建筑行业周报：财政加力确定性高，市值管理稳步推进

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 证券研究报告·行业动态 建筑行业周报（1.4-1.10）：财政加力确定性高，市值管理稳步推进 核心观点 本周发改委、财政部发文“两新”将加力扩围，扩大设备更新覆盖行业，启动 2025 年以旧换新活动，支持资金也将比 2024 年的3000 亿有大幅度增加；财政部则再次明确今年财政政策非常积极，安排更大规模政府债券，增强地方财力。本周市值管理也持续推进，已有央企明确 2025 年市值管理工作受考核，我们认为近两周部委表态均确认今年将实施非常积极的财政政策，行业景气度将明显提升，基建央企将同时受益于财政加力和市值管理推进。 行业动态信息 行情回顾：本周中信建筑指数下跌 2.5%，沪深 300 下跌 1.1%，板块跑输大盘 1.4 个百分点。建筑子板块中，园林工程表现最好，跑赢大盘 2.2 个百分点。本周涨幅前三公司为郑中设计（+27.7%）、时空科技（+26.5%）和赛为智能（+23.9%）。 融资情况：1）专项债：本周到期地方政府专项债 72 亿元，专项债融资净额-72 亿元。2025 年专项债尚未发行，进度为 0%。2）城投债：本周城投债融资总额 779 亿元，融资净额-82 亿元，较上周上升 3 亿元。3）土地出让金：本周百城土地成交金额 903亿元。 行业要闻：1）国家发改委： 深入实施“东数西算”工程，强化算力中心统筹布局，打造低成本、高品质、易使用的算力服务供给体系，推动各级各类数据基础设施用好国家枢纽节点算力资源,推进算力与绿色电力协同发展；（财联社）2）国家发改委、国家能源局：2025—2027 年年均新增 2.0 亿千瓦以上新能源的合理消纳利用，预计全国新能源利用率不低于 90.0%。（财联社）3）中共中央、国务院：通过地方政府专项债券等资金渠道，支持符合条件的养老服务基础设施建设；（财联社）4）发改委、财政部：加大重点领域设备更新项目支持力度，增加超长期特别国债支持重点领域设备更新的资金规模。（财联社） 行业观点：近期新质基建利好频出，政府投资力度有望增加，建议关注中国核建、隧道股份、深城交、鸿路钢构、中材国际，财政加力确定性强，市值管理稳步推进，建议关注中国建筑、中国交建、中国中铁、中国中冶、中国电建、中国能建等央企，积极外交成果不断显现，中企出海潮提升企业盈利能力和竞争能力，推荐上海港湾等。 维持 强于大市 竺劲 zhujinbj@csc.com.cn SAC 编号:S1440519120002 SFC 编号:BPU491 曹恒宇 caohengyu@csc.com.cn SAC 编号:S1440524080006 发布日期： 2025 年 01 月 11 日 市场表现 相关研究报告 25.01.05 【中信建投建筑装饰】:建筑行业周报（12.28-1.3）：年末建筑业 PMI回升，政策表述积极 24.12.29 【中信建投建筑装饰】:建筑行业周报（12.21-12.27）：专项债管理机制优化，新质基建获支持 24.12.22 【中信建投建筑装饰】:建筑行业周报（12.14-12.20）：11 月狭义基建投资略有下降，央企市值管理持续推进 24.12.18 【中信建投建筑装饰】:国资委央企市值管理意见出台，行业估值回归可期 24.12.15 【中信建投建筑装饰】:建筑行业周报（12.7-12.13）：明年财政政策持续用力、更加给力，重申看好建筑板块整体表现 -20%0%20%40%2024/1/112024/2/112024/3/112024/4/112024/5/112024/6/112024/7/112024/8/112024/9/112024/10/112024/11/112024/12/11建筑装饰沪深300建筑装饰 建筑装饰 行业动态报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 目录 建筑板块行情回顾.................................................................................................................................. 1 本周行情回顾.................................................................................................................................. 1 资金面数据追踪 ..................................................................................................................................... 3 本周资金面情况 .............................................................................................................................. 3 月度数据跟踪.................................................................................................................................. 5 行业数据追踪......................................................................................................................................... 6 领先数据（PMI） ............................................................................................................................ 6 固定资产投资一览表 ....................................................................................................................... 7 月度发电装机情况........................................................................................................................... 8 上市企业经营数据跟踪.......................