房地产统计局1-12月数据点评：12月新房销售金额同比增长，新开工面积降幅收窄

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 房地产统计局 1-12 月数据点评：12月新房销售金额同比增长，新开工面积降幅收窄 2025 年 1 月 20 日 看好/维持 房地产 行业报告 销售：12 月新房销售金额同比继续增长，销售均价同比提升。 2024 年 1-12 月商品房累计销售面积同比增速为-12.9%、前值为-14.3%；累计销售金额同比增速为-17.1%、前值为-19.2%。其中，12 月商品房销售面积同比增速为-0.5%、前值为 3.2%；销售金额同比增速为 2.4%、前值为 1.0%；销售均价单月同比增速为 2.5%、前值为-1.8%。 开发投资：12 月新开工面积与竣工面积同比降幅收窄，开发投资维持弱势。 2024 年 1-12 月房屋累计新开工面积同比增速为-23.0%、前值为-23.0%；房屋累计竣工面积同比增速为-27.7%、前值为-26.2%；开发投资累计金额同比增速为-10.6%，前值为-10.4%。其中，12 月单月新开工面积同比增速为-23.0%，前值为-26.8%；竣工面积同比增速为-30.4%，前值为-38.8%；开发投资金额同比增速为-13.3%，前值为-11.6%。 到位资金：12 月房企到位资金同比降幅扩大。 2024 年 1-12 月房地产开发企业累计到位资金同比增速为-17.0%，前值为-18.0%。12 月单月到位资金同比增速为-7.1%，前值为-4.8%。其中，国内贷款同比增速为-5.3%，前值为-3.8%；自筹资金同比增速为-17.9%，前值为-15.6%；定金及预收款同比增速为-1.2%，前值为 5.0%；个人按揭贷款同比增速为 0.9%，前值为-0.4%。 投资建议：我们认为，当前政策方向明确，中央持续表露出维护房地产市场企稳回升的意愿，后续政策将会持续积极，推进政策落地的力度将会进一步加强。当前地产板块在供需两端都在迎来更加积极、持续的政策拉动，建议持续关注地产板块的投资机会。 风险提示：盈利能力继续下滑、销售不及预期、资产大幅减值的风险。 未来 3-6 个月行业大事： 2025 年 3 月中旬，统计局公布 1-2 月房地产数据 资料来源：国家统计局，东兴证券研究所 行业基本资料 占比% 股票家数 114 2.51% 行业市值(亿元) 12361.08 1.34% 流通市值(亿元) 11454.01 1.54% 行业平均市盈率 -20.15 / 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 行业指数走势图 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 分析师：陈刚 021-25102897 chen_gang@dxzq.net.cn 执业证书编号： S1480521080001 -27.8%-14.1%-0.4%13.3%27.0%40.7%1/174/177/1710/161/15房地产沪深300P2 东兴证券行业报告 房地产统计局 1-12 月数据点评：12 月新房销售金额同比增长，新开工面积降幅收窄 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 图1：商品房销售面积_累计值 图2：商品房销售面积_同比 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 图3：商品房销售金额_累计值 图4：商品房销售金额_同比 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 图5：商品房销售均价 图6：商品房销售均价_同比及环比 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 东兴证券行业报告 房地产统计局 1-12 月数据点评：12 月新房销售金额同比增长，新开工面积降幅收窄 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 图7：房屋新开工面积_累计值 图8：房屋新开工面积_同比 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 图9：房屋竣工面积_累计值 图10：房屋竣工面积_同比 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 图11：房地产开发投资_累计值 图12：房地产开发投资_同比 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 P4 东兴证券行业报告 房地产统计局 1-12 月数据点评：12 月新房销售金额同比增长，新开工面积降幅收窄 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 图13：房地产开发企业到位资金_累计值 图14：房地产开发企业到位资金_同比 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 图15：房地产开发企业到位资金_分来源_同比 图16：房地产开发企业到位资金_分来源_累计占比 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 东兴证券行业报告 房地产统计局 1-12 月数据点评：12 月新房销售金额同比增长，新开工面积降幅收窄 P5 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 相关报告汇总 报告类型 标题 日期 行业普通报告 房地产统计局 1-11 月数据点评：11 月新房销售同比转正，到位资金降幅收窄 2024-12-16 资料来源：东兴证券研究所 P6 东兴证券行业报告 房地产统计局 1-12 月数据点评：12 月新房销售金额同比增长，新开工面积降幅收窄 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 分析师简介 陈刚 清华大学金融硕士，同济大学土木工程本科，2019 年加入东兴证券研究所，从事房地产行业研究。 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 风险提示 本证券研究报告所载的信息、观点、结论等内容仅供投资者决策参考。在任何情况下，本公司证券研究报告均不构成对任何机构和个人的投资建议，市场有风险，投资者在决定投资前，务必要审慎。投资者应自主作出投资决策，自行承担投资风险。 东兴证券行业报告 房地产统计局 1-12 月数据点评：12 月新房销售金额同比增长，新开工面积降幅收窄 P7 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 免责声明 本研究报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写，东兴证券股份有限公司是具有合法证券投资咨询业务资格的机构。本研究报告中所引用信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 我公司及报告作者在自身所知情的范围内，与本报