智能驾驶系列报告三：CES 2025：驱动AI汽车机器人数据飞轮

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 智能驾驶系列报告三： CES 2025：驱动 AI 汽车机器人数据飞轮 2025 年 01 月 14 日 ➢ CES 2025：开启 AI 汽车机器人新篇章。CES 是全球规模最大、影响力最广的科技展览之一。AI 技术是 CES 2025 的核心主题，汽车出行技术位列 CES 2025三大重点类别之一，汽车相关参展商数量达历届之最。我们认为，CES 2025 展会揭示智能汽车领域四大新趋势： ➢ 趋势一：自动驾驶与机器人走向深度融合。英伟达提出机器人三大计算平台协同解决方案，形成从训练到优化再到执行的完整体系，并于 CES 2025 推出物理 AI 世界基础模型 Cosmos，能够生成大量可控的基于物理学的合成数据，加速机器人与自动驾驶模型开发。CES 2025 上，速腾聚创、图达通等激光雷达厂商发布机器人领域新战略、新产品，向机器人新蓝海全面转型。多家国内外机器人厂商亮相，智能化、场景多元化成为两大发展趋势，国产人形机器人整机厂百花齐放，抢占全球技术创新与产业发展生态位。我们认为，自动驾驶与机器人技术端与产业端正在走向深度融合，开启具身智能新纪元。 ➢ 趋势二：自主车企智驾能力快速补齐。极氪自研 Thor 智驾域控平台亮相，ZEEKR RT 将于 2025 年大规模交付 Waymo；吉利发布行业首个“智能汽车全域 AI”技术体系，算力、数据、算法全方位布局；长城魏牌全新蓝山亮相，实现全场景 NOA。我们认为，自主车企智驾能力快速补齐，前期发力较晚的自主车企奋起直追，智驾平权正在加速推进，有望成为行业全新增量。 ➢ 趋势三：海外巨头智驾全面发力。丰田将与英伟达合作开发下一代自动驾驶汽车，搭载英伟达 Orin 芯片；本田 Honda 0 系列两款车型和 ASIMO OS 车载操作系统正式发布，以 Honda 0 系列车型扩大 L3 自动驾驶的应用，联合瑞萨电子研发专用高性能 SoC 芯片；大陆联合英伟达和 Aurora 大规模部署无人驾驶卡车，计划 2027 年量产 L4 自动驾驶系统。我们认为，海外巨头已开始在智能驾驶领域全面发力，智能驾驶行业正在由海外特斯拉+国内新势力引领，走向全行业全面突破，智能化下半场已进入加速阶段。 ➢ 趋势四：智能座舱体验走向沉浸式升级。智能座舱方面，宝马、极氪和大陆等厂商纷纷发布智能座舱新战略或新产品，全面升级人机交互体验。屏显方面，拼接滑卷柔性显示、3D 仪表显示、Micro LED 显示技术、隐藏式生物识别屏等产品/技术不断迸发，国内外厂商纷纷发力整车座舱美学。HUD 方面，P-HUD 全面登场，开启全景 HUD 新时代，引领智能出行新体验。智能座舱体验正在走向沉浸式升级，新技术迸发有望带来座舱领域新增量。 ➢ 投资建议：我们认为智能化+机器人技术端加速演进，产业趋势不断强化，远期空间持续打开，坚定看好板块投资机会。 乘用车：看好智能化、全球化加速突破的优质自主，推荐【吉利汽车、比亚迪、上汽集团、赛力斯、小鹏汽车】，建议关注【小米集团】。 零部件：1、新势力产业链：推荐 T 链-【拓普集团、新泉股份、双环传动】；华为链-【沪光股份、瑞鹄模具、星宇股份、文灿股份】。2、智能化：推荐智能驾驶-【伯特利、德赛西威、经纬恒润】，建议关注【比亚迪电子、黑芝麻智能】，推荐智能座舱-【上声电子、继峰股份】。 机器人：建议关注：1）T 链：【拓普集团、贝斯特、北特科技】；2）H/S 链：【赛力斯、豪能股份】；3）N 链：【德赛西威、九号公司】。 ➢ 风险提示：智能化渗透率不及预期、智能驾驶技术发展不及预期、人形机器人产业化进度不及预期。 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 崔琰 执业证书： S0100523110002 邮箱： cuiyan@mszq.com 研究助理 完颜尚文 执业证书： S0100124040021 邮箱： wanyanshangwen@mszq.com 相关研究 1.汽车和汽车零部件行业周报 20250112：2024Q4 前瞻：自主崛起提速 规模效应加强-2025/01/12 2.汽车行业事件点评：以旧换新国补出台 补贴范围扩大 -2025/01/09 3.汽车和汽车零部件行业周报 20250105：地补陆续出台 静待国补促需-2025/01/05 4.新势力系列点评十四：2024 新势力稳步增长 2025 智能化引领行业-2025/01/02 5.汽车和汽车零部件行业周报 20241229：理想、小米加码大模型投入 看好具身智能落地-2024/12/29 行业深度研究/汽车 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 CES 2025：开启 AI 汽车机器人新篇章 .................................................................................................................... 3 2 趋势一：自动驾驶与机器人走向深度融合 ................................................................................................................. 6 2.1 英伟达：Cosmos 加速具身智能迭代 Thor 芯片开始量产 ....................................................................................................... 6 2.2 激光雷达厂商：全面发力机器人 迈向新蓝海............................................................................................................................ 10 2.3 机器人厂商：智能化+场景多元化为两大趋势 国产人形厂商百花齐放 ............................................................................... 12 2.4 小结 .................................................................................................................................................................................................... 15 3 趋势二：自主车企智驾能力快速补齐 ...................................................................