存储价格跟踪：现货市场整体维持平淡，部分低容量嵌入式产品价格上涨

http://www.huajinsc.cn/1 / 12请务必阅读正文之后的免责条款部分2024 年 12 月 10 日行业研究●证券研究报告半导体行业分析存储价格跟踪：现货市场整体维持平淡，部分低容量嵌入式产品价格上涨投资要点 存储现货市场整体维持平淡，部分低容量嵌入式产品价格上涨针对本周存储价格（截至 12 月 10 日 11：00），CFM 表示存储现货市场整体维持平淡，部分货源短缺叠加需求起量带动部分低容量嵌入式产品价格上涨。1）Flash Wafer：本周价格维持不变。2）DDR：除 DDR4 16Gb eTT 价格调降外，其他规格产品价格维持不变。3）渠道市场：本周渠道市场 SSD 和内存条价格维持不变；近期中国大陆和中国台湾地区 25Q1 备货需求陆续显现，但客户询单价格偏低。4）行业市场：本周行业 SSD 和内存条价格维持不变，主要系市场因临近年底普遍进入盘点和收尾阶段，需求整体无明显变化。5）嵌入式：受益于近场交互应用逐渐普及，POS 机市场需求起量，国内部分通信运营商机顶盒标案开启招标，加之部分货源仍然紧缺，令部分低容量 eMMC 价格小幅上涨；大容量 eMMC 和 UFS 因手机等终端在库存充裕下备货意愿较低，客户价格预期偏低，价格出现小幅下调；低容量 LPDDR 市场竞争激烈，价格跌幅相对较大。 消费市场对新品需求有所延迟，AI 终端或推动市场回暖中国台湾存储厂商 11 月营收大多较上一个月有所改善，但普遍不及去年同期的水平，呈现出同比减少而环比增长的情况。群联电子表示，市场对高容量 NAND存储模组产品的需求持续稳健增长。旺宏电子认为，游戏机相关产品动能延续，特别是在新游戏及主机拉货需求启动下，接单状况稳定；同时，服务器及电脑应用产品虽量增有限，但容量升级将推动 ASP 提升。华邦电子表示，2025 年网通、消费性应用等需求将可望复苏；网通产业已调整近 3 年，且 Wi-Fi 7 换机需求有所延迟，25 年将有望受惠于升级需求带来强劲成长；2024 年整体 PC 应用需求有所回升，2025 年 PC 市场将实现更为显著的增长，主要系端侧 AI 带来的换机需求。威刚对 2025 年的存储市场持乐观态度，主要系存储原厂在市场需求尚未显著增长的情况下，在芯片生产和投资方面将保持谨慎，不会大规模扩张产能。威刚表示，存储原厂未来产能集中在 DDR5、LPDDR5，进一步导致 DDR4 供给减少，进而推动 DDR4 价格上行。十铨科技预计，2024 年底至 25Q1 DRAM现货价格将面临缓跌压力。宇瞻科技表示，工控及车用市场最快 25H1 有机会逐步复苏。力成科技指出，由于智能手机、PC 等应用产品未出现预期的换机潮，消费市场对 NAND 和 SSD 新产品的需求有所延迟。 风险提示：下游需求复苏低于预期，终端去库存效果低于预期，相关厂商研发进程不及预期，系统性风险等。投资评级领先大市(维持)一年行业表现资料来源：聚源升幅%1M3M12M相对收益-2.0132.484.64绝对收益-5.3656.7121.32分析师孙远峰SAC 执业证书编号：S0910522120001sunyuanfeng@huajinsc.cn分析师王海维SAC 执业证书编号：S0910523020005wanghaiwei@huajinsc.cn报告联系人吴家欢wujiahuan@huajinsc.cn相关报告半导体：HBM 加速迭代叠加美国限制出口，国产自主可控重要性日益凸显-华金证券-电子-HBM-行业快报 2024.12.5艾森股份：PSPI 光刻胶实现小批量量产，收购INOFINE 夯实湿电子化学品领先地位-华金证券-电子-艾森股份-公司快报 2024.12.1上海新阳：半导体业务高速增长，稳步推进平台型材料公司建设-华金证券-电子-上海新阳-公司快报 2024.11.27纳芯微：24Q3 营收创历史新高，汽车电子产品持续放量-华金证券-电子-纳芯微-公司快报2024.11.20半导体：日本主导半导体材料市场，国产化重要性日益凸显-华金证券-电子-半导体材料-行业快报 2024.11.17行业分析http://www.huajinsc.cn/2 / 12请务必阅读正文之后的免责条款部分内容目录一、存储现货市场整体维持平淡，部分低容量嵌入式产品价格上涨...................................................................3二、消费市场对新品需求有所延迟，AI 终端或推动市场回暖.............................................................................7三、风险提示.................................................................................................................................................... 10图表目录图 1：DXI 指数（点）.........................................................................................................................................3图 2：NAND Flash Wafer 现货均价（美元）..................................................................................................... 4图 3：DRAM 现货均价（美元）......................................................................................................................... 4图 4：SSD 渠道市场现货均价（美元）.............................................................................................................. 4图 5：SSD 行业市场现货均价（美元）.............................................................................................................. 4图 6：内存条渠道市场现货均价（美元）............................................................................................................5图 7：内存条行业市场现货均价（美元）....................