周度策略观察(2024年第51周)：绩优成长板块短线或有反弹，做好防守仍有必要

策 略 研 究 证 券 研 究 报 告 策 略 周 度 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_Title] 绩优成长板块短线或有反弹，做好防守仍有必要 ——周度策略观察（2024 年第 51 周） [Table_Author] 分析师： 刘晓溪 执业证书编号：S1380524040001 联系电话：010-88300644 邮箱：liuxiaoxi@gkzq.com.cn [Table_Report] 万得全 A 指数 2024 年内走势 资料来源：Wind，国开证券研究与发展部 相关报告 预期管理效能期待进一步释放——周度策略观察（2024 年第 49 周） 债市存在降温可能，或对 A 股阶段表现相对有利——周度策略观察（2024 年第 50 周） [Table_Date] 2024 年 12 月 30 日 [Table_Summary] 内容提要： 市场回顾： 上周（1223-1227，下同）A 股市场总体呈现缩量震荡走势但不同宽基指数表现分化，大市值板块相对占优，小微盘风格指数依然表现不佳。上周多部门召开会议内容涉及资本市场领域。全球市场因圣诞假期总体波动相对较小，但中美无风险利差进一步倒挂。 策略观点： 市场短期或延续震荡反弹行情，但做好防守仍有必要。2024 年A 股市场经历“两度起伏”，其中 9 月下旬政策转向有效提振市场情绪；12 月中旬以来，央国企板块以及大盘价值风格表现优于大市，决策层以及多部门对我国资本市场仍保持较高的关注度。我们认为短期市场依然存在震荡反弹的机会，但做好防守仍有必要，2025 年一季度市场或存在阶段性调整的可能。 市场部分领域不乏亮点，交易层面有望继续保持一定的活跃度。近期 AI 大模型、低空经济、人形机器人等领域不乏亮点，上述技术推动或进一步留给资本市场一定的想象空间，进而对提升资本市场活跃度起到促进作用；短期绩优成长板块有望受到资金关注，但投资者需要就监管层对资本市场“扶优限劣”导向给予足够关注；短期科创板相关指数以及港股科技板块存在反弹动能，电力、电机以及部分消费板块亦存在反弹的可能性。 风险提示：国内外经济恢复不及预期，全球地缘政治冲突升级，海外经济体对华政策出现重大不利变化，上市公司业绩普遍下滑，其他黑天鹅事件等。 A 股策略周度报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 11 目 录 1、国内市场回顾 .................................................................. 3 2、全球市场回顾 .................................................................. 8 3、策略观点 ...................................................................... 9 风险提示 ........................................................................ 10 图表目录 图 1：上周（1223-1227，下同）A 股主流宽基指数表现 ............................................................ 3 图 2：行业周涨跌幅以及行业内个股上涨比例 ............................................................................. 3 图 3：申万二级部分行业周度表现 ................................................................................................. 4 图 4：上周大市值个股表现再度占优 ............................................................................................. 4 图 5：2024 年内周度日均成交金额（亿元） ................................................................................ 4 图 6：两融业务融资余额周度变化 ................................................................................................. 5 图 7：上周不同商品板块表现 ......................................................................................................... 5 图 8：部分品种周度表现 ................................................................................................................. 5 图 9：股指期货四大品种 2503 合约与现货指数比较 ................................................................... 6 图 10：股指期货四大品种 2506 合约与现货指数比较 ................................................................. 6 图 11：2024 年国债期货主力合约以及 10Y 国债利率表现 .......................................................... 6 图 12：2024 年市场上市与退市数量相对平衡 .............................................................................. 8 图 13：纳斯达克指数新增上市与退市情况 ................................................................................... 8 图 14：全球主要经济体股指周度表现 ........................................................................................... 8 图 15：10Y 美债收益率近期仍然强势上行 ......................................................