医药生物行业跟踪周报：抗抑郁新药进入收获期，关注吉贝尔、翰森制药、绿叶制药等

证券研究报告·行业跟踪周报·医药生物 东吴证券研究所 1 / 34 请务必阅读正文之后的免责声明部分 医药生物行业跟踪周报 抗抑郁新药进入收获期，关注吉贝尔、翰森制药、绿叶制药等 2024 年 12 月 22 日 证券分析师 朱国广 执业证书：S0600520070004 zhugg@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《仿制药第十批集采，再次驱动向创新药转型》 2024-12-15 《TCE 成为创新药新趋势，关注信达生物、泽璟制药、智翔金泰等》 2024-12-09 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 本周、年初至今医药指数涨幅分别为-2.13%、-10.62%，相对沪深 300的超额收益分别为-1.99%、-25.10%；本周中药（-0.55%）、生物制品（-1.62%）及医药商业（-1.78%）等股价跌幅相对较小，原料药（-3.67%）、化药（-2.78%）及医疗器械（-2.68%）等股价跌幅较大；本周涨幅居前爱朋医疗（+24.63%）、翰宇药业（+22.62%）、创新医疗（+20.17%），跌幅居前灵康药业（-25.15%）、普利制药（-22.20%）、德展健康（-20.56%）。涨跌表现特点：本周医药板块大小市值个股普跌，但小市值个股跌幅更加明显。 ◼ 抑郁症百亿级蓝海市场，亟待新药重塑市场格局。抑郁症发病机制复杂，主要与 5-羟色胺（5-HT）、多巴胺（DA）和去甲肾上腺素（NE）等神经递质的功能失调有关。2023 年全球约有 2.8 亿人患有抑郁症，占全球人口的大约 3.8%，这一比例还在持续上升；2019 年中国抑郁症患者总数已达到 9500 万人，终生患病率为 6.8%。目前，临床中使用的大部分抗抑郁药物主要是通过调控 5-HT、NE 和 DA 等神经递质的水平来缓解抑郁症状。在实际用药中，选择性 5-羟色胺再摄取抑制剂（SSRIs）和 5-羟色胺及去甲肾上腺素再摄取抑制剂（SNRIs）是两类广泛使用的指南推荐一线治疗药物，然而这类药物也存在起效缓慢、患者依从性较差等问题，目前抑郁症市场急需新的抗抑郁药物来满足未被充分满足的治疗需求。建议关注有布局抑郁症新药的企业如吉贝尔、绿叶制药、翰森制药等。 ◼ 信达生物/葆元医药新一代 ROS1/NTRK 抑制剂获批上市；68 周减重22.7%！诺和诺德 CagriSema III 期减重数据公布：12 月 20 日，国家药监局网站显示，信达生物和葆元医药合作开发的新一代 ROS1/NTRK 抑制剂他雷替尼获批上市，用于治疗既往接受过 ROS1-TKI 治疗的 ROS1 融合阳性非小细胞肺癌（NSCLC）患者。12 月 20 日，诺和诺德宣布了 III期试验 REDEFINE 1 的结果。在第 68 周时，CagriSema 的减肥效果明显优于安慰剂，达到了主要终点。 ◼ 具体思路：1）创新药领域：信达生物、恒瑞医药、三生国健、奥赛康、百济神州、海思科、和黄医药、亚盛医药、迪哲医药、迈威生物、泽璟制药-U 等；2）中药领域：佐力药业、方盛制药、华润三九、济川药业、马应龙等；3）CXO 及科研服务领域：药明康德、药明合联、康龙化成、凯莱英等；4）高端制剂领域：人福医药、恩华药业、吉贝尔、绿叶制药、京新药业等；5）医疗服务领域：爱尔眼科、普瑞眼科、固生堂等；6）消费医疗领域：欧普康视、爱博医疗等；7）临床及仿制药 CRO：诺思格、泰格医药等；8）GLP1 产业链领域：圣诺生物、诺泰生物、博瑞医药等；9）CGM 领域：鱼跃医疗、三诺生物等；10）原料药领域：奥锐特、千红制药、华海药业、普洛药业等；11）IVD 领域：亚辉龙、新产业、安图生物等；12）医疗耗材领域：惠泰医疗、大博医疗、三友医疗等；13）仿创药领域：人福医药、恩华药业、仙琚制药、苑东生物、信立泰等；14）科研服务领域：药康生物、奥浦迈、百普赛斯等。15）血制品领域：上海莱士、天坛生物、博雅生物等。 ◼ 风险提示：药品或耗材降价超预期；医保政策风险等；产品销售及研发进度不及预期。 -26%-21%-16%-11%-6%-1%4%9%14%19%24%2023/12/222024/4/212024/8/202024/12/19医药生物沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 2 / 34 内容目录 1. 抗抑郁新药进入收获期，关注吉贝尔、翰森制药、绿叶制药等 .................................................. 4 2. 抑郁症百亿级蓝海，亟待新药重塑市场格局 .................................................................................. 8 2.1. 抑郁症为多因素致病疾病，市场空间庞大............................................................................. 8 2.2. 抑郁症用药格局稳定，以调节递质水平缓解症状................................................................. 9 2.3. 抑郁症国产新药竞争格局分析............................................................................................... 10 3. 研发进展与企业动态 ........................................................................................................................ 12 3.1. 创新药/改良药研发进展（获批上市/申报上市/获批临床） ............................................... 12 3.2. 仿制药及生物类似物上市、临床申报情况........................................................................... 17 3.3. 重要研发管线一览................................................................................................................... 26 4. 行业洞察与监管动态 ........................................................................................................................ 27 5. 行情回顾 ................................