基础化工行业周报：多家化企在建项目延期，国际油价震荡上行

证券研究报告 行业周报 多家化企在建项目延期，国际油价震荡上行 ——基础化工行业周报 [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 市场行情走势 过去一周（2024.12.30-2025.1.5），基础化工指数涨跌幅为-7.79%，沪深300指数涨跌幅为-5.17%，基础化工板块跑输沪深300指数2.62个百分点，涨跌幅居于所有板块第18位。基础化工子行业涨跌幅靠前的有 ： 无 机 盐 （-4.36%） 、 非 金 属 材 料 （-4.44%） 、 煤 化 工 （-5.17%）、钾肥（-5.39%）、炭黑（-5.50%） ◼ 化工品价格走势 周涨幅排名前五的产品分别为：国际石脑油（5.42%）、丁二烯（4.59%） 、 丙 烯 酸 乙 酯 （3.66%） 、 浓 硝 酸 （3.33%） 、PTA（3.18%）。周跌幅前五的产品分别为：液氯（-26.13%）、NYMEX天然气（-7.57%）、环氧氯丙烷（-4.23%）、合成氨（-4.04%）、国产维生素A（-3.64%）。 ◼ 行业重要动态 多家化工企业有序减产控产。连日来，一些化工巨头纷纷发布公告，主动选择有序减产控产。2024年12月13日，宏昌电子发布公告，珠海宏昌电子材料有限公司二期项目达到预定可使用状态的日期由2024年12月延期至2025年6月。2024年12月12日，万盛股份发布公告，拟对年产20.227万吨功能性新材料一体化生产项目进行延期、终止处理。不仅如此，近期濮阳惠成也发布公告称，顺酐酸酐衍生物及研发中心项目预定可使用状态时间相应延期至2024年12月。需求疲软和“内卷式”竞争是项目延期的主要原因。 国际油价震荡上行。EIA报告显示前两周美国原油库存降幅超预期，市场预计未来美国及欧洲气温下降将增加取暖需求，天然气价格大涨带动上涨气氛，加之中国财政政策提振市场，且12月制造业活动连续第三个月扩张，中国经济较为乐观，有望提振需求，国际油价连涨三日，美油、布油涨至71、74关口上方。截至1月6日，WTI原油报价73.56美元/桶，布伦特原油报价76.30美元/桶。 ◼ 投资建议 当前时点建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局将迎来再平衡，价格中枢有望持续上行，建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份。2、化纤板块。建议关注华峰化学、新凤鸣、泰和新材。3、建议关注万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等优质标的。4、轮胎板块。建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。5、农化板块。建议关注亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工。6、优质成长标的。建议关注蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达。 维持基础化工行业“增持”评级。 [Table_Industry] 行业: 基础化工 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 于庭泽 SAC 编号: S0870523040001 联系人: 王哲 SAC 编号: S0870123040029 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《PEEK：高壁垒的轻量化材料，需求驱动产业机遇向好》 ——2025 年 01 月 03 日 《2025 年制冷剂配额核发公示，顺酐、丁二烯价格上行 ——基础化工行业周报》 ——2024 年 12 月 25 日 《综合整治内卷式竞争，化工行业供给格局将得到改善 ——基础化工行业周报》 ——2024 年 12 月 19 日 -20%-14%-8%-2%5%11%17%23%30%01/2403/2405/2408/2410/2401/25基础化工沪深3002025年01月08日行业周报 ◼ 风险提示 原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 目录 1 市场行情走势 .............................................................................. 4 1.1 行业走势情况.................................................................... 4 1.2 个股走势情况.................................................................... 5 2 化工品价格走势 .......................................................................... 6 2.1 价格统计 ........................................................................... 6 2.2 化工品价差统计 ................................................................ 8 3 投资建议 ..................................................................................... 9 4 风险提示 ..................................................................................... 9 图 图 1：行业（申万）涨跌幅 .................................................... 4 图 2：基础化工（申万）子行业涨跌幅 .................................. 4 图 3：石脑油价格走势 ........................................................... 6 图 4：丁二烯价格走势 ........................................................... 6 图 5：丙烯酸乙酯价格走势 .................................................... 7 图 6：浓硝酸价格走势 ........................................................... 7 图 7：PTA 价格走势 ............................................................... 7 图 8：液氯价格走势 ............................................................... 7 图 9：LNG 价格走势 ............................