投资策略专题：开源金股，1月推荐

投资策略专题 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 8 2024 年 12 月 31 日 《近期红利占优的成因，及后市结构展望—投资策略专题》-2024.12.28 《 当下机构更审慎的表征、内核及应对—投资策略专题》-2024.12.14 《长路漫漫亦灿灿——牛市进入二阶段—投资策略专题》-2024.12.11 开源金股，1 月推荐 ——投资策略专题 韦冀星（分析师） weijixing@kysec.cn 证书编号：S0790524030002  策略：坚定政策信心，降低斜率预期 当下已经处于“牛市第二阶段”的市场，我们需要“坚定政策信心，降低斜率预期”。在海外新一轮经济周期和政治周期中，需要坚定“以我为主”。  金融工程：基于行业轮动模型的 1 月行业多头 基于行业轮动模型，1 月行业多头为：石油石化，公用事业，环保，交通运输，基础化工，美容护理，房地产，银行，有色金属，医药生物。  汽车：小鹏汽车-W（9868.HK） 2025 年将迎来 4 款全新车和多款改款车的新车周期，有望延续爆款潜质，带来销量的快速提升。  食品饮料：甘源食品（002991.SZ） 公司收入端增长稳健，零食量贩渠道和东南亚出海有望带来较多贡献。  家用电器：石头科技（688169.SH） 2024Q4 京东自营收入确认时点或提前，收入增速大概率超预期。  计算机：金山办公（688111.SH） 公司锚定 AIGC（内容创作）、Copilot（智慧助理）和 Insight（知识洞察）三大战略方向，未来商业化落地有望开启新空间。  通信：紫光股份（000938.SZ） 国内云计算基础设施建设和行业智慧应用服务的领先企业。公司 ICT 基础设施及服务业务有望持续受益。  农林牧渔：巨星农牧（603477.SH） 公司成本持续领先，2025 年出栏量有望实现高增长；冬季猪肉消费旺季有望推升猪价，北方疫病是可能的催化因素。  非银金融：江苏金租（600901.SH） 公司资产规模稳健增长，基本面稳健，特色厂商模式拥有较高壁垒；分红率较高，高股息特点突出。  能源开采：中国神华（601088.SH） 2023 年长协占比 80%，煤电一体化程度 23%，持续高分红。随着经济刺激政策持续出台，煤炭红利与周期双逻辑攻守兼备。  电子：艾为电子（688798.SH） 音频功放芯片龙头公司。随着各地逐步推出手机补贴政策，手机销量有望提振。  商贸零售：爱婴室（603214.SH） 公司作为母婴零售龙头，行业层面有望受益生育政策催化；与万代合作打造高达基地，以授权模式开设更多门店，未来亦有加深合作机会，潜力可观。  风险提示：政策超预期变动；全球流动性及地缘政治风险；定价模型失效。 相关研究报告 策略研究团队 开源证券 证券研究报告 投资策略专题 策略研究 投资策略专题 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 8 目 录 1、 开源金股，1 月推荐 ................................................................................................................................................................. 3 2、 核心观点 .................................................................................................................................................................................... 3 2.1、 策略：坚定政策信心，降低斜率预期，牛市第二阶段核心主线“成长+消费” ........................................................ 3 2.2、 金融工程：基于行业轮动模型的 1 月行业多头 .......................................................................................................... 4 2.3、 汽车：小鹏汽车-W（9868.HK） .................................................................................................................................. 4 2.4、 食品饮料：甘源食品（002991.SZ） ............................................................................................................................ 4 2.5、 家用电器：石头科技（688169.SH） ........................................................................................................................... 4 2.6、 计算机：金山办公（688111.SH） ................................................................................................................................ 5 2.7、 通信：紫光股份（000938.SZ） .................................................................................................................................... 5 2.8、 农林牧渔：巨星农牧（603477.SH） ........................................................................................................................... 5 2.9、 非银金融：江苏金租（600901.SH） ........................................................................................................................... 5 2.10、 能源开采：中国神华（601088.SH） ...........................