【债券】转债市场跟踪

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 债券日报 2024 年 12 月 25 日 5 【债券日报】 转债市场日度跟踪 20241225  市场概况：今日转债普跌，估值环比压缩 指数表现：中证转债指数环比下降 0.25%、上证综指环比下降 0.01%、深证成指环比下降 0.64%、创业板指环比下降 0.55%、上证 50 指数环比上涨 0.29%、中证 1000 指数环比下降 1.13%。 市场风格：大盘价值相对占优。大盘成长环比下降 0.09%、大盘价值环比上涨0.67%、中盘成长环比下降 0.97%、中盘价值环比下降 0.08%、小盘成长环比下降 1.00%、小盘价值环比下降 0.48%。 资金表现：转债市场成交情绪减弱。可转债市场成交额为 616.84 亿元，环比减少 10.98%；万得全 A 总成交额为 12946.48 亿元，环比减少 2.02%；沪深两市主力净流出 479.39 亿元，十年国债收益率环比上升 1.99bp 至 1.74%。 转债价格：转债中枢下降，高价券占比下降。转债整体收盘价加权平均值为116.39 元，环比昨日下降 0.27%。其中偏股型转债的收盘价为 142.91 元，环比下降 4.58%；偏债型转债的收盘价为 109.80 元，环比下降 0.24%；平衡型转债的收盘价为 119.81 元，环比下降 0.60%。从转债收盘价分布情况看，130 元以上高价券个数占比 18.90%，较昨日环比下降 0.39pct；占比变化最大的区间为120-130（包含 130），占比 23.82%，较昨日下降 1.57pct；收盘价在 100 元以下的个券有 16 只。价格中位数为 117.56 元，环比昨日下降 0.89%。 转债估值：估值压缩。百元平价拟合转股溢价率为 20.98%，环比昨日下降0.20pct；整体加权平价为 86.61 元，环比昨日下降 0.56%。偏股型转债溢价率为 3.11%，环比下降 1.39pct；偏债型转债溢价率为 72.96%，环比下降 0.17pct；平衡型转债溢价率为 20.02%，环比上升 1.50pct。 行业表现：今日正股行业普跌，共计 27 个行业下跌。A 股市场中，跌幅前三位行业为传媒（-2.12%）、社会服务（-2.04%）、纺织服饰（-2.04%）；涨幅前三位行业为煤炭（+1.13%）、银行（+1.08%）、石油石化（+0.28%）。 转债市场共计 24 个行业下跌，跌幅前三位行业为建筑材料（-2.78%）、机械设备（-1.96%）、纺织服饰（-1.89%）；涨幅前三位行业为通信（+0.64%）、银行（+0.48%）、交通运输（+0.11%）。 (1) 收盘价：大周期环比-0.91%、制造环比-0.72%、科技环比-0.39%、大消费环比-0.73%、大金融环比+0.07%。 (2) 转股溢价率：大周期环比-1.2pct、制造环比-1.0pct、科技环比+0.65pct、大消费环比-1.1pct、大金融环比-0.59pct。 (3) 转换价值：大周期环比-1.82%、制造环比-1.70%、科技环比-2.03%、大消费环比-1.56%、大金融环比+0.58%。 (4) 纯债溢价率：大周期环比-1.1pct、制造环比-1.1pct、科技环比-0.49pct、大消费环比-0.9pct、大金融环比+0.078pct。  风险提示：正股波动较大、转债估值压缩、经济复苏不及预期、外围市场波动等 证券分析师：周冠南 电话：010-66500886 邮箱：zhouguannan@hcyjs.com 执业编号：S0360517090002 联系人：李宗阳 邮箱：lizongyang@hcyjs.com 相关研究报告 《【华创固收】转债市场日度跟踪 20241224》 2024-12-24 《【华创固收】转债市场日度跟踪 20241223》 2024-12-23 《【华创固收】央行买断式回购如何影响托管量数据？——11 月债券托管量点评》 2024-12-20 《【华创固收】转债市场日度跟踪 20241220》 2024-12-20 《【华创固收】转债市场日度跟踪 20241219》 2024-12-20 华创证券研究所 债券日报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 一、市场主要指数表现 图表 1 主要指数表现 图表 2 风格指数表现 资料来源：Wind，华创证券 资料来源：Wind，华创证券 二、市场资金表现 图表 3 成交额：转债 616.84 亿，A 股 12946.48 亿 图表 4 10Y 国债收益率：+1.99BP；转债利差变动：-0.13PCT 资料来源：Wind，华创证券 资料来源：Wind，华创证券 图表 5 主力净流入：-479.39 亿元 图表 6 沪深两市融资融券余额 资料来源：Wind，华创证券 资料来源：Wind，华创证券 代码主要指数收盘价日涨跌幅近一周近一月2024年初至今涨跌幅000832.CSI 中证转债415.15-0.250.383.176.23%889033.WI 可转债等权195.25-0.560.133.524.43%8841324.WI可转债指数1675.54-1.75-2.690.730.38%884257.WI 可转债预案1488.43-1.150.011.300.18%000001.SH 上证综指3393.35-0.010.953.8614.06%399001.SZ 深证成指10603.10-0.640.621.5711.32%399006.SZ 创业板指2201.30-0.550.011.1816.39%000016.SH 上证502710.160.292.184.1716.51%000852.SH 中证10006094.69-1.13-0.801.063.52%代码主要指数收盘价日涨跌幅近一周近一月2024年初至今涨跌幅801811.SI大盘指数(申万)3532.560.111.763.2817.07%801812.SI中盘指数(申万)3743.43-0.640.261.5410.05%801813.SI小盘指数(申万)4416.01-1.03-0.361.174.20%399372.SZ 大盘成长4180.29-0.090.661.219.35%399373.SZ 大盘价值8113.730.673.036.2627.51%399374.SZ 中盘成长3644.78-0.97-0.08-0.330.24%399375.SZ 中盘价值5100.38-0.08-0.092.4210.30%399376.SZ 小盘成长4631.48-1.00-0.050.430.37%399377.SZ 小盘价值6607.29-0.48-0.971.259.43%05,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,00002004