 300 指数 1.97pct。近三个月来，沪深 300 指数上涨 2.92%，建筑材料指数下跌 3.97%，建材板块跑输沪深 300 指数 6.88pct。近一年来，沪深 300 指数上涨 14.10%，建筑材料指数下跌 2.93%，建材板块跑输沪深 300指数 17.03pct。  板块数据跟踪  水泥：截至 2 月 22 日，全国 P.O42.5 散装水泥平均价为 339.68 元/吨，环比下跌 1.03%；水泥-煤炭价差为 241.53 元/吨，环比下跌 0.39%；全国熟料库容比45.41%，环比下降 0.03pct。  玻璃：截至 2 月 22 日，全国浮法玻璃现货均价为 1394.00 元/吨，环比下跌17.00 元/吨，跌幅为 1.20%；光伏玻璃均价为 121.09 元/重量箱，环比持平。浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为 9.06 元/重量箱，环比下跌 50.16%；浮法玻璃-纯碱-重油价差为 12.75 元/重量箱，环比下跌 12.28%；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为16.73 元/重量箱，环比下跌 2.22%；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为 65.54 元/重量箱，环比下跌 0.40%。  玻璃纤维：无碱 2400tex 直接纱报 3800-4000 元/吨，无碱 2400texSMC 纱报4800-5400 元/吨，无碱 2400tex 喷射纱报 5600-6700 元/吨，无碱 2400tex 毡用合股纱报 4800-5400 元/吨，无碱 2400tex 板材纱报 4950-5400 元/吨，无碱2000tex 热塑直接纱(普通级)报 4200-4500 元/吨。不同区域价格或有差异，实际成交存灵活空间。  消费建材：截至 2025 年 2 月 21 日，原油价格为 75.26 美元/桶，周环比下跌0.29%，较 2025 年年初下跌 1.92%，同比下跌 12.11%；沥青价格为 4390 元/吨，周环比下跌 1.13%，较 2025 年年初持平，同比下跌 4.98%；丙烯酸价格为8000 元/吨，周环比上涨 5.26%，较 2025 年年初上涨 1.27%，同比上涨32.23%；钛白粉价格为 14300 元/吨，周环比持平，较 2025 年年初持平，同比下跌 11.18%。  风险提示：经济增速下行风险；原材料价格上涨风险；房地产销售回暖进展不及预期风险；国内保交楼进展不及预期；房企流动性风险蔓延压力；基建落地进展不及预期风险。 -29%-14%0%14%29%2024-022024-062024-10建筑材料沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 22 目 录 1、 市场行情每周回顾：本周下跌 0.96%，跑输沪深 300 ........................................................................................................... 4 1.1、 行情：本周建材板块下跌 0.96%，跑输沪深 300 指数 1.97pct ................................................................................... 4 1.2、 估值表现：本周 PE 为 24.13 倍，PB 为 1.08 倍 ........................................................................................................... 5 2、 水泥板块：全国均价环比下跌，熟料库存环比下降 .............................................