新技术行业季度投资策略：24Q3稳中有进，新技术板块业绩逐步释放

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 24Q3 稳中有进，新技术板块业绩逐步释放 [Table_IndNameRptType] 新技术 行业季度投资策略 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2024-12-28 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 [Table_Author] 分析师：张志邦 执业证书号：S0010523120004 邮箱：zhangzb@hazq.com [Table_Report] 相关报告 1.储能盈利机制改善，N 型硅片涨价落地 2024-12-16 2.特斯拉发布机器人进展，光伏供给侧政策交易钝化 2024-12-10 3.欧盟电车进口关税或解决，光伏出台制造规范 2024-11-27 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 新技术： 24Q3 稳中有进，新技术公司业绩缓慢释放 受益于新能源汽车需求复苏，24Q3 快充企业营收与利润增长较快。低空经济、集流体以及固态电池企业仍面临较大压力，但降幅已明显收窄。随企业相关产品研发与降本进程持续推进，头部企业盈利有望改善。同时，产业政策力度逐渐加大，将逐步推动低空经济、固态电池等产业链实现延链强链，未来业绩或将加速释放。 ⚫ 固态电池：性能优势凸显，产业化拐点将至 厂商专攻硫化物路线，目前在技术专利、样品试制等方面有所突破。固态电池企业营收同比有所下滑，毛利率维持稳定。伴随国家产业政策不断加码，降本进度有望加快，进而推动营收实现反弹。 ⚫ 低空经济：稳中有进，企业业绩逐渐释放 近期，多省发布低空经济高质量发展方案，对未来低空经济区域市场规模提出具体目标。低空经济企业虽有发展方案奠基，全产业链有望受益，但由于相关积极的产业政策尚未密集出台，导致三季度增速有所回落。未来随低空飞行器续航等性能不断提升，低空经济应用场景逐渐打开。 ⚫ 快充：新能源车需求景气，快充企业机遇来临 2024Q3，800V 快充技术应用进程加速，借助大数据、人工智能对充电桩进行智能化升级，企业产品竞争能力明显加强。同时，新能源汽车需求持续增长，叠加高压快充电池需求快速放量，拉动快充企业业绩释放。 ⚫ 集流体：产业化进程加快，业绩增速有望提高 集流体企业加速布局复合集流体产线，提升产能、加快产业化进程。因此 24Q3，集流体企业仍处于增收不增利阶段，未来需求增长，复合集流体在固态电池、消费电子等领域得到验证，集流体企业有望陆续获得下游订单，业绩或加快释放。 ⚫ 风险提示 新能源汽车发展不及预期；相关技术出现颠覆性突破；产品价格下降超出预期；产能扩张不及预期、产品开发不及预期；原材料价格波动。 -25%-12%0%13%25%38%12/233/246/249/24电力设备沪深300[Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 17 证券研究报告 正文目录 1.固态电池：性能优势凸显，产业化拐点将至 ...................................................................................................................... 4 1.1 顺应国家发展要求，相关技术持续突破 ...................................................................................................................... 4 1.2 24Q3 业绩承压，营收降幅明显 ................................................................................................................................... 4 1.3 营运效率整体提升，企业表现各异 .............................................................................................................................. 6 2 低空经济：稳中有进，企业业绩逐渐释放 ......................................................................................................................... 7 2.1 高质量发展方案擘画低空经济蓝图，推动低空飞行器全产业链升级 ....................................................................... 7 2.2 营收保持稳定，应用场景不断拓宽 .............................................................................................................................. 8 2.3 存货周转速度提高，资金回笼速度减缓 ...................................................................................................................... 9 3 快充：新能源车需求景气，快充企业机遇来临 ................................................................................................................ 10 3.1 新能源汽车需求增长，带动充电桩业绩提升 ............................................................................................................ 10 3.2 24 Q3 稳中有进，业绩逐渐释放 ................................................................................................................................. 11 3.3 营运效率逐渐提高，行业竞争激烈 .....................................................................................