通信行业：前三季度通信业运行情况公布，关注5G全面提速机遇

http://www.huajinsc.cn/ 1 / 14 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2019 年 10 月 27 日 行业研究●证券研究报告 通信 行业周报 前三季度通信业运行情况公布，关注 5G 全面提速机遇 投资要点  上周行业国内市场涨幅弱于大市，华为概念指数领涨：上周，市场走势微幅向上，沪深 300、中小板指、创业板指涨跌幅分别为+0.7%、+2.0%、+1.6%。同期，通信（中信）指数跌幅为+0.7%，涨幅弱于市场指数。从行业比较看，通信行业在 29 个中信行业一级指数中位列第 7 位，排名靠前。从子板块看，上周电信运营Ⅱ（中信）下跌 2.5%，通信设备制造（中信）、增值服务Ⅱ（中信）指数分别上涨 1.2%、0.1%，皆较为平淡。从行业主要概念板块看，上周华为指数涨幅最大，为 1.53%；光通信指数跌幅最大，分别为-0.98%，IPV6 指数为月涨幅最高指数，高频 PCB 指数仍是年初以来涨幅最大的概念指数。从通信个股看，周涨幅前三位分别为邦讯技术、信维通信、高鸿股份，跌幅榜前三位分别为万马科技、宝信软件、*ST 北讯。  工信部发布前三季度通信业经济运行情况，移动互联网流量保持高速增长：截至9月底，三家基础电信企业的移动电话用户总数达 15.98亿户，同比增长 3.3%。其中，4G 用户规模为 12.64 亿户，占移动电话用户的 79.1%，占比较上年末提高 4.7 个百分点。移动通信基站总数达 808 万个，其中 4G 基站总数为 519 万个，占 64.2%。前三季度，电信业务收入累计完成 9914 亿元，同比持平，9 月当月完成 1034 亿元，同比持平，其中固定通信业务收入占比小幅提升，数据及互联网业务收入增长比较平稳，数据及互联网业务收入增长比较平稳。移动互联网流量保持高速增长，增速逐月回落，其中 9 月当月户均移动互联网接入流量(DOU)达到 8.39GB。通信能力方面，移动通信基站总数达 808 万个，其中 4G基站总数为 519 万个，占 64.2%，光缆线路长度保持两位数增长。关注数据流量高增长带来的承载网升级扩容需求。  华为 5G 端全面发力：率先获得首张 5G 基站设备的进网许可证，发布首款面向工业领域的商用 5G 工业模组：工业和信息化部颁发中国首个 5G 无线电通信设备进网许可证。华为率先获得首张 5G 基站设备的进网许可证，标志着华为 5G基站设备可以支持中国规模部署，正式接入公用电信商用网络。华为表示这将帮助国内早日实现全场景的 5G 网络覆盖和容量提升需求，为用户带来极致的超高清视频、AR/VR 等 5G 业务体验，该设备同时支持 NSA 和 SA 两种 5G 网络架构。10 月 23 日，华为发布了首款面向工业领域的商用 5G 工业模组——MH5000华为 5G 工作模组搭载华为巴龙 5000 的 5G 通信芯片，下行速率可达 2Gbps，上行速率可达 230Mbps，支持 NSA/SA 双模 5G 模组，可以匹配中国的 5G 网络。华为提供三级服务支持，全套 SDK 工具和开发者社区。可以看到，无论是在 5G 网络还是 5G 芯片、5G 终端，华为都在全面提速。  广电 5G 建设实施方案推出，联通试点双 100MHz 频谱带宽双载波聚合。《中 投资评级 领先大市-A 维持 首选股票 评级 300602 飞荣达 买入-B 002916 深南电路 买入-A 600183 生益科技 增持-A 300394 天孚通信 增持-A 300136 信维通信 增持-A 一年行业表现 资料来源：贝格数据 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -2.92 2.90 10.29 绝对收益 -1.78 3.89 33.08 分析师 蔡景彦 SAC 执业证书编号：S0910516110001 caijingyan@huajinsc.cn 021-20377068 分析师 曾捷 SAC 执业证书编号：S0910518110001 zengjie@huajinsc.cn 相关报告 通信：华为 Q3 逆势增长，聚焦业绩确定性高标的 2019-10-21 通信：华为全面启航计算战略，Mate30 发布领跑 5G 手机 2019-09-23 通信：联通与电信签署《5G 网络共建共享框架合作协议书》，为 5G 按下“加速键” 2019-09-16 通信：通信行业中报总结：行业回暖，聚焦5G 2019-09-13 通信：华为发布全球首款 5G SoC 麒麟 990， 5G 成为光博会焦点主题 2019-09-11 -4%14%32%50%68%86%104%2018!-102019!-022019!-06沪深300 通信 23018859/43348/20191028 11:53 行业周报 http://www.huajinsc.cn/2 / 14 请务必阅读正文之后的免责条款部分 国广电 5G 试验网建设实施方案》显示，中国广电首批共设立了包含北上广深在内的 16 个试点城市，总投资为 24.9 亿元，中国广电将基于共建共享谈判拟定的商用组网方案，在 10-12 月在 16 个试点城市进行试点工作，在明年上半年完成 40 个大中型城市的建网，在下半年完成 334 个地市及重点旅游城市的网络建设；并在 2021 年争取完成全国所有城市、县级、乡镇和重点行政村的覆盖，逐步实现覆盖全国 95%以上人口的目标。10 月 23 日，广东联通联合华为公司，通过共享联通、电信双方各 100MHz 频谱带宽，在广州完成全球首个基于共享频段的 5G NSA 网络 3.5GHz 200MHz 频谱带宽双载波聚合测试，单用户下行峰值速率最高达 2.5Gbps，是目前 5G NSA（100MHz 频谱带宽）网络的两倍，同时 5G 基站单扇区容量翻倍，使 5G NSA 商用网络具备多用户下速率均达1Gbps 以上的能力，大幅提升 5G 用户体验。5G 共建共享逐步落实，建设加速。  投资建议：广电 5G 建设实施方案推出，明年覆盖 334 个地市及重点旅游城市，这标志着广电即将加入 5G 战局，运营商从三家竞争变成四家竞争。联通试点双100MHz 频谱带宽双载波聚合，速率峰值高达 2.5Gbps，电信联通 5G 网络共建共享逐步落实，这有利于加快建设进度。华为率先获得首张 5G 基站设备的进网许可证，标志着华为 5G 基站设备可以支持中国规模部署，正式接入公用电信商用网，且迄今华为已经拿下了 65 份全球 5G 商业合约。其中 32 个来自欧洲、11 个来自中东、10 个来自亚太、7 个来自美洲、1 个来自非洲，5G 基站出货也达到了 40 万个。因此我们认为，5G 建设和国产替代仍是主线，华为基站侧产业链相对更为受益。流量持续增长，带动承载网扩容需求，数据中心业绩增长稳定；关注贸易战走向对出口占比高的企业的风险影响。建议重点关注飞荣达、深南电路、生益科技、信维通信、天孚通信。  风险提示：贸易争端持续升级，产业链国产化进展不及预期；5G 建设进度不及