2月5日信用债异常成交跟踪

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2025 年 2 月 5 日 2 月 5 日信用债异常成交跟踪 固定收益定期报告 根据 Wind 数据，折价成交个券中，“25 华诚医学 PPN002”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“21 万科 04”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“24 中行二级资本债 01B”估值价格偏离幅度较大；净价上涨成交商金债中，“25 农业银行三农债 02”估值价格偏离幅度靠前。成交收益率高于 10%的个券中，地产债排名靠前。 信用债估值收益变动主要分布在[-5,0)区间。非金信用债成交期限主要分布在 0.5 年内，其中 1 至 1.5 年品种折价成交占比最高；二永债成交期限主要分布在 4 至 5 年，其中 2 年内品种折价成交占比较高。分行业看，地产债平均估值价格偏离最大。 风险提示：统计出现遗漏，高估值个券出现信用风险。 证券研究报告 尹睿哲 分析师 SAC 执业证书编号：S1450523120003 yinrz@essence.com.cn 李豫泽 分析师 SAC 执业证书编号：S1450523120004 liyz9@essence.com.cn 固定收益定期报告 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 表1：折价成交跟踪 简称剩余期限(年)估值价格偏离(%)估值净价（元）估值收益率偏离(bp)估值收益率(%)前一日估值收益率(%)隐含评级主体评级行业成交规模（万元）25华诚医学PPN0022.99-0.28100.049.862.782.68AA(2)AA城投350024大足国资PPN0014.10-0.18101.764.483.283.24AA-AA城投71323怀新010.75-0.14102.696.912.612.54AA-AA城投51321兰石010.13-0.13100.551.622.332.31AA-AA机械设备50423娄发041.87-0.12103.234.462.472.43AA(2)AA+城投104023怀化010.11-0.12100.418.032.712.63AA(2)AA城投403PR钱投债0.14-0.0920.081.931.911.89AAAAAA建筑装饰4024津保投MTN0041.81-0.09100.784.592.372.32AA(2)AAA城投201423宏河债0.18-0.09100.580.292.922.92AA-AA煤炭130823津投220.64-0.08102.030.052.122.12AAAAA城投306023巩义国资MTN0020.38-0.07101.010.212.562.55AA(2)AA城投101023柯桥国资MTN0021.22-0.07101.662.841.991.96AA+AA+城投711322晋电020.05-0.07100.061.852.122.10AAAAA煤炭70122晋能煤业PPN0050.07-0.06100.111.392.012.00AAAAA煤炭200320津资010.06-0.06100.101.272.362.35AA-AAA城投2023金阳投资MTN0020.32-0.05100.630.172.182.18AA(2)AA+城投201325渝足012.94-0.0599.791.912.762.74AA-AA城投300020鄂联投MTN0040.37-0.05100.720.242.062.06AAAAA城投403123乌经开MTN0010.04-0.05100.033.882.242.20AA(2)AA+城投10003G21长电11.39-0.04102.550.051.821.82AAAAAA公用事业10322海租030.66-0.04101.100.261.971.97AAAAA非银金融707523晋能电力MTN0020.03-0.04100.0115.622.172.02AAAAA煤炭1800720湖北广电(疫情防控债)MTN0010.10-0.04100.122.682.242.22AAAA+传媒200221鄂交Y51.85-0.04103.110.082.042.04AAA-AAA城投598021南网031.64-0.04102.650.131.781.78AAA+AAA公用事业205葛洲YK051.38-0.04101.431.181.941.93AAA-AAA建筑装饰101522宁河西PPN0010.11-0.04100.108.962.162.07AA+AAA城投200222芯鑫010.38-0.04100.442.421.981.96AA+AAA非银金融100523青岛海控PPN0010.38-0.04100.540.232.142.14AAAAA城投2012能建YK021.74-0.04102.260.351.891.89AAA-AAA建筑装饰716铁工YK031.48-0.04101.430.961.941.93AAA-AAA建筑装饰101522南安市贸MTN0020.42-0.04100.590.032.142.14AA(2)AA城投30220深圳特发MTN0010.10-0.04100.113.171.921.89AAAAAA城投400620中国旅游MTN0020.14-0.04100.170.901.941.94AAA-AAA商贸零售1002GC天成050.12-0.04100.122.571.911.89AA+AAA非银金融50122生产兵团MTN0010.05-0.03100.043.342.102.07AAAA+纺织服饰300123中化Y10.12-0.03100.106.802.102.03AA+AAA石油石化40021粤海021.67-0.03102.340.011.821.82AAAAAA环保307123招商局YK031.57-0.03101.380.771.941.94AAA-AAA交通运输208022河钢集MTN0020.07-0.03100.043.312.252.22AA+AAA钢铁1001大幅折价个券成交跟踪 资料来源：Wind，国投证券证券研究所 固定收益定期报告 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 表2：净价上涨个券成交跟踪 简称剩余期限(年)估值价格偏离(%)估值净价（元）估值收益率偏离(bp)估值收益率(%)前一日估值收益率(%)隐含评级主体评级行业成交规模（万元）21万科041.316.5277.00-577.9227.1132.89AA+AAA房地产217123万科MTN0021.286.3878.4