电力设备及新能源周报：理性报价引领光伏行业健康发展，国网特高压第六次设备招标

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 电力设备及新能源周报 20241215 理性报价引领光伏行业健康发展，国网特高压第六次设备招标 2024 年 12 月 15 日 ➢ 本周（20241209-20241213）板块行情 电力设备与新能源板块：本周下跌 2.15%，涨跌幅排名第 30，弱于上证指数。本周新能源汽车指数涨幅最大，太阳能指数跌幅最大。新能源汽车指数上涨0.30%，储能指数下跌 0.23%，锂电池指数下跌 0.60%，风力发电指数下跌0.66%，工控自动化下跌 1.18%，核电指数下跌 2.00%，太阳能指数下跌 4.67%。 ➢ 新能源车：1-10 月全球动力电池装机量同比高增，龙头市占率基本稳定 根据 SNE 数据，2024 年 1-10 月全球动力电池装机量约为 686.7GWh，同比增长 25.0%，其中 10 月全球动力电池装机量为 87.7GWh，同比下降 1.35%。从装机量来看，宁德时代以 252.8GWh 遥遥领先；比亚迪以 115.3GWh 位列第二；中创新航和亿纬锂能装机量分别为 33.1GWh 和 16.3GWh，分别同增 25.2%和31.5%。从市场份额来看，宁德时代市占率 36.8%，比亚迪市占率 16.8%，两家龙头企业市占率合计同比提升 0.94 个百分点，行业集中度基本稳定。 ➢ 新能源发电：头部光伏企业理性报价引领行业健康发展 12 月 9 日，中国电建发布 2025 年度光伏组件框架采购开标公告，组件招标规模高达 51GW，根据协会 11 月公布的成本参考价 0.69 元/瓦，行业头部企业全部报价均在这一红线之上，表明在当前光伏产业链价格低迷的情况下，头部企业依然保持了报价的客观与理性，避免了恶性价格竞争。我们认为，随着行业自律措施的持续推进，光伏行业的市场价格竞争有望更加趋于理性，企业间从“卷价格”转向拼质量、拼技术、拼长久的客户服务，共同推动行业高质量发展。 ➢ 电力设备及工控：国网特高压第六次设备招标，许继电气 IGCT 技术首次在高压直流应用 国网 2024 年特高压项目第六次设备开启招标，其中大同-天津南路线包括1000kV 组合电器 4 包、1000kV 变压器 3 包、1000kV 电抗器 5 包、支柱绝缘子 2 包、500kV 组合电器 3 包、110kV 敞开式组合电器 4 包等； 许继电气发布预中标公告，公司基于 6.5kV IGCT 器件研发的柔性直流换流阀产品将在南方电网公司广东 220 千伏天河棠下柔直背靠背工程项目中应用，为首次在高压直流领域进行的工程应用，预计中标金额约 4.68 亿元。 ➢ 本周关注：宁德时代、科达利、中科电气、湖南裕能、东方电缆、天顺风能、阳光电源、中国西电、许继电气、明阳智能等。 ➢ 风险提示：政策不达预期、行业竞争加剧致价格超预期下降等。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2023A 2024E 2025E 2023A 2024E 2025E 300750.SZ 宁德时代 267.03 11.79 12.03 14.93 23 22 18 推荐 002850.SZ 科达利 104.52 4.82 5.19 5.99 22 20 17 推荐 300035.SZ 中科电气 14.82 0.06 0.27 0.48 247 55 31 推荐 301358.SZ 湖南裕能 47.33 2.18 1.23 2.62 22 38 18 推荐 603606.SH 东方电缆 55.15 1.45 1.82 2.77 38 30 20 推荐 002531.SZ 天顺风能 8.96 0.44 0.27 0.79 20 33 11 推荐 300274.SZ 阳光电源 76.47 6.36 5.26 6.31 12 15 12 推荐 601179.SH 中国西电 7.64 0.17 0.25 0.39 45 31 20 推荐 000400.SZ 许继电气 26.89 1.00 1.20 1.75 27 22 15 推荐 601615.SH 明阳智能 14.42 0.16 1.01 1.42 90 14 10 推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测;（注：股价为 2024 年 12 月 13 日收盘价） 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 邓永康 执业证书： S0100521100006 邮箱： dengyongkang@mszq.com 分析师 王一如 执业证书： S0100523050004 邮箱： wangyiru_yj@mszq.com 分析师 李佳 执业证书： S0100523120002 邮箱： lijia@mszq.com 分析师 朱碧野 执业证书： S0100522120001 邮箱： zhubiye@mszq.com 分析师 李孝鹏 执业证书： S0100524010003 邮箱： lixiaopeng@mszq.com 分析师 赵丹 执业证书： S0100524050002 邮箱： zhaodan@mszq.com 分析师 林誉韬 执业证书： S0100524070001 邮箱： linyutao@mszq.com 分析师 席子屹 执业证书： S0100524070007 邮箱： xiziyi@mszq.com 研究助理 黎静 执业证书： S0100123030035 邮箱： lijing@mszq.com 研究助理 许浚哲 执业证书： S0100123020010 邮箱： xujunzhe@mszq.com 研究助理 郝元斌 执业证书： S0100123060023 邮箱： haoyuanbin@mszq.com 相关研究 1.电力设备及新能源周报 20241208：钠电商业化提速，光伏企业签订自律公约加速产能出清-2024/12/08 2.EV 观察系列 170：10 月汽车产销稳健增长，新能源车市场同比增速超 30%-2024/12/02 3.电力设备及新能源周报 20241201：Q3 动力电池装机量同比高增，美国光伏反倾销初裁落地-2024/12/01 4.电力设备及新能源周报 20241124：锂电装机持续增长，能耗管控加速出清-2024/11/24 5.电力设备及新能源周报 20241117：退税率下调利好光伏产能出清，无隔膜固态锂电池技术发布-2024/11/17 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 行业定期报告/电力设备及新能源 目录 1 新能源汽车：1-10 月全球动力电池装机量同比高增，龙头市占率基本稳定 .............................................................. 3 1.1 行业观点概要 ...................................................................................................